다스코

다스코는 1996년 설립된 도로안전시설물 전문기업 '동아기공'을 모태로 하며, 2004년 유가증권시장에 상장한 전라남도 화순 소재 중견 전문건설사다. 사업은 크게 SOC(도로안전시설물), 건축자재, 에너지(신재생), 철강재 4개 부문으로 구성된다.

SOC부문은 가드레일, 방음벽, 방음터널 등 도로 안전시설을 제조·시공하며 회사 성장의 출발점이었다. 건축자재부문은 당진 공장을 중심으로 데크플레이트(콘크리트 바닥 거푸집용 철판)와 단열재를 생산하며, 철강재부문은 자회사 스틸코를 통해 선조립 용접철근(WBM)을 공급한다.

에너지부문은 태양광·풍력·연료전지 발전시설의 개발·EPC·O&M을 아우르며, 최근 신재생에너지 디벨로퍼로의 전환을 가속화하고 있다.

2022년 3분기 공시 기준 매출 비중은 건축자재 34.68%, 에너지 10.31%, SOC 14.26%, 철강재 40.75%였으나, 2025년에는 에너지부문 매출이 전년 대비 86% 급증한 반면 건축자재부문은 42% 감소하고 SOC부문은 21% 증가하는 등 부문별 비중이 크게 바뀌었다.

금속·창호·지붕·건축물조립공사업 부문 2025년도 전문건설업 시공능력평가에서 23위에 이름을 올리고 있으며, 태양광 사업에서는 쏠리스대덕, 한국남부발전, SK이노베이션E&S 계열 엔솔브 등과 컨소시엄을 구성해 대형 프로젝트에 참여하고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 3,785억원, 영업이익 115억원(영업이익률 3.1%)에서 2023년 매출 3,781억원, 영업이익 225억원(영업이익률 5.9%), 지배주주순이익 142억원으로 최근 4년 중 가장 좋은 해를 기록했다.

그러나 2024년에는 매출이 3,120억원으로 줄고 영업이익이 -18억원으로 적자 전환했으며 지배주주순이익도 -33억원의 손실을 냈다.

2025년에는 매출이 2,732억원으로 다시 감소했지만 영업이익은 21억원으로 흑자 전환했고, 반면 지배주주순이익은 -48억원으로 오히려 손실이 커졌는데, 이는 영업외 손익이나 세금·소수주주 배분 등이 순이익단을 끌어내린 것으로 해석된다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 700억원·영업이익 7억원·순이익 -22억원, 3분기 매출 575억원·영업손실 -28억원·순이익 -22억원, 4분기 매출 957억원·영업이익 68억원·순이익 20억원으로 4개 분기 중 유일하게 흑자를 냈다.

하지만 2026년 1분기에는 매출이 595억원으로 줄고 영업손실이 -58억원, 순손실이 -57억원으로 확대되며 최근 분기 중 가장 부진한 실적을 보였고, 2분기에는 매출이 804억원으로 다시 늘었지만 영업손실 -39억원, 순손실 -42억원으로 적자가 이어졌다.

2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 최근 4개 분기 지배주주순손실은 합산 약 101억원에 달한다. 한편 2025년 영업활동현금흐름은 381억원으로 최근 4년 중 가장 크게 개선되어, 손익상 적자와는 달리 현금창출력은 오히려 강화된 모습을 보였다.

부채비율은 2023년 107.7%에서 2024년 118.6%, 2025년 136.1%로 다시 높아지는 추세다.

건축자재 부문의 핵심 전방시장인 주택 분양·착공 물량은 국내 건설경기 위축과 함께 감소세를 이어가고 있으며, 이는 데크플레이트·단열재 수요 축소로 직결된다. 반면 신재생에너지 부문은 정부의 재생에너지 확대 정책과 반도체 클러스터의 대규모 전력 수요라는 두 갈래 수혜를 동시에 받고 있다.

전남은 2035년까지 해상풍력 21GW를 포함해 재생에너지 설비를 37.8GW까지 늘리겠다는 목표를 세웠으며, 삼성전자와 SK하이닉스가 광주·전남에 대규모 반도체 클러스터 조성을 추진하면서 정부는 전남 해남 솔라시도를 중심으로 대형 태양광 단지를 조성 중이다.

이 과정에서 한화솔루션(한화큐셀) 등 대형 재생에너지 기업들과의 경쟁이 불가피하지만, 다스코는 도로안전시설 시공 경험을 바탕으로 태양광·풍력 EPC 및 20년 단위 O&M 계약까지 아우르는 종합 디벨로퍼로 포지션을 넓히고 있다.

다만 반도체 클러스터의 막대한 전력 수요를 재생에너지만으로 충당하기는 어렵다는 지적도 나오는 만큼, 보완 전력원 확보와 송전망 확충 여부가 관련 산업 전체의 성장 속도를 좌우할 변수로 꼽힌다.

선조립 철근(WBM) 등 철강재 부문은 건설 현장의 인력난과 공사기간 단축 요구에 힘입어 구조적 수요 기반을 갖고 있으나, 건설 발주 총량 자체가 줄어들면 이 역시 영향을 받는 구조다.

다스코는 2026년 7월 전남 신안군 그린테크시티 태양광발전사업의 EPC(72.98MW, 계약금액 532억원)와 20년 O&M(약 230억원) 계약을 동시에 체결했으며, 그린테크시티가 추가로 발주할 35MW·192MW 규모 후속 사업에도 참여할 예정이라고 밝혔다.

2026년 2월에는 한국남부발전, 쏠리스대덕과 함께 전남 장흥군 400MW 태양광 발전사업 공동개발 협약을 체결했는데, 총사업비 약 7,006억원 규모로 특수목적법인 '쏠리스장흥'에 다스코가 15% 지분으로 참여하며, 인허가와 부지 매입 절차를 거쳐 2028년 1월 착공, 2030년 12월 준공을 목표로 하고 있어 매출 인식은 상당 기간 이후에 이뤄질 전망이다.

반면 기존에 추진 중이던 새만금 태양광 1단계 사업은 여건 미조성으로 지연되고 있으며, 회사는 대안으로 염해농지를 대상으로 한 약 0.6GW 규모 사업개발 참여를 검토하고 있다.

2025년 12월에는 산업통상자원부 사업재편계획 심의위원회로부터 승인을 받아 조선·해양플랜트 열교환기 제작 경험을 액화수소 제조공정용 초저온·초고압 열교환기 생산사업으로 확장하는 신사업을 추진 중이다.

회사는 2025년 11월부터 2026년 5월까지 20억원 규모(주당 2,700원, 74만 741주 예정)의 자기주식 취득 신탁계약을 체결해 62만 76주를 취득했으며, 계약 만료 후에도 신탁 방식의 자사주 매입을 지속하는 모습을 보이고 있다.

건축자재부문은 주택 착공 감소라는 구조적 역풍이 이어지고 있어, 에너지부문의 대형 프로젝트 매출 인식 속도가 실적 반등의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.