리노공업

리노공업은 반도체 검사용 프로브 핀 '리노핀(LEENO Pin)'과 이를 담는 IC 테스트 소켓을 자체 브랜드로 개발·제조하는 부산 기반 코스닥 기업이다.

테스트 소켓은 패키징이 끝난 칩을 검사 장비에 고정하고 전기적으로 연결해 최종 불량을 판정하는 소모성 부품으로, 칩 크기가 커지고 첨단 패키징이 확산되면서 칩 하나를 검사하는 데 필요한 테스트 시간과 소켓 난이도가 함께 올라가는 추세다. 제품 구성은 소켓 쏠림이 크다.

LS증권은 2026년 2분기 IC 테스트 소켓 매출이 1,024억원으로 전체 매출의 71.5%를 차지했고, 리노핀 매출은 319억원이었다고 집계했다(2026년 8월 18일 리포트). 미세가공 노하우를 활용한 초음파 진단기용 프로브 부품 등 의료기기 부문도 함께 운영한다.

고객군은 후공정 최종 검사 단계에 걸쳐 있으며, TSMC·엔비디아·퀄컴·삼성전자 등 글로벌 기업에 리노핀과 IC 테스트 소켓을 납품하는 코스닥 소재·부품·장비 기업으로 분류된다.

고객 구성은 이동 중인데, 2025년 매출에서 퀄컴 비중이 전년 28%에서 22%로 낮아졌고 애플과 TSMC 합산 비중은 26%에서 33%로 확대돼 애플향이 63%, TSMC향이 80% 늘어난 것으로 보도됐다(조선비즈, 2026년 4월).

약 1,000개 고객사의 개발 단계 수요를 선점한 뒤 양산 단계로 이어지는 구조가 사업 모델의 축이다. 경쟁사로는 ISC와 일본 야마이치, 요코오 등이 거론되며, 업계에서는 1위 점유율이 15% 안팎인 다자 경쟁 구조로 설명한다.

연간 흐름은 뚜렷한 사이클을 보인다.

2022년 매출 3,224억원·영업이익 1,366억원에서 2023년 매출 2,556억원·영업이익 1,144억원으로 외형이 20% 이상 줄었고, 2024년 매출 2,782억원·영업이익 1,242억원으로 회복한 뒤 2025년 매출 3,725억원·영업이익 1,770억원으로 사상 최대 수준에 올랐다.

영업이익률은 2022년 42.4%, 2023년 44.8%, 2024년 44.6%, 2025년 47.5%로 매출이 줄어든 해에도 40%대를 유지했다는 점이 특징이다. 2025년 지배주주 순이익은 1,520억원, 영업활동현금흐름은 1,795억원으로 영업이익을 웃돌아 현금 창출력이 이익 규모를 따라갔다.

재무구조는 2025년 말 자본 7,312억원 대비 부채 607억원, 부채비율 8.3%로 사실상 무차입에 가깝다. 분기 흐름은 계절성이 강하다.

2025년 2분기 매출 1,125억원·영업이익 534억원에서 3분기 968억원·483억원, 4분기 848억원·404억원으로 하강했고, 2026년 1분기 998억원·473억원을 거쳐 2026년 2분기에 매출 1,432억원·영업이익 735억원으로 급증했다.

2026년 2분기 영업이익률은 51.3%로 이전 다섯 개 분기 중 가장 높았고, 지배주주 순이익 659억원은 영업이익 증가율을 상회해 영업외 손익이 보탬이 된 것으로 추정된다(회사가 원인을 별도 공시한 바는 확인되지 않았다).

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산하면 매출 약 4,246억원, 영업이익 약 2,095억원으로 2025년 연간치를 이미 웃도는 수준이며, 모바일향 테스트 소켓 수요의 계절적 성수기가 2분기에 집중된다는 점에서 3분기부터 전분기 대비 실적이 낮아질 가능성이 제시됐다(메리츠증권, 2026년 8월).

테스트 소켓은 반도체 제조원가에서 차지하는 비중은 작지만 수율에 직접 영향을 주는 소모성 부품이다.

업계에 따르면 글로벌 테스트 소켓 시장 규모는 약 3조원으로 연평균 5~6% 성장세가 이어지고 있고, 한국IR협의회 연구원은 지난 25년간 시장이 역성장한 사례가 닷컴 버블, 글로벌 금융위기, 2023년 반도체 다운사이클 등 세 차례에 불과하다고 설명했다. 수요 구조는 모바일 중심에서 확장되고 있다.

고성능컴퓨팅과 인공지능, 네트워크·통신 반도체 등으로 테스트 소켓 적용 분야가 넓어지는 점이 핵심 변화로 지적된다. AI 칩 고도화로 초미세 피치 대응 요구가 커지면서 개당 단가가 높은 고부가 제품 출하 비중이 늘고 평균판매가격과 수익성이 함께 오르는 흐름도 나타난다.

공급 방식에도 변화가 있어, HBM과 AI 가속기 시장에서 통용되던 장기공급계약 방식이 테스트 소켓 시장으로 확산되며 다년 계약 기반 공급이 늘고 있는 것으로 파악된다.

제품 유형별로는 포고 타입이 글로벌 시장의 약 60~70% 이상을 차지하는 주류이고 ISC가 주력하는 실리콘 러버 타입은 15~20% 수준이지만 비중이 오르는 흐름이다. 경쟁 구도는 느슨하지 않다.

2025년 글로벌 테스트 소켓 시장에서 리노공업 점유율은 약 12%로 전년 약 14%에서 소폭 하락한 것으로 보도됐고, 같은 기간 ISC는 한 자릿수에서 10% 수준으로 점유율을 끌어올린 것으로 알려졌다.

가장 확인된 사실은 증설이다. 회사는 부산 에코델타시티에 약 2,000억원을 투입해 기존 미음산단 공장을 확장 이전하고 분산된 생산라인을 통합하는 신공장을 건설 중이며, 신공장은 기존의 약 두 배 규모로 2026년 하반기 가동을 목표로 하고 약 200명의 신규 고용도 예정돼 있다.

정상 가동 시 생산능력은 약 4,500억원 수준에서 약 9,500억원 규모로 확대될 전망으로 보도됐다(조선비즈, 2026년 4월).

LS증권은 4분기로 예정된 대규모 증설 공장 이전을 단순한 물량 확대가 아니라 글로벌 고객사의 IC 테스트 소켓 연구개발 영역 확대로 볼 수 있다고 분석했다(2026년 7월). 반면 단기 변수는 노사 문제다.

파업이 한 달 가까이 이어지면서 회사는 비상경영체제를 2단계로 격상하고 사무직 150명 중 100여 명을 생산 현장에 투입했으나, 주력 제품 납기를 맞추지 못해 글로벌 고객사 수주 상당 부분을 포기하는 상황으로 전해졌다(국제신문, 2026년 8월 16일).

LS증권은 테스트 소켓 경쟁력을 고려하면 고객사 주문이 다른 업체로 이동할 가능성은 낮다고 봤지만, 생산 차질이 이어질 경우 공급 지연 영향은 불가피할 수 있고 노사 교섭 과정에서 인건비성 비용이 늘어날 가능성도 제시했다. 증권가 전망치는 하향 조정됐다.

LS증권은 2026년 3분기 매출을 전년 동기 대비 4.9% 증가한 1,016억원으로 예상했고, 메리츠증권은 3분기 영업이익 560억원, 4분기 517억원으로 각각 전년 동기 대비 16%, 28% 증가할 것으로 전망하면서 모바일 이외 신규 응용처 확대가 하반기 실적을 보완할 수 있다고 봤다(2026년 8월 30일 보도). 결국 하반기는 증설 일정과 파업 영향이 동시에 손익에 반영되는 구간이다.