YBM넷

YBM넷은 2000년 온라인 교육시장에 진출해 토익 등 어학교육을 중심으로 성장한 코스닥 상장 에듀테크 기업이다.

주력 사업은 온라인 강의 브랜드 'YBM 인강'으로 토익 리스닝·리딩(LC·RC) 및 토익스피킹 대비 강좌를 유무료로 제공하며, 원어민 전화화상, AI 레벨테스트, AI Speaka, AI QnA봇 등 AI 기반 학습 서비스도 함께 운영한다.

오프라인에서는 YBM어학원, YBM 기업교육(출강·온라인·직무 맞춤 프로그램), YBM 대학교육, 취업·자격증 전문 교육원인 YBM 커리어캠퍼스, 초중등 영어 프랜차이즈 YBM 잉글루, 유치·초등·중등 몰입교육 전문학원 YBM ECC 등 다양한 브랜드로 온·오프라인을 아우르는 블렌디드 러닝 사업을 운영한다.

회사는 시험 대비 콘텐츠 외에도 온라인 영어독서 프로그램인 YBM 리더스, 대규모 어휘 데이터베이스인 YBM올인올 사전 등 콘텐츠 자산을 보유하고 있다.

최근에는 정부의 AI 디지털교과서(AIDT) 정책에 발행사로 참여해 교과서·교육콘텐츠 영역으로 사업을 확장하려 했으나, 정책 지위 변경으로 해당 사업의 성격과 수익 기여가 크게 달라졌다.

경쟁구도로는 토익·어학교육 시장에서 해커스, 파고다, 시원스쿨 등 온라인 어학 플랫폼들과 경쟁하며, 기업·대학교육 영역에서도 다수의 에듀테크 업체들과 맞서고 있다. 부문별 세부 매출 비중은 최근 공시에서 별도로 명시되지 않아 정성적 서술로 대체한다. 전반적으로 회사의 매출 기반은 시험 응시 수요와 계절적 학습 사이클에 연동되는 구조를 갖고 있다.

YBM넷의 연간 매출은 2022년 626억원에서 2023년 605억원, 2024년 583억원, 2025년 518억원으로 4개년 연속 축소됐다.

영업이익도 같은 기간 48억원(영업이익률 7.6%)→51억원(8.5%)→28억원(4.8%)→9.5억원(1.8%)으로 매출 감소보다 더 큰 폭으로 줄어 마진이 크게 훼손됐다.

지배주주 순이익 역시 2022년 76억원에서 2025년 16억원으로 뚜렷한 축소세를 보였는데, 이는 영업이익 감소와 함께 일회성 요인이 복합적으로 작용한 결과로 해석된다.

분기별로 보면 2025년 2분기는 매출 120억원에 영업손실 1.7억원을 기록하며 적자를 냈고, 3분기에는 매출 137억원, 영업이익 6.6억원으로 흑자 전환했다가 4분기에 다시 매출 126억원, 영업손실 0.7억원으로 적자로 돌아서는 등 계절적 변동성이 뚜렷하게 나타났다.

2026년에 들어서는 1분기 매출 129억원에 영업이익 4.8억원, 2분기 매출 122억원에 영업이익 3.0억원을 기록하며 두 개 분기 연속 영업이익 흑자를 이어갔다. 순이익(지배주주 기준)도 2026년 1분기 6.6억원, 2분기 4.2억원으로 앞선 적자 분기 대비 개선된 모습을 보였다.

재무 건전성 측면에서는 부채비율이 2022년 79.0%에서 2025년 52.8%로 꾸준히 낮아졌고, 영업활동현금흐름은 매년 순이익을 웃도는 수준(2025년 50.7억원)을 유지해 현금창출력 자체는 견조하게 관리되고 있다.

다만 다년간의 매출·이익 축소 흐름이 이어지고 있어, 최근 분기의 흑자 전환이 추세적 개선으로 이어질지는 이후 실적에서 확인이 필요한 부분이다.

국내 어학교육 시장은 취업·이직 시즌과 대학 학기 일정에 맞춰 토익 등 공인시험 응시 수요가 반복되는 계절적 산업 구조를 갖고 있다.

정기 토익시험은 매월 단위로 접수·시행되고 있어 수요 자체는 꾸준하지만, 온라인 강의 시장에는 해커스·파고다·시원스쿨 등 다수의 사업자가 경쟁하고 있어 점유율 경쟁이 지속되는 구조다. 산업 전반의 최대 변수는 정부가 2023년 6월 발표한 AI 디지털교과서(AIDT) 정책이다.

교육부가 전면 도입 대신 학교 자율 선택 방식으로 선회한 뒤 AIDT 채택률은 30%대에 그쳤고, 감사원 감사 결과 AIDT를 채택한 학교에서도 10일 이상 활용한 학생 비율은 평균 8.1%, 한 번도 접속하지 않은 비율은 평균 60%로 집계됐다.

이 같은 낮은 활용도는 검정 심사를 통과하지 못한 웅진씽크빅이 사업에서 철수하고 여타 발행사들도 인원 감축과 사업 축소를 고려하는 배경이 됐다.

이후 2년 넘게 준비한 AIDT가 2025년 3월 학교 현장에 도입됐지만 불과 한 학기 만에 '교육자료'로 격하되며 사실상 퇴출 수순을 밟게 됐다는 평가가 나온다.

이 정책 변화는 YBM넷을 포함한 다수의 교과서·교육콘텐츠 발행사에 공통적으로 영향을 미쳤으며, 업계 전체의 투자 회수 여부가 법적 절차의 결과에 좌우되는 상황이다.

회사는 핵심 사업인 토익·어학 인강 부문에서 계절적 마케팅을 지속하고 있으며, 2026년 초에는 겨울방학 시즌을 겨냥해 전국 지역 대표 강사들의 강의를 모은 신규 패키지 '토익 에디션'을 출시했다.

YBM넷은 온라인 교육 브랜드 YBM인강이 겨울 방학 시즌을 맞아 전국 각 지역 대표 강사들의 강의를 한곳에 모은 신규 패키지 '토익 에디션'을 출시했다고 밝혔다.

또한 2026년 첫 토익 정기시험을 앞두고 수험생들의 실전 대비를 돕기 위한 무료 특강을 실시하는 등 시험 시즌에 맞춘 마케팅 활동을 이어가고 있다. 반면 AIDT 관련 법적 대응은 outlook의 핵심 불확실성으로 남아있다.

YBM·동아출판 등 10여 개 교과서 발행사는 2026년 6월 23일 서울중앙지법에 교육부를 상대로 2000억원 규모의 손해배상 청구 소송을 냈으며, 김앤장 법률사무소와 법무법인 태평양이 법률대리인으로 참여했다.

이와 별개로 진행된 천재교과서와 YBM이 교육부 장관을 상대로 낸 AIDT 선택적 사용 결정 처분 취소 소송에서는 서울행정법원이 2026년 7월 23일 원고들의 소를 각하했으며, 발행사들은 이번 판결에 대해 항소를 검토하는 한편 남은 헌법소원에 집중하겠다는 입장을 밝혔다.

이 같은 법적 절차의 결과에 따라 회사가 AIDT 관련 투입 비용을 손해배상 또는 손상 처리로 회수할 수 있는지가 향후 실적에 영향을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.