CNT85

CNT85는 플랜트부문, 필터프레스부문, 건축부문 세 개 사업축으로 구성돼 있다. 플랜트부문은 산업설비와 소각·발전설비, 환경오염 방지기기의 설계·시공을 담당하며, 필터프레스부문은 필터프레스와 여과판, 여과포 등 관련 기기를 제조·판매한다.

건축부문은 '인스빌' 브랜드로 주택개발사업과 부동산 관리 사업을 영위한다. 회사는 플랜트 분야에서 우즈베키스탄과 몰디브 등 해외 프로젝트를 수행하며 해외 시장 진출을 확대해 왔다.

건축부문의 인스빌 브랜드는 검단 신안인스빌 어반퍼스트(1,073세대), 고덕 신안인스빌 시그니처(613세대), 대전유성 신안인스빌 리베라 더시티(108세대) 등 수도권과 지방 신도시에 다수의 아파트 공급 실적을 갖고 있다.

회사는 신안그룹 계열사로, 최대주주는 신안캐피탈이며 그룹 총수인 박순석 회장의 자녀들도 인스빌 합병을 통해 주주로 편입돼 있다. 신안그룹은 건설을 모태로 한 그룹 특성상 계열사 간 내부거래 비중이 상대적으로 높은 것으로 알려져 있으며 CNT85도 예외가 아니다.

과거 2019년 전 경영진의 횡령 혐의로 4년간 거래정지를 겪었으나 신안캐피탈의 유상증자와 회생계획인가를 거쳐 2023년 3월 매매거래가 재개됐고, 같은 해 말 인스빌을 흡수합병하며 현재의 3개 사업부문 체제를 갖추게 됐다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 320.8억원, 영업이익 15.3억원, 순이익 13.8억원을 기록했고, 2023년에는 매출 501.7억원, 영업이익 8.8억원(영업이익률 1.8%)에 순이익은 83.7억원으로 영업이익을 크게 웃돌았다.

같은 해 말 인스빌 흡수합병이 마무리된 시점을 고려하면 이 순이익 규모에는 합병 관련 일회성 요인이 상당 부분 반영된 것으로 해석된다. 2024년에는 매출이 670.4억원으로 늘었으나 영업손익은 -14.1억원, 순손익은 -13.5억원으로 소폭 적자 전환했다.

2025년에는 매출이 475.0억원으로 전년 대비 줄었고 영업손실 112.7억원(영업이익률 -23.7%), 순손실 126.6억원으로 적자 규모가 크게 확대됐는데, 분기별로 보면 2025년 4분기 한 분기에서만 영업손실 89.4억원, 순손실 115.5억원이 발생해 연간 적자의 대부분을 차지했다.

반면 2026년에 들어서는 1분기 매출 141.9억원, 영업이익 1.7억원, 순이익 9.1억원, 2분기 매출 99.9억원, 영업이익 5.3억원, 순이익 3.1억원으로 두 개 분기 연속 영업·순이익 흑자를 기록하며 회복 흐름이 이어졌다.

다만 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 -106.0억원으로, 2025년 4분기의 대규모 손실이 여전히 최근 1년 실적에 부담으로 남아 있다.

자기자본은 2022년 202.7억원에서 2023년 723.0억원으로 크게 늘었다가 2024년 711.1억원, 2025년 584.6억원으로 순차 감소했는데, 이는 2024~2025년의 연속 순손실이 자본을 잠식한 결과다.

부채비율은 2022년 146.1%에서 2023년 48.8%, 2024년 25.9%로 낮아졌다가 2025년 45.6%로 다시 높아졌고, 영업활동현금흐름은 2022~2023년 순유입이었다가 2024년 -110.7억원, 2025년 -83.0억원으로 2년 연속 순유출을 기록했다.

CNT85의 플랜트부문은 산업설비 및 환경오염 방지기기 시장에 속해 있어 국내외 환경규제 강화 흐름의 영향을 받는다. 회사 스스로도 과거 실적발표에서 강화되는 환경규제에 대응해 플랜트 설비투자를 확대하겠다는 방향을 밝힌 바 있다.

해외에서는 우즈베키스탄, 몰디브 등 신흥국 인프라·환경설비 수요를 대상으로 프로젝트를 수행해온 트랙레코드가 있어, 국내 시장 대비 성장 여지가 있는 지역으로 분류된다. 필터프레스 사업은 산업 여과기기라는 니치 시장으로 대형 종합환경엔지니어링 업체들과 경쟁 구도를 형성한다.

건축부문은 인스빌 브랜드를 통해 국내 주택 분양시장에 노출돼 있어, 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 시장 여건과 분양경기 변동에 실적이 연동될 수 있다.

한편 코스닥 시장 전반에서는 2026년 7월 1일부터 시가총액 기준 상장폐지 요건이 강화되고 주가 1,000원 미만 동전주에 대한 상장폐지 요건도 새롭게 도입되는 등 소형주 전반에 자본정책 대응 압박이 커지는 국면이며, CNT85와 유사한 소형 코스닥 상장사들 다수가 주식병합 등 자본정책을 추진하는 배경이 됐다.

2026년 1~2분기 연속 영업이익 흑자는 2025년 4분기의 대규모 일회성 손실 이후 사업부문별 정상화가 진행되고 있음을 시사하는 지표로 해석할 수 있다.

회사는 과거 신규수주 확대 시기에 강화되는 환경규제에 대응한 플랜트 설비투자 확대와 수주 경쟁력 제고를 향후 방향으로 언급한 바 있어, 플랜트부문의 해외 프로젝트 수주 여부가 향후 실적의 변수로 남아 있다.

건축부문은 인스빌 브랜드로 수도권·지방 신도시에 다수의 아파트 공급 실적을 보유하고 있어, 진행 중이거나 예정된 분양 사업의 진행 상황이 실적에 영향을 줄 수 있다. 2026년 3월 이사회가 결의한 주식병합으로 발행주식총수가 크게 줄어든 만큼, 향후 유통주식수와 거래 유동성 변화도 관찰 대상이다.

다만 회사 측이 2026년 하반기 이후의 구체적인 매출·수익성 가이던스를 공개적으로 제시한 내용은 확인되지 않아, 현재로서는 분기별 공시 실적을 통한 추세 확인이 필요한 상황이다.

시가총액이 새로 강화된 코스닥 상장유지 기준 인근에 위치해 있는 만큼, 향후 시가총액 추이 자체도 사업 실적과 별개로 주목해야 할 요소다.