키이스트

키이스트는 아티스트 매니지먼트와 드라마·영화 등 영상콘텐츠 제작을 주력으로 하는 미디어·엔터테인먼트 기업이다. 회사는 연기자와 가수를 발굴·육성하는 매니지먼트 서비스를 제공하며, 소속 배우들의 방송·영화·광고 출연을 통해 수익을 창출하는 구조를 갖고 있다.

최근 소속 배우 채정안이 영화 '현재를 위하여'에 출연했고, 조혜원은 tvN 새 드라마 '은퇴요원+관리팀'에 출연이 확정됐으며, 이기택은 2026년 한 시상식에서 데뷔 후 첫 트로피를 수상했다.

정라엘 등 소속 배우들의 연극·드라마 활동도 이어지고 있어 매니지먼트 라인업이 다양한 장르에 걸쳐 있음을 보여준다. 회사는 2018년 5월부터 2025년 12월까지 SM엔터테인먼트 계열사로 있었으나, 이후 이로투자조합1호와 제니스씨앤엠(강정현 회장) 측으로 경영권이 넘어갔다.

제니스씨앤엠은 과거 SM엔터 계열 여행사 대표를 지낸 강정현 회장이 설립한 연예기획사로, 중국 엔터사 ZCO엔터와 합작해 중국인 아이돌그룹 데뷔를 추진하고 있으며, 국내 최대 규모의 케이팝 전문 아카데미인 제니스글로컬아카데미를 통해 연습생 교육·프랜차이즈 사업도 병행하고 있다.

시장에서는 제니스씨앤엠이 키이스트의 매니지먼트·콘텐츠 제작 역량과 상장사 지위를 향후 사업에 어떻게 접목할지가 관심사로 꼽힌다.

경쟁 구도상 키이스트는 하이브·SM·JYP·YG 등 대형 기획사에 비해 규모가 작은 중소형 매니지먼트사로, 독자적인 배우·아티스트 라인업과 콘텐츠 제작 역량을 통해 틈새 시장을 공략하는 위치에 있다.

키이스트의 연결 매출은 2022년 620억원, 2023년 520억원, 2024년 758억원으로 등락을 보이다가 2025년 157억원으로 급감했다.

같은 기간 영업이익은 2022년 -24억원, 2023년 -15억원의 적자를 기록한 뒤 2024년 6.5억원으로 흑자 전환했으나, 2025년 다시 -39억원의 영업손실로 돌아섰고 영업이익률은 -25.1%까지 악화됐다.

지배주주 순이익은 2022년부터 2025년까지 매년 적자를 벗어나지 못했으며, 특히 2024년에는 영업이익이 흑자였음에도 순손실이 -110억원에 달해 일회성 요인이 컸던 것으로 보인다.

최근 분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 29.5억원에서 3분기 36.3억원, 4분기 46.2억원, 2026년 1분기 85.4억원, 2분기 107.2억원으로 매출이 꾸준히 늘어나는 추세를 보였다.

다만 영업손실은 2025년 2분기 -12.6억원, 3분기 -10.1억원, 4분기 -6.0억원으로 줄어들다가 2026년 1분기 -9.8억원, 2분기 -10.4억원으로 다시 확대되는 모습을 보였다.

순이익 측면에서는 2025년 4분기에 영업손실에도 불구하고 순이익 3.6억원을 기록해 일회성 이익이 반영됐던 것으로 추정되나, 2026년 1분기와 2분기에는 각각 -5.2억원, -17.2억원의 순손실을 기록해 다시 적자 폭이 커졌다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 -30.0억원 수준으로, 매출 규모 확대에도 손익 개선은 아직 뚜렷하지 않은 상태다.

자기자본(지배주주 기준)은 2022년 591억원에서 2025년 392억원까지 점진적으로 줄어들었으며, 이는 수년간 누적된 순손실이 반영된 결과로 해석된다.

국내 연예 매니지먼트·콘텐츠 제작 산업은 케이팝과 케이드라마의 글로벌 확산에 힘입어 성장해 왔으나, 최근에는 대형 기획사(하이브·SM·JYP·YG)로의 자본과 IP 집중이 심화되는 재편 흐름이 나타나고 있다.

중소형 매니지먼트사들은 독자적인 아티스트 발굴력과 특화된 사업 모델(글로벌 합작, 교육 프랜차이즈 등)로 생존 전략을 모색하는 추세다. OTT·방송 편성 의존도가 높은 드라마 제작 부문은 방송사의 재무 상황이나 편성 변화에 따라 실적 변동성이 커질 수 있는 구조다.

실제로 JTBC가 회생절차에 돌입한 가운데서도 하반기 예정된 드라마 라인업 편성에는 큰 영향이 없을 것이라는 관계자 언급이 있었던 것으로 전해졌다. 중국 시장은 규제·검열 이슈로 국내 대형 기획사들의 직접 진출이 제한적이었던 반면, 현지 파트너와의 합작을 통한 우회 전략이 대안으로 부상하고 있다.

키이스트의 새 최대주주 계열인 제니스씨앤엠이 중국 합작 아이돌 그룹을 추진하는 것도 이런 흐름과 맞닿아 있다. 경쟁 구도에서 키이스트는 매출 규모나 아티스트 IP 파워 면에서 대형 기획사에 못 미치지만, 오랜 매니지먼트 업력과 배우 중심의 콘텐츠 제작 노하우를 보유하고 있다는 점이 차별점으로 꼽힌다.

키이스트의 향후 사업 방향은 2025년 12월 경영권을 확보한 이로투자조합1호와 제니스씨앤엠(강정현 회장)의 전략에 크게 좌우될 것으로 보인다.

제니스씨앤엠은 중국 엔터사 ZCO엔터와 합작해 중국인으로 구성된 아이돌그룹의 현지 데뷔를 추진하고 있으며, 키이스트가 보유한 매니지먼트·콘텐츠 제작 역량이 이 사업에 접목될 가능성이 시장에서 거론되고 있다.

아울러 제니스씨앤엠은 인천 영종도 1호점을 시작으로 2030년까지 다수의 케이팝 전문 아카데미 프랜차이즈를 세계 각지에 설립한다는 계획을 밝힌 바 있다.

소속 배우 라인업 측면에서는 2026년 하반기 JTBC '골드디거' 방송이 예정돼 있고, tvN '은퇴요원+관리팀'을 비롯한 신작 드라마·영화 출연이 이어지고 있어 콘텐츠·매니지먼트 매출의 회복 여부를 가늠할 수 있는 지표가 될 것으로 보인다.

다만 시장에서는 새 최대주주 측이 키이스트의 상장사 지위를 자금조달 수단으로 활용할 가능성도 함께 거론하고 있어, 향후 유상증자나 사업 재편 관련 공시 여부를 지속적으로 확인할 필요가 있다.

2026년 1분기와 2분기 연속으로 매출이 확대된 점은 긍정적이나, 영업손실과 순손실이 함께 재확대된 만큼 손익 구조 개선이 실적으로 뒷받침되는지가 관전 포인트다.