한미글로벌

한미글로벌은 1996년 국내 최초로 건설사업관리(PM/CM) 서비스를 도입한 이후 기획·설계·발주·시공·유지관리 전 과정을 통합 관리하는 서비스를 주력 사업으로 영위한다.

사업은 국내 서비스사업, 책임형 CM 및 건설사업, 해외 용역사업으로 구분되며, 별도 기준 수주잔고에서 국내 서비스사업의 비중이 가장 크다.

국내에서는 반도체·2차전지 등 하이테크 시설과 데이터센터 프로젝트가 핵심 고객군이며, 대신증권 리서치에 따르면 삼성전자 관련 매출이 회사 전체 매출의 10% 이상을 차지하는 것으로 파악된다.

해외에서는 미국과 영국 등 건설 선진시장, 사우디아라비아·쿠웨이트 등 중동, 그리고 최근에는 루마니아 등으로 사업 지역이 확대되고 있으며, 지난해 사우디아라비아 메카의 초고층 레지던스, 리야드 도시재생사업, 쿠웨이트 주거복지청의 공동주택·인프라 프로젝트 등을 수주했다.

연결 자회사로는 한미글로벌E&C, 한미글로벌디앤아이, 미국 오택(Otak) 등이 있으며, 이 중 오택은 미국 국립공원관리청(NPS)이 발주한 약 4억달러 규모 인프라 개선·유지보수 용역을 수주하며 미국 공공시장에서 입지를 넓혔다.

글로벌 CM·PM 경쟁구도에서는 미국 기업을 제외한 순위에서 한미글로벌이 세계 6위, 캐나다 기반의 앳킨스리얼리스가 세계 1위를 차지하고 있어 상위권과의 격차가 존재한다.

회사는 1996년 창립 이후 66개국에서 3,300여개 프로젝트를 수행한 경험을 기반으로 원전·SMR 등 고부가가치 인프라 분야로 사업 영역을 넓히는 전략을 취하고 있다.

연결 매출은 2022년 3,744억원에서 2023년 4,129억원, 2024년 4,248억원, 2025년 4,488억원으로 4년 연속 증가했다.

다만 영업이익은 2022년 306.5억원에서 2023년 296.3억원으로 줄었다가 2024년 339.2억원으로 반등한 뒤 2025년 306.1억원으로 다시 낮아지며, 영업이익률도 8.2%→7.2%→8.0%→6.8%로 등락을 반복했다.

지배주주순이익은 2022년 234.1억원에서 2023년 142.4억원으로 크게 줄었다가 2024년 200.3억원으로 회복했고, 2025년에는 185.4억원을 기록했다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 1,084.5억원, 영업이익 73.9억원, 지배주주순이익 59.6억원에서 3분기 매출 1,052.7억원, 영업이익 68.3억원, 순이익 48.2억원으로 소폭 둔화됐고, 4분기에는 매출 1,125.9억원, 영업이익 66.2억원을 유지했음에도 순이익이 11.9억원까지 급감했다.

2026년 1분기에는 매출 1,120.3억원에 영업이익이 29.7억원으로 크게 낮아졌는데, 한화투자증권은 3월 말 프리뷰 리포트에서 자사주 처분 관련 일회성 비용 증가를 실적 둔화 요인으로 지목한 바 있다.

2분기에는 매출이 1,196.6억원으로 늘고 영업이익도 62.5억원, 지배주주순이익 56.0억원으로 회복되며 직전 분기의 급락을 상당 부분 되돌렸다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산으로 보면 매출은 꾸준히 늘어난 반면 순이익은 분기별 변동성이 크게 나타나, 자회사 손익과 일회성 비용이 연결실적에 미치는 영향이 상당했음을 보여준다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 408.1억원으로 2022~2024년보다 개선된 점이 눈에 띈다.

국내 건설사업관리 시장은 반도체·2차전지 등 하이테크 설비투자와 데이터센터 건설 수요 확대에 힘입어 점진적인 회복 국면에 들어선 것으로 평가된다. 대신증권 리서치는 데이터센터와 원전 관련 프로젝트 레퍼런스가 국내외 CM 경쟁에서 차별화 요인으로 작용하고 있다고 분석했다.

해외에서는 사우디아라비아가 비전2030 전략 아래 2030년 사우디 엑스포, 2034년 월드컵 등 초대형 인프라 프로젝트를 추진하고 있어 중동 발주 파이프라인이 이어질 것으로 예상된다.

미국에서는 리쇼어링에 따른 생산시설 투자와 공공 인프라 발주가 이어지고 있으며, 한미글로벌은 자회사 오택을 통해 국립공원관리청 등 미국 공공시장에서 실적을 쌓고 있다.

글로벌 CM·PM 시장에서는 캐나다 기반의 앳킨스리얼리스가 미국 기업 제외 부문 1위를 유지하고 있으며, 한미글로벌은 2019년 처음 세계 10위권에 진입한 이후 2022년 8위, 2026년 6위로 순위를 끌어올렸다.

원전 분야는 에너지 안보와 탄소중립 목표에 힘입어 재조명되는 산업으로, 정부 주도의 '팀코리아' 해외 원전 수주 전략과 맞물려 국내 CM·PM 기업들의 참여 기회가 확대되는 추세다.

다만 해외 대형 프로젝트는 환율, 지정학적 리스크, 현지 경쟁사와의 격차 등 변수가 많아 실적 기여 시점과 규모를 가늠하기 쉽지 않다.

한미글로벌은 별도 기준 수주잔고를 2026년 3월 말 3,936억원에서 6월 말 4,296억원으로 3개월간 약 360억원, 9.1% 늘리며 매출 가시성을 높이고 있다. 국내 서비스사업 수주잔고가 3,483억원으로 가장 큰 비중을 차지하고 있고, 책임형 CM·건설사업과 해외 용역사업이 뒤를 잇는다.

미국에서는 자회사 오택이 확보한 4억달러 규모 국립공원관리청 계약과 앳킨스리얼리스와의 전략적 제휴를 통해 산업 플랜트·재생에너지·원전 분야 공동 수주 활동을 확대하고 있다.

회사는 루마니아 체르나보다 원전 설비개선 PM 수주를 계기로 미국 내 소형모듈원자로(SMR) 사업 개발사 설립을 추진 중이며, 정부 주도의 '팀코리아' 해외 원전 협력체에도 참여하고 있다.

회사 관계자는 ENR 순위 상승과 관련해 국내외 CM·PM 종합 매출 성장과 미국·중동 등 해외 매출 확대, 데이터센터 등 하이테크 시설 수행실적 확대가 순위 상승으로 이어졌다고 설명했다.

다만 이러한 해외·원전 신사업이 실제 매출과 이익으로 언제, 얼마나 반영될지는 프로젝트별 계약 체결과 공사 진행 단계에 따라 달라질 수 있어 지속적인 확인이 필요하다.