CJ프레시웨이

CJ프레시웨이는 식자재유통사업과 급식사업의 두 축으로 매출을 구성하며, 여기에 소스·조리 식재 제조를 담당하는 자회사 프레시플러스가 더해진 구조다.

식자재유통사업은 외식업체·프랜차이즈를 대상으로 한 외식식자재 유통과 식품원료 유통으로 나뉘며, 2026년 2분기 기준 외식 식자재 및 식품원료 유통사업 매출은 4,184억원을 기록했다.

급식사업은 단체급식·급식식자재 유통·공항·휴게소·병원 등 다중이용시설 위탁운영(컨세션)·키친리스 서비스로 구성되며 같은 기간 매출 4,983억원을 냈다.

회사는 2026년 3월 온라인 식자재 오픈마켓 '식봄'을 운영하는 마켓보로의 지분을 추가 인수해 총 55%의 지분을 확보, 최대주주로서 온라인 플랫폼을 핵심 성장축으로 육성하고 있다.

식봄의 2025년 연간 거래액은 2,341억원으로, 경쟁 플랫폼인 배민상회(약 2,000억원대)와 캐시노트마켓(약 1,000억원대)보다 큰 규모다.

제조 부문의 핵심 자회사 프레시플러스는 소스·드레싱·전처리 식재 등을 생산하며, 매출의 상당 부분이 계열사 내부거래로 이뤄져 2025년 기준 내부거래 비중이 73%까지 높아졌다.

경쟁구도 측면에서는 아워홈, 삼성웰스토리, 신세계푸드 등 대형 식자재유통·급식업체들과 경쟁하고 있으며, 외식 식자재 유통 비중이 상대적으로 높다는 점이 CJ프레시웨이만의 사업구조 특징으로 꼽힌다.

2025년 연결 매출은 3조 4,811억원으로 2024년 3조 2,248억원 대비 8.0% 늘었고, 영업이익은 940.3억원에서 1,016.5억원으로 확대돼 영업이익률은 2.9%를 유지했다. 지배주주순이익은 2024년 259.3억원에서 2025년 501.1억원으로 크게 늘며 이익의 질이 개선됐다.

2023년에는 매출 3조 742억원, 영업이익 992.6억원(이익률 3.2%), 지배주주순이익 597.0억원으로 최근 4개년 중 이익률이 가장 높았던 해였다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익은 336.3억원으로 최근 다섯 개 분기 중 최고치를 기록했으나, 2025년 4분기에는 매출이 8,980억원으로 비슷했음에도 지배주주순이익이 102.5억원으로 3분기(232.7억원) 대비 크게 줄었다.

2026년 1분기에는 매출이 8,339억원으로 계절적 비수기 영향을 받았고, 마켓보로 연결편입에 따른 손실 반영 등으로 영업이익이 110.3억원, 지배주주순이익은 31.3억원까지 낮아졌다.

2026년 2분기 매출은 9,232억원으로 다시 늘었지만 영업이익은 235.3억원으로 전년 동기 대비 14.2% 줄었고, 지배주주순이익도 116.9억원으로 감소했다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적으로는 매출 3조 5,562억원, 영업이익 981.5억원, 지배주주순이익 483.4억원을 기록해 연간 기준으로는 여전히 성장세를 유지하고 있다.

다만 1분기 영업이익률이 1.3%까지 낮아진 배경에는 전체 이익의 70% 이상을 차지하는 식자재유통 부문의 영업이익이 전년 동기 대비 28.9% 줄어든 영향이 컸던 것으로 분석된다.

국내 외식 식자재 유통 시장은 규모가 약 43조원으로 추정되지만 온라인 거래 비중은 아직 낮은 수준이어서, 플랫폼 사업자들의 거래 규모 자체는 시장 전체에 비해 크지 않다는 평가가 나온다.

외식 경기는 소비 둔화와 고물가 여건이 겹치며 둔화된 흐름을 보였고, 이는 식자재유통 부문의 수익성에 부담으로 작용했다. 반면 급식사업은 학교·군·병원·공항 등 상대적으로 안정적인 수요 기반을 갖춘 경로가 많아 외식 경기와의 상관도가 낮은 편이다.

온라인 식자재 플랫폼 경쟁에서는 배민상회, 캐시노트마켓 등 플랫폼 사업자들이 경쟁하고 있으나, CJ프레시웨이는 전국 단위 물류망과 식봄의 거래 규모를 결합한 통합배송 모델로 차별화를 시도하고 있다.

경쟁사인 아워홈은 지난해 연간 기준 식품 유통 부문 영업이익률 3.2%를 기록해 CJ프레시웨이 식자재유통 부문의 2.3%보다 높은 수익성을 보인 것으로 파악된다.

산업 전반적으로는 물류·플랫폼 투자 확대에 따른 초기 비용 부담이 이어지는 가운데, 거래 규모가 일정 수준에 도달해야 매입 협상력(바잉파워)과 배송 효율이 개선돼 수익성 턴어라운드로 이어질 수 있다는 분석이 나온다.

회사는 하반기에도 식봄을 중심으로 온라인 사업 경쟁력을 강화하고, 상품과 물류 서비스 고도화를 통해 고객 편의와 운영 효율을 높이는 데 역량을 집중할 계획이라고 밝혔다.

임성철 CFO는 2분기 실적발표에서 "식봄을 중심으로 한 온라인 플랫폼 사업을 미래 성장의 핵심 축으로 삼아 식자재 유통 시장의 디지털 생태계를 선도하겠다"고 말했다.

업계에서는 마켓보로 편입 효과가 하반기부터 본격 반영되는 만큼 거래 규모 확대와 통합배송 효율화가 실제 이익 개선으로 이어지는지가 중요한 평가 기준이 될 것으로 보고 있다.

급식사업에서는 육군훈련소·해병대 1사단 등 군급식을 포함한 신규 사업장 확보가 이어졌고, 인천공항 등 대형 컨세션 경로 매출도 확대되는 흐름을 보였다.

현대차증권은 2025년 12월 보고서에서 2026년 식자재 유통과 급식 사업 매출이 모두 성장할 것으로 전망하며, 인천공항 사이트 추가 오픈과 군급식·아파트 등 신규 경로 확대, 키친리스 부문 확대에 따른 비용 절감 효과를 근거로 들었다.

다만 온라인 플랫폼 투자에 따른 마케팅·프로모션 비용이 이어지는 구조상, 단기적으로는 외형 성장과 수익성 개선이 함께 나타나기보다 시차를 두고 나타날 가능성이 있다는 시장의 시각도 존재한다.