휴머노이드 로봇 구동부품 진출
2026년 9월 자체 브랜드 휴머노이드 액추에이터 7종을 출시하며 로터리·리니어·핑거 조인트 전 영역의 구동부품 라인업을 갖췄다. 2026년 5월 중국 HCBOT과 체결한 기술이전·공동개발 협력을 기반으로 국내외 휴머노이드 제조사·장비업체 대상 영업을 확대하고 있다. 기존 자동화 유통망을 활용할 수 있어 신규 진입자보다 영업 인프라 측면에서 유리한 위치에 있다.
01
리포트 개요
로봇 전환 가속, 실적은 아직 변동성 구간
TPC로보틱스는 공압 자동화부품에서 로봇 구동부품·휴머노이드 액추에이터로 사업축을 넓히고 있으나, 매출은 860억원대에서 정체되고 분기 수익성은 흑자와 적자를 오가는 변동성이 이어지고 있다.
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2026년 9월 자체 브랜드 휴머노이드 로봇용 액추에이터 7종을 출시하며 로봇 구동부품 사업을 본격화
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2025년 4분기 영업이익 5.18억원으로 분기 흑자 전환했으나 2026년 2분기에는 다시 영업손실 5.93억원으로 확대
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연간 매출은 2022~2025년 860억~940억원대에서 정체된 반면 4년 연속 연간 적자를 기록 중
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부채비율이 2023년 149.9%에서 2025년 185.4%로 상승, 누적 손실이 자본을 잠식하는 흐름
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중국 HCBOT과의 기술이전·공동개발 협력 및 하반기 리니어모터 신규 수주(약 50억원 프로젝트)가 진행 중
02
사업 구조
TPC로보틱스는 공기압기기 분야에서 국내 선두권 지위를 다져온 자동화부품 기업으로, 공압사업부·로봇(모션)사업부·협동로봇사업부·바이오/3D프린팅사업부로 구성된 다각화 포트폴리오를 갖추고 있다.
공압사업부는 액츄에이터, 방향제어기기, FRL(공기압 청정기기) 등을 생산해 반도체·디스플레이·자동차 등 다양한 전방 자동화 공정에 공급한다. 로봇(모션)사업부는 직교로봇, 리니어모터, 리니어로봇 등 정밀 구동 부품을 제조하며, 최근에는 반도체·디스플레이 장비용 리니어모터 공급 확대에 주력하고 있다.
협동로봇사업부는 협동로봇 제품의 국내 유통·판매를 담당하고, 바이오/3D프린팅사업부는 산업용·바이오용 3D프린터 사업을 영위한다.
회사는 2026년 9월 자체 브랜드의 휴머노이드 로봇용 액추에이터 7종을 출시했는데, 목·팔꿈치·엉덩이 관절용 로터리형 3종, 종아리·허벅지·팔꿈치용 리니어형 3종, 손가락 정밀 움직임용 핑거 조인트 모듈 1종으로 구성된다.
이를 위해 2026년 5월 중국 저장허촨휴머노이드로봇(HCBOT)과 액추에이터 및 관련 부품의 기술이전·공동개발·생산 협력 계약을 체결했고, 이후 사내에 'AI 자율제조연구소'를 설립해 로봇 관련 역량을 강화했다.
국내 협동로봇·구동부품 시장에는 로보스타, 휴림로봇, 뉴로메카, 로보티즈 등이 경쟁하고 있으며, 회사는 기존 자동화 유통망과 프로젝트 파트너사를 활용해 신규 로봇 부품 영업을 확대하는 전략을 취하고 있다.
03
실적 추이
203억-4억25Q2211억-8억25Q3248억5억25Q4239억-6,663,381원26Q1249억-6억26Q2
매출액영업이익
943억9억2022862억-52억2023864억-25억2024863억-23억2025
매출액영업이익
| 분기 | 매출액 | 영업이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|
| 2025Q2 | 203억 | -4억 | −2.0% |
| 2025Q3 | 211억 | -8억 | −3.7% |
| 2025Q4 | 248억 | 5억 | 2.1% |
| 2026Q1 | 239억 | -6,663,381원 | −0.0% |
| 2026Q2 | 249억 | -6억 | −2.4% |
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 지배주주 순이익 | 영업이익률 | ROE | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022 | 943억 | 9억 | 26,450,688원 | 1.0% | 0.1% | 164.6% |
| 2023 | 862억 | -52억 | -72억 | −6.0% | −16.0% | 149.9% |
| 2024 | 864억 | -25억 | -49억 | −2.9% | −11.9% | 168.3% |
| 2025 | 863억 | -23억 | -26억 | −2.7% | −7.1% | 185.4% |
연결 기준(자회사 실적을 합친 재무제표) · DART 공시 확정치 · 순이익은 지배주주 기준 · 데이터 2026-08-23
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실적 분석
TPC로보틱스의 연결 매출액은 2022년 942.80억원에서 2023년 861.77억원, 2024년 864.44억원, 2025년 863.28억원으로 3년 연속 860억원대에서 정체됐다.
반면 수익성은 2022년 영업이익 9.09억원(영업이익률 1.0%) 흑자에서 2023년 영업손실 51.58억원(-6.0%)으로 크게 악화된 뒤, 2024년 영업손실 24.80억원(-2.9%), 2025년 영업손실 23.00억원(-2.7%)으로 손실 규모는 줄었지만 4년 연속 적자를 벗어나지 못했다.
지배주주 순손실도 2023년 71.60억원에서 2024년 48.96억원, 2025년 25.65억원으로 축소되는 흐름을 보였다.
분기별로 보면 2025년 2분기 매출 203.3억원·영업손실 4.15억원에서 3분기 매출 211.4억원·영업손실 7.78억원으로 손실이 오히려 확대됐다가, 4분기에는 매출 248.2억원, 영업이익 5.18억원, 지배주주 순이익 9.24억원을 기록하며 분기 기준 흑자 전환에 성공했다.
그러나 2026년 1분기에는 매출 239.3억원에 영업손실이 0.67억원까지 좁혀졌던 반면, 2분기에는 매출 248.6억원을 기록했음에도 영업손실이 5.93억원, 지배주주 순손실이 10.99억원으로 다시 확대돼 분기별 수익성 변동성이 뚜렷하게 나타났다.
최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순손실 합계는 15.22억원으로, 4분기의 일시적 흑자를 제외하면 여전히 적자 기조가 이어지고 있음을 보여준다.
자본 측면에서는 지배주주 자본총계가 2023년 447.25억원에서 2024년 412.25억원, 2025년 363.79억원으로 꾸준히 줄었고, 부채비율은 2023년 149.9%에서 2024년 168.3%, 2025년 185.4%로 상승해 누적 손실이 자본을 잠식하는 모습이 확인된다.
현금흐름 역시 2024년 영업활동현금흐름이 -49.81억원으로 크게 악화된 뒤 2025년에는 -2.19억원으로 유출 규모가 줄었지만 여전히 순유출 상태를 벗어나지 못했다.
05
산업 분석
TPC로보틱스가 속한 산업용 자동화·로봇 부품 시장은 최근 휴머노이드 로봇 상용화 기대감이 핵심 화두로 부각되고 있다. 관절을 움직이는 액추에이터, 모터, 감속기 등 구동부품 수요가 휴머노이드 로봇 시장 성장과 함께 늘어날 수 있다는 점이 국내 관련 부품업체들의 관심을 받고 있다.
여기에 미국의 중국산 로봇 규제 움직임이 국내 로봇·부품업체에 우호적인 변수로 거론되는데, 중국 로봇업체의 미국 시장 진입이 제한될 경우 비중국계 기업이 관련 수요를 대체할 가능성이 커질 수 있다는 분석이 나온다.
다만 이러한 정책·수급 기대감은 아직 실제 대규모 수주나 실적으로 확인되기보다는 업종 전반의 투자심리 개선에 더 크게 기인하고 있다는 시각도 있다.
경쟁구도상 국내에는 로보스타, 휴림로봇, 뉴로메카, 로보티즈 등 다양한 로봇·부품업체가 있으며, 2026년 2분기 로보티즈가 매출 154억원·영업이익 20억원으로 흑자 전환에 성공하고 북미·중국 대상 출하량이 크게 늘어난 사례가 업종 내 관심을 모았다.
TPC로보틱스는 기존 공압 자동화 부품 사업에서 쌓은 유통망과 고객 기반을 활용해 로봇 구동부품 시장에 진입하는 전략을 취하고 있어, 신규 진입자 대비 영업 인프라 측면에서는 일정한 우위를 가질 수 있으나 양산 레퍼런스와 기술 검증 측면에서는 아직 초기 단계에 있다.
전방산업인 반도체·디스플레이·2차전지·자동차 부문의 설비투자 사이클도 회사 실적에 직접적인 영향을 미치는 변수로, 2025년 실적 부진의 배경으로 2차전지·자동차 대상 장비 투자 지연이 지목된 바 있다.
06
전망
회사는 2026년 하반기를 실적 반전의 핵심 구간으로 제시하고 있다. 글로벌 자동화 전문기업을 대상으로 약 50억원 규모의 리니어모터 공급 프로젝트를 진행 중이며, 2026년 8월 약 6억원 규모의 샘플 및 초기 물량을 수주해 9월 납품에 들어갔고 잔여 물량은 고객사 일정에 맞춰 순차 공급할 계획이다.
해당 부품은 최신 모바일 디스플레이 제조장비에 적용되며 전량 베트남으로 수출된다.
동시에 2026년 9월 출시한 자체 브랜드 휴머노이드 액추에이터 7종을 통해 국내외 휴머노이드 로봇 제조사·장비업체를 대상으로 영업을 확대하겠다는 계획을 밝혔으며, 회사 관계자는 "매출 성장과 수익성 확보를 통해 연간 흑자전환은 물론 올해 말까지 매출과 수익 실적을 크게 개선할 수 있도록 총력을 기울이겠다"고 밝혔다.
기업가치 분석 전문 투자회사 다인자산운용은 2026년 7월 보고서(잠정 평가, 공시 확정치 아님)에서 회사의 로봇 부문 매출이 2026년 1분기 전년 동기 대비 84.0% 성장했고 로봇 설비 가동률이 2025년 53%에서 당시 기준 100% 수준까지 상승했으며 반도체향 매출 비중이 4.0%에서 10.5%로 확대됐다고 평가했다.
같은 보고서는 매출 성장에 따른 고정비 레버리지 효과, 로봇 설비 가동률 상승, 반도체향 매출 확대, 기존 공압 사업의 판가 인상 효과가 맞물릴 경우 2026년 실적 턴어라운드 가능성이 높다고 전망했다.
다만 이는 외부 투자회사의 평가로서 공시 확정치가 아니며, 실제 2026년 2분기 실적은 영업손실이 재차 확대되는 모습을 보여 하반기 실적 개선 여부는 향후 분기 실적으로 재확인이 필요하다.
07
밸류에이션
PER
—
PBR
1.8배
ROE
-4.1%
EPS
-96원
BPS
2,254원
주당배당금
10원
TPC로보틱스는 최근 몇 년간 연간 기준 적자를 이어오면서도 분기 단위로는 흑자와 적자를 오가는 변동성을 보이고 있어, 순자산 대비 주가의 프리미엄 여부를 판단할 때 단기 실적 착시에 유의할 필요가 있다.
순자산가치 대비 주가는 프리미엄이 붙어 거래되는 구간에 있는 것으로 파악되며, 이는 최근 부각된 휴머노이드 로봇·자동화 테마에 대한 시장의 기대감이 일부 반영된 결과로 풀이될 수 있다.
배당은 2025년 연간 손실에도 불구하고 소액주주를 대상으로 한 차등배당이 결정된 사례가 있었던 만큼, 배당 정책 자체가 이익 규모와 기계적으로 연동되지는 않는 모습을 보였다.
순이익 기준 밸류에이션 지표는 최근 4개 분기 기준으로도 순손실 상태가 이어지고 있어 이익 기준 배수 산출이 어려운 구간에 놓여 있다.
결국 현재 밸류에이션은 과거 실적보다는 로봇·휴머노이드 신사업의 성장 스토리에 대한 시장 기대를 더 크게 반영하고 있는 것으로 볼 수 있어, 향후 실제 수주·매출 전환 속도가 밸류에이션 판단의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.
PER·EPS·PBR·BPS 모두 자체 산출(네이버·토스와 동일 방식) · 배당은 DART 공시 주당현금배당금(보완:KRX) ÷ 현재가 · 기준 2026-08-23
08
강세 요인
분기 흑자 전환 경험과 회복 시도
2025년 4분기 영업이익 5.18억원, 지배주주 순이익 9.24억원으로 분기 기준 흑자 전환에 성공한 경험이 있다. 2026년 1분기에는 영업손실이 0.67억원까지 축소되며 손익분기점에 근접하기도 했다.
회사는 하반기 반도체·디스플레이 대상 리니어모터 공급 확대와 로봇 사업 성장을 통해 연간 흑자전환을 목표로 제시하고 있다.
사업 다각화를 통한 리스크 분산
공압·로봇(모션)·협동로봇·바이오/3D프린팅 등 4개 사업부로 포트폴리오가 나뉘어 있어 특정 전방산업 의존도가 상대적으로 완화돼 있다. 반도체·디스플레이·자동차·2차전지 등 다양한 고객군에 제품을 공급하고 있어 개별 산업의 투자 부진이 전사 실적에 미치는 영향을 일정 부분 분산시킬 수 있는 구조다.
09
약세 요인
4년 연속 연간 적자
2022년 소폭 흑자 이후 2023~2025년 3년 연속 연간 영업손실과 순손실을 기록했다. 손실 규모는 줄었지만 2025년까지도 영업손실 23.00억원, 지배주주 순손실 25.65억원을 벗어나지 못했다. 분기 기준으로도 4분기 한 차례 흑자를 제외하면 손실이 반복되는 패턴을 보이고 있다.
재무 레버리지 확대
부채비율이 2023년 149.9%에서 2025년 185.4%로 상승했고, 지배주주 자본총계는 같은 기간 447.25억원에서 363.79억원으로 줄었다.
영업활동현금흐름도 2024년 -49.81억원, 2025년 -2.19억원으로 순유출이 이어지고 있어 자체 현금창출력만으로 신사업 투자를 감당하기에는 부담이 있을 수 있다.
신사업 초기 단계의 매출 기여 제한
하반기 리니어모터 공급 프로젝트의 초기 수주 규모는 약 6억원 수준으로 전사 매출 대비 아직 크지 않다. 휴머노이드 액추에이터 역시 2026년 9월 출시 초기 단계로 실제 대량 수주 성사 여부는 확인되지 않았다.
회사 스스로도 2026년 상반기 시장 경쟁 심화로 손실이 발생했다고 밝힌 만큼 경쟁 압력이 여전한 상황이다.
10
리스크 요인
전방산업 투자 사이클
2025년 실적 부진의 배경으로 2차전지·자동차 대상 장비 투자 지연이 지목된 바 있다. 반도체·디스플레이·자동차 등 전방산업의 설비투자 시기가 지연되거나 축소될 경우 공압·로봇 부품 수요가 다시 위축될 수 있다.
가격 및 경쟁 심화
회사는 2026년 상반기 시장 경쟁 심화로 손실이 발생했다고 밝혔다. 국내외 다수의 자동화·로봇 부품업체가 유사 시장에 진입해 있어 판가 압박과 점유율 경쟁이 지속될 가능성이 있다.
신사업 실행 리스크
휴머노이드 로봇 시장은 아직 초기 형성 단계로 실제 상용화 속도가 기대에 못 미칠 경우 투자 회수가 지연될 수 있다. 중국 HCBOT과의 기술이전·공동개발 협력은 지정학적 변수나 수출 규제 등 외부 요인에 영향을 받을 가능성도 배제할 수 없다.
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다음 체크포인트
- 2026년 9월 중
약 50억원 규모 리니어모터 공급 프로젝트의 잔여 물량 진행 상황과 추가 수주 여부를 확인해야 한다.
- 2026년 11월 중순
2026년 3분기 실적(잠정) 공시를 통해 2분기에 확대된 영업손실이 하반기에 실제로 개선되는지 확인해야 한다.
- 2026년 4분기 중
휴머노이드 액추에이터 7종에 대한 실제 고객사 수주계약 체결 여부와 HCBOT 공동개발 진전 상황을 확인해야 한다.
- 2027년 1분기 중
2026년 연간 사업보고서 공시를 통해 회사가 목표로 제시한 연간 흑자전환이 실제로 달성됐는지 확인해야 한다.
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종합 의견
TPC로보틱스는 공압 자동화부품이라는 기존 캐시카우 위에 로봇(모션)·협동로봇·바이오/3D프린팅 사업을 얹은 다각화 구조를 갖추고 있으며, 2026년 9월 휴머노이드 액추에이터 7종 출시로 로봇 신사업의 외연을 넓히고 있다.
그러나 연간 매출은 2022~2025년 860억~940억원대에서 정체됐고, 영업이익은 2022년 흑자 이후 3년 연속 적자를 기록해 2025년에도 -23.00억원에 머물렀다.
분기 기준으로는 2025년 4분기 흑자 전환에 성공했지만 2026년 2분기 다시 영업손실 5.93억원으로 확대돼, 실적 개선의 지속성은 아직 분기별로 확인이 필요한 단계다.
부채비율이 2023년 149.9%에서 2025년 185.4%로 오르고 지배주주 자본총계가 같은 기간 줄어드는 등 재무 부담도 함께 커지고 있다.
하반기 리니어모터 신규 수주와 휴머노이드 액추에이터 영업 확대가 회사가 제시한 연간 흑자전환 목표의 핵심 변수이며, 외부 투자회사의 낙관적 평가도 있었으나 이는 확정 공시가 아닌 잠정 평가라는 점에 유의할 필요가 있다.
결국 이 종목은 안정적인 실적 기반보다는 로봇·휴머노이드 전환이라는 성장 스토리와 그 실행 속도에 대한 시장의 기대가 함께 작용하는 구간에 있는 것으로 판단된다.
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참고 출처
리포트 작성 2026-09-05 · 데이터 기준 2026-09-04
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