유라테크

유라테크는 1987년 자동차용 점화 코일 및 플러그 제조로 출발해 2001년 코스닥에 상장한 자동차 점화시스템 전문 부품사다. 사업보고서 기준 주력 제품은 내연기관용 점화 코일과 스파크플러그이며, 2026년 상반기에도 해당 제품군이 전체 매출의 74.1%를 차지했다.

다만 이 비중은 직전 시점 76.6%에서 2.5%포인트 낮아졌는데, 이는 자동차 산업의 전동화 전환 과정에서 나타난 흐름으로 풀이된다. 고객사는 현대차·기아·현대모비스 등 현대차그룹 계열이 중심이며, 회사는 이그니션코일 시장점유율 69%, 점화플러그 13%를 확보하고 있다.

두 번째 축은 와이어링하네스로, 이 제품은 주로 그룹 계열사인 유라코퍼레이션에 공급된다. 유라코퍼레이션은 와이어링 하네스와 전기차 전장 부품을 주요 사업으로 영위하며 현대차·기아 공급망에 참여하는 회사로, 지난해 매출 2조 5,781억원, 영업이익 511억원을 기록한 비상장 대형 계열사다.

유라테크는 PCB블록, 인렛 온도센서, 비상해제케이블 등 전기차용 신규 부품을 개발해 유라코퍼레이션에 납품하는 구조로 전동화 대응을 진행하고 있으나, 해당 매출은 아직 전체 매출 대비 미미한 수준으로 알려져 있다.

지주사 유라와 관계사 유라코퍼레이션과의 내부거래는 별도 매출의 상당 부분을 차지하는데, 2024년 기준 유라코퍼레이션향 매출은 별도 매출의 18.4%, 2026년 상반기에는 20.2% 수준으로 파악된다. 회사는 2012년 중국, 2019년 베트남에 해외 법인을 설립하며 글로벌 생산체계를 구축해왔다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 1,901억원에서 2023년 2,097억원으로 늘었다가 2024년 2,014억원, 2025년 1,973억원으로 3년 연속 축소되는 흐름을 보였다.

영업손익은 2022년 -4.4억원 적자에서 2023년 60.3억원, 2024년 105.1억원으로 흑자 폭을 키웠으나, 2025년에는 18.1억원으로 다시 크게 줄었다(영업이익률 0.9%).

지배주주 순이익은 2022년 8.7억원에서 2023년 172.6억원까지 늘었다가 2024년 133.6억원, 2025년 110.4억원으로 2년 연속 감소했다.

영업활동현금흐름은 2023년 131.6억원에서 2024년 39.6억원으로 크게 줄었다가 2025년 164.0억원으로 다시 늘어 연도별 변동성이 큰 편이다.

분기 흐름은 더 극적인데, 2025년 3분기(-1.8억원), 4분기(-5.2억원), 2026년 1분기(-18.0억원)까지 세 개 분기 연속 영업손실을 기록한 뒤 2026년 2분기 11.1억원으로 흑자 전환했다.

흥미로운 점은 영업손실을 낸 분기에도 지배주주 순이익은 매 분기 흑자를 유지했다는 것으로, 2026년 1분기에는 영업손실 18.0억원에도 순이익 4.8억원을 기록했다. 이는 영업외손익(금융수익 등)이 실적을 상당 부분 방어했음을 시사한다.

증권정보업체 자료에 따르면 2025년 3분기 누적 기준으로도 전년동기 대비 매출은 1.5% 늘었지만 영업이익은 69.6% 줄고 순이익은 4.2% 늘어난 것으로 나타나 매출과 손익의 괴리가 이어졌다.

회사 측은 주력 제품인 점화부품의 매출 감소와 원가 부담 증가가 수익성 악화의 주된 요인으로 지목되고 있다고 설명한 바 있다.

글로벌 점화플러그 시장은 전기차 전환 속에서도 여전히 내연기관 수요에 기반한 구조를 유지하고 있다. 2024년 기준 전기차는 신차 판매의 14%에 불과해 하이브리드와 기존 내연기관용 점화플러그 시장이 여전히 크게 형성돼 있으며, 애프터마켓 교체 수요가 전체 매출의 상당 비중을 차지하는 것으로 분석된다.

지역별로는 아시아태평양이 중국·일본·인도·한국의 대규모 차량 생산에 힘입어 전체 시장의 약 45%를 차지하는 최대 시장으로 꼽힌다.

국내로 좁혀보면 2026년 완성차 내수는 소폭 회복이 예상되나 수출은 관세 불확실성 완화와 친환경차 수출 호조에 힘입어 증가로 전환되며 국내 생산도 2년 연속 역성장에서 벗어날 것으로 전망된다는 분석이 나온다.

다만 신용평가사는 완성차의 미국 현지화 확대를 근거로 2026년 국내 부품사 실적 전망을 저하·유지·개선 중 최하 등급인 '저하'로 평가했는데, 현대차그룹이 부품 현지화율을 2025년 60%에서 2030년 80%까지 높일 계획인 점이 배경으로 지목된다.

이런 흐름은 미국 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 등 현지 생산 확대가 국내 조달 물량과 수출에 부담을 줄 수 있음을 시사한다.

유라테크는 그룹 계열사인 유라코퍼레이션을 통한 전동화 부품 공급 경로를 갖고 있어 완성차 직접 발주 구조에 비해 상대적으로 안정적인 물량 확보가 가능하지만, 점화부품 자체는 전동화가 진행될수록 구조적으로 축소되는 제품군에 속한다.

경쟁 측면에서는 국내외 다수의 점화부품·전장부품 업체와 경쟁하는 가운데, 시장점유율 우위를 바탕으로 현대차그룹 공급망 내 지위를 유지하고 있다.

회사는 앞서 친환경 차량용 점화부품 공급을 늘려온 바 있으며, 기아 하이브리드 모델 등에 친환경용 스파크플러그를 납품하며 친환경차 부문 비중 확대를 도모해온 것으로 알려졌다.

전기차 신규 부품으로는 PCB블록, 인렛 온도센서, 비상해제케이블 등을 개발해 관계사 유라코퍼레이션에 공급하는 경로를 확보했으나, 해당 매출이 전체 실적에 유의미하게 반영되는 시점은 아직 불명확하다.

완성차 측면에서는 현대차그룹이 미국 메타플랜트 아메리카(HMGMA) 가동을 이어가고 있고 2028년까지 생산능력을 추가로 늘릴 계획인 만큼, 관련 전동화 부품 수요가 어떻게 배분될지가 유라테크의 중장기 매출 구조에 영향을 줄 수 있다.

국내 완성차 생산은 2026년 역성장에서 벗어날 것으로 전망되는 분석이 있어 부품 발주 측면에서 우호적인 조건이 형성될 가능성이 있으나, 부품 현지화 확대 방침은 반대 방향의 압력으로 동시에 작용할 수 있다.

2026년 2분기 영업이익 흑자 전환이 일회성인지 추세적 개선인지는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요한 사안이다. 회사가 별도로 매출·이익 가이던스를 공시한 내용은 확인되지 않아, 향후 실적 방향은 완성차 생산량, 원자재 가격, 관계사향 물량 배분 등 확인 가능한 지표를 통해 점검하는 것이 합리적이다.