이스트소프트

이스트소프트는 국민 유틸리티 '알툴즈'와 국내 대표 백신 '알약'으로 출발해 현재는 AI/SW, 게임, 포털, 커머스, 자산운용 등 다각화된 사업 구조를 갖춘 그룹으로 성장했다.

핵심 축은 AI/SW 사업으로, 실시간 AI 아바타 서비스 '페르소 인터랙티브'와 생성형 서비스 '페르소에이아이', 에이전틱 AI '앨런' 등을 통해 AX(AI 전환) 솔루션과 AI 교육 사업을 전개한다.

게임 사업은 자회사 이스트게임즈가 신작 '카발RED'를 앞세워 매출을 내고 있으며, 보안 사업은 이스트시큐리티의 '알약'이 국내 백신 시장에서 오랜 점유율을 유지해왔다.

포털 사업은 자회사 이스트에이드가 운영하는 '줌(Zum)'을 통한 검색·뉴스·콘텐츠 서비스로, 최근 AI 검색 에이전트로의 전환을 시도하고 있다. 커머스와 자산운용 부문도 별도 사업 라인으로 존재하며, 2026년 상반기 자산운용업 매출은 90억원으로 전년 동기 대비 7% 증가했다.

고객군은 B2C(개인 유틸리티·백신·포털 이용자)와 B2B(AX 솔루션·AI 아바타 도입 기업)로 나뉘며, 최근에는 CJ올리브영과 협업한 AI 쇼핑 어시스턴트 등 리테일 접점 확대도 진행 중이다.

경쟁 구도상 AI 에이전트 시장에서는 SK텔레콤·카카오·KT 등 대형 통신·플랫폼 사업자와, 보안 시장에서는 안랩 등 기존 백신 업체와 경쟁하는 구조다. 전체적으로 다수의 소규모 사업부가 병존하는 그룹형 매출 구조여서 각 사업의 손익 기여도가 분기별로 크게 엇갈리는 특징을 보인다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 887.7억원에서 2023년 924.8억원, 2024년 1,024.6억원, 2025년 1,067.9억원으로 4년 연속 증가했으나, 영업손실은 같은 기간 56.7억원→89.1억원→134.6억원→189.5억원으로 오히려 확대되며 외형 성장과 수익성 개선이 엇박자를 보였다.

지배주주순손실도 2022년 61.0억원, 2023년 61.7억원, 2024년 116.5억원, 2025년 177.3억원으로 커졌고, 영업활동현금흐름은 2022년 2.0억원 흑자에서 2023년 -46.4억원, 2024년 -29.9억원, 2025년 -176.8억원으로 현금 유출 폭이 크게 늘었다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기는 영업이익 0.8억원으로 손익분기점에 근접했으나, 3분기 -44.8억원, 4분기 -101.9억원으로 하반기 들어 손실이 급격히 확대됐다.

2026년 1분기에는 매출 309.8억원, 영업손실 16.7억원을 기록하며 전년 동기 대비 영업손실이 대폭 줄었고, 지배주주순이익은 1.75억원으로 흑자 전환했다.

그러나 2026년 2분기에는 매출이 297.4억원으로 전년 동기(312.1억원) 대비 4.7% 감소했고, 영업손익도 다시 -3.3억원 손실로 돌아서며 분기 간 변동성이 컸다.

다만 2026년 상반기 누적 매출은 607억원으로 역대 최대치를 기록했고, 누적 영업손실은 20.0억원으로 전년 동기 42.9억원보다 53.3% 줄어드는 등 반기 단위로는 수익성 개선 흐름이 확인된다.

부문별로는 AI/SW 사업이 2026년 상반기 매출 303억원(전년 동기 대비 18.3% 증가)으로 성장을 주도했고, 게임 사업은 164억원(2.9% 증가), 자산운용은 90억원(7% 증가)을 기록했다.

2025년 4분기의 대규모 손실 확대는 일회성 비용 성격이 강했던 것으로 보이며, 이후 두 개 분기에서 손실 규모가 줄어든 만큼 향후 분기별 실적 재현성이 핵심 관전 포인트다.

국내 AI 소프트웨어 산업은 정부 주도의 국산 AI 생태계 육성 정책과 대형 통신·플랫폼 사업자의 대규모 투자가 동시에 진행되는 국면에 있다.

과학기술정보통신부가 추진한 '전 국민 인공지능 서비스 보편적 활용 지원(모두의 AI)' 사업은 SK텔레콤, 카카오, KT 컨소시엄이 최종 수행기관으로 선정됐으며, 이들에게는 엔비디아 B200 GPU 512장 등 대규모 인프라 지원이 이뤄진다.

이스트소프트는 이 사업에 그룹사 차원에서 알약·알툴즈·줌 등 서비스를 결합해 참여했으나 최종 명단에서는 제외됐다.

이에 따라 이스트소프트는 정부 지원 없이 자체 재원으로 개인형 AI 에이전트 '알비서'를 운영해야 하는 구조가 됐고, 추론 비용 절감을 위한 소형언어모델(SLM) 활용과 모델 최적화가 사업 확장의 관건으로 지목된다.

보안 시장에서는 AI 기반 위협이 늘어나는 가운데 이스트시큐리티가 '알약 에이전틱 EDR'을 출시해 AI 보안 수요에 대응하고 있으며, 연간 약 2억 건의 악성코드를 탐지·차단하는 알약의 기존 이용자 기반이 경쟁력으로 언급된다.

포털 시장에서는 네이버·다음 등 대형 사업자가 압도적 지위를 유지하는 가운데, 줌은 AI 검색 에이전트로의 전환을 통해 차별화를 시도하는 단계다. K-콘텐츠 AI 더빙 분야에서는 이스트소프트가 K-FAST 사업에 2년 연속 선정되며 해외 확산 지원 사업자로서의 지위를 이어가고 있다.

전반적으로 AI 서비스 시장은 초기 확장 국면에 있으나, 대형 플랫폼 사업자 대비 자본력이 상대적으로 열위인 중소형 SW 기업으로서는 정부 정책 사업 선정 여부와 GPU·인프라 비용 부담이 성장 경로에 중요한 변수로 작용하는 구조다.

회사는 정부의 '모두의 AI' 수행기관 선정에서는 탈락했지만, 이미 준비해온 개인형 AI 에이전트 '알비서'를 예정대로 2026년 하반기에 출시할 계획이며, 이후 딥리서치·공공서비스·AI 휴먼 모드 등으로 기능을 확대해 2030년까지 월간활성이용자수(MAU) 1,000만 확보를 목표로 제시했다.

알비서는 올해 챗봇 기능을 중심으로 시작해 근거 기반 답변을 제공하는 '딥리서치'와 외부 앱 연동 기능인 '스킬 위시스토어', 어르신 대상 'AI 휴먼 모드' 등을 순차 탑재할 예정이다.

AI/SW 사업에서는 실시간 AI 아바타 '페르소 인터랙티브'의 국내외 리테일·모빌리티 분야 확장이 진행 중이며, CJ올리브영과 함께 실시간 대화형 AI 아바타를 활용한 'AI 쇼핑 어시스턴트'를 출시해 K-뷰티 리테일 현장에 적용했다.

보안 부문은 '알약 에이전틱 EDR'을 신규 수익원으로 육성할 계획이며, K-콘텐츠 해외 확산을 지원하는 K-FAST 사업에 2년 연속 선정되며 AI 더빙 콘텐츠의 북미·호주 등 해외 송출을 이어가고 있다.

회사 측은 AX 및 인재 양성 등 AI 국책 사업과의 시너지, 신작 게임 '카발RED'의 흥행 유지, 고강도 비용 효율화 지속을 통해 하반기에도 매출 성장과 수익성 개선을 병행하겠다는 방침을 밝혔다.

다만 알비서를 포함한 자체 AI 에이전트 사업이 정부 지원 없이 추론 비용을 감당해야 하는 구조인 만큼, 실제 이용자 확대 속도와 비용 관리 능력이 향후 실적의 관전 포인트가 될 전망이다.