유니온머티리얼

유니온머티리얼은 2000년 설립되어 2009년 코스피에 상장한 페라이트 마그네트·파인세라믹 전문 소재기업이다. 사업은 크게 페라이트 마그네트 사업과 세라믹 사업 두 축으로 구성된다.

페라이트 마그네트는 자동차 전장용 모터, 가전용 모터, 컴프레서 등에 사용되는 소재로 희토류 자석의 대체재 역할을 하며, 자체개발과 양산화를 통해 Bosch 및 Brose사로부터 다수의 수상을 받으며 글로벌 1st Supplier로서 입지를 다지고 있다.

세라믹 사업은 절삭공구, 마그네트론 스템, 수도밸브용 디스크 등 산업용 세라믹 부품을 생산·판매한다. 종속회사로는 중국의 유니온툴텍공구와 베트남의 유니온머티리얼베트남을 두고 있으며, 해외 생산기지로 활용되고 있다.

최근에는 고체산화물연료전지, 전력반도체 모듈, 석유화학 산업용 세라믹부품 개발을 통해 신재생에너지 및 친환경 산업 분야로 사업영역을 확대하고 있다. 최대주주는 시멘트·환경기계 사업을 영위하는 유니온(주)(코스피 000910)으로, 병합 전 기준 지분율 40%대를 보유한 지배구조를 이루고 있다.

자동차용 모터에 쓰이는 페라이트 자석은 장시간의 내구성 시험과 까다로운 납품·품질 조건을 충족해야 하는 진입장벽이 있는 산업으로, 이러한 특성이 경쟁 구도를 제한하는 요인으로 작용한다.

2025년 연결 매출액은 1,019.4억원으로 2024년 1,083.7억원 대비 소폭 감소했으나, 영업이익은 54.3억원으로 전년의 -165.0억원 영업손실에서 흑자로 전환했다. 지배주주순이익도 24.6억원으로 2024년 -464.8억원의 대규모 순손실에서 벗어났다.

다만 이러한 흑자전환의 배경에는 분기별 변동성이 크게 작용했는데, 2025년 3분기에는 영업손실 2.5억원과 순손실 8.0억원을 기록했다가 4분기에 영업이익 36.0억원, 순이익 50.4억원으로 크게 개선되며 연간 실적을 견인했다.

2026년 1분기와 2분기는 각각 영업이익 10.5억원과 7.1억원, 순이익 4.6억원과 3.2억원으로 이익 규모는 2025년 4분기보다 작아졌으나 흑자 기조는 유지됐다.

최근 공시된 2026년 상반기 실적을 보면 페라이트 매출은 313억원으로 전년 동기 333억원보다 6.0% 줄었고 세라믹 매출도 205억원으로 1.6% 감소했으며, 상반기 영업이익은 18억원으로 전년 동기 21억원 대비 15.0% 줄었다.

반면 상반기 순이익은 8억원으로 전년 동기 순손실에서 흑자로 전환했는데, 외화환산이익과 외환차익 등 환율 관련 기타수익이 순이익 개선에 크게 기여한 것으로 나타났다.

자본총계는 2022년 838.2억원에서 2023~2024년 대규모 손실을 거치며 2024년 154.3억원까지 줄었다가 2025년 196.3억원으로 소폭 회복됐다.

부채비율은 2023년 193.6%에서 2024년 796.4%까지 급등한 뒤 2025년 594.9%로 낮아졌으나 여전히 자본 대비 부채 부담이 큰 구조다. 영업활동현금흐름은 2025년 118.5억원으로 2022년의 -121.1억원 순유출에서 뚜렷하게 개선된 모습을 보였다.

페라이트 마그네트 산업은 자동차 전장용 모터와 가전용 모터·컴프레서 소재로 부품산업 발전에 필수적인 소재산업으로, 대규모 설비투자와 오랜 신뢰성 평가 기간이 요구되는 특성을 가진다.

특히 자동차용 모터에 적용되는 페라이트 자석은 장시간 내구성 시험과 완성차·부품업체의 까다로운 품질 조건을 통과해야 해 신규 진입이 쉽지 않은 산업이다.

전동화·소형화·고효율화가 진행되는 자동차 전장 모터 시장에서는 고성능 페라이트 마그네트 수요가 이어질 것으로 전망되나, 가전용 모터 시장은 수요 변동성이 상대적으로 크게 나타나고 있다.

회사는 희토류 자석의 대체재로서 페라이트 마그네트를 공급하는 위치에 있어, 희토류 가격 및 공급망 이슈가 부각될 때 시장의 관심을 받는 경향이 있다.

세라믹 사업은 절삭공구, 마그네트론 스템 등 수요가 상대적으로 안정적인 산업재 부품 위주로, 자동차 업황보다는 산업 전반의 설비투자 수요에 연동되는 성격이 강하다.

동시에 회사는 고체산화물연료전지, 전력반도체 모듈 등 신재생에너지·친환경 소재로 사업영역을 넓히고 있어 기존 자동차·가전 의존도를 낮추려는 시도가 진행 중이다.

회사는 페라이트 마그네트와 세라믹 사업 모두에서 원가 절감과 생산성 향상을 통한 수익성 개선을 추진해왔으며, 이는 2025년 연간 흑자전환과 2026년 상반기 이익 유지의 배경으로 작용했다.

자동차 전장용·가전용 모터의 소형화·고효율화 트렌드에 따른 고성능 페라이트 마그네트 수요 증가가 기대되는 가운데, 고체산화물연료전지·전력반도체 모듈·석유화학 산업용 세라믹부품 등 신규 개발 아이템의 사업화 속도가 중장기 방향성을 결정할 변수로 꼽힌다.

단기적으로는 5대1 주식병합이 진행되며, 발행주식수가 4,200만주에서 840만주로, 액면가는 500원에서 2,500원으로 조정될 예정이다. 이는 주가 1,000원 미달에 따른 관리종목 지정 위험에 대응하기 위한 조치로 풀이된다.

그러나 병합 자체가 회사에 새로운 현금을 유입시키거나 본업의 수익성을 개선시키지는 않으며, 유가증권시장의 시가총액 상장유지 기준이 내년부터 300억원에서 500억원으로 높아지는 점은 별도의 과제로 남아 있다.

최대주주인 유니온(주)의 추가 지분 매입 이후 향후 지분 정책과 재무구조 개선 계획이 뒤따를지도 지켜볼 부분이다. 단기차입금 부담이 커진 만큼 차입 구조 개선이나 추가 자금 조달 여부도 확인이 필요한 항목이다.