파워로직스

파워로직스는 이차전지 보호회로 및 중대형 배터리팩을 담당하는 ES(에너지솔루션) 사업부문과 IT 모바일 및 전장용 카메라모듈을 만드는 CM(카메라모듈) 사업부문으로 구성된 전자부품 기업이다.

2026년 1분기 기준 사업부문별 매출 비중은 카메라모듈이 전체의 79%로 가장 크고, 이차전지 보호회로 및 배터리팩이 20%를 차지했다. 제품별로는 배터리팩(PACK)이 매출의 12.9%, 스마트모듈(SM)이 5.7%를 기록했다. 수출 비중은 전체 매출의 86%에 달해 해외 매출 의존도가 높은 구조다.

카메라모듈 부문은 삼성전자 스마트폰용 멀티카메라와 전장용 카메라모듈을 주력으로 하며, 국내 시장에서는 파트론, 엠씨넥스, 캠시스, 나무가, 코아시아씨엠 등이 동일한 고객사를 두고 경쟁한다.

이차전지 부문은 리튬이온 배터리의 과충전·과방전을 차단·제어하는 보호회로(PCM)를 핵심 제품으로 하며, 이를 기반으로 전기차(EV)·에너지저장장치(ESS)향 중대형 배터리팩 사업으로 확장을 추진해왔다.

회사는 국내 최대 2차전지 셀 기업과의 전략적 제휴를 통해 사업 위험을 낮추며 중대형 배터리 시장에 진입한 바 있다. CM 사업부문은 전장용 카메라모듈 개발을 위해 글로벌 스마트폰 업체 및 전장 고객사와 협력 연구개발을 지속하고 있다.

2025년 연결 매출액은 6,865억원으로 2024년 7,334억원 대비 6.4% 감소했다. 영업손익은 2024년 24억원 흑자에서 2025년 64억원 적자로 전환했고, 지배주주순이익도 2024년 108억원 흑자에서 2025년 123억원 적자로 돌아섰다.

앞선 2023년에는 매출 7,732억원, 영업이익 156억원(영업이익률 2.0%)으로 흑자를 냈으나, 2022년에는 매출 7,439억원에 영업손실 391억원(영업이익률 -5.3%)을 기록하며 큰 폭의 적자를 낸 바 있어, 최근 4개 연도 실적은 흑자와 적자를 반복하는 모습을 보였다.

분기별로는 2025년 2분기 영업손실 60억원에서 3분기 영업이익 61억원으로 한 차례 흑자전환했으나, 4분기 다시 24억원 적자로 돌아서는 등 분기 간 변동성이 컸다.

2026년에는 1분기 매출 2,413억원·영업이익 78억원, 2분기 매출 2,005억원·영업이익 46억원을 기록하며 두 개 분기 연속 흑자를 냈다.

이 같은 상반기 흑자전환은 카메라모듈 부문 수익성 개선에 힘입은 것으로, 회사의 2026년 상반기 매출은 전년 동기보다 28% 늘어난 4,418억원, 영업이익은 124억원으로 집계돼 삼성 카메라모듈 협력사 중 흑자전환에 성공한 사례로 분류됐다.

순이익 측면에서도 2026년 1분기 89억원, 2분기 36억원의 지배주주순이익을 기록했다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주순이익 합계는 85억원 수준으로, 분기별 등락이 큰 만큼 최근의 개선 흐름이 안정적으로 이어지는지는 다음 분기 실적으로 확인이 필요하다.

삼성전자 스마트폰용 카메라모듈 협력사 6곳(파트론·엠씨넥스·파워로직스·캠시스·나무가·코아시아씨엠)의 2026년 상반기 합산 영업이익률은 2.4%로, 전년 동기 2.3%와 큰 차이가 없었다.

같은 기간 삼성전기 카메라모듈 사업부의 영업이익률은 5.8%로 협력사 평균을 크게 웃돌았는데, 이는 갤럭시 플래그십 모델 비중이 크기 때문으로 풀이된다. 업계에서는 대부분의 협력사가 이익률이 낮은 중저가 갤럭시A 시리즈용 카메라모듈 비중이 크다는 점을 이익률 격차의 배경으로 설명한다.

상반기 협력사별로는 파트론과 파워로직스, 캠시스의 실적이 개선된 반면 엠씨넥스와 나무가는 둔화되는 등 물량 배분에 따라 실적이 엇갈렸다. 통상 삼성전자 MX사업부는 특정 협력사가 물량을 독점하지 못하도록 여러 업체에 분산 발주하는 경향이 있어, 개별 업체의 실적은 물량 배정 변화에 민감하게 반응한다.

이차전지 부문은 2025년 시장 침체의 영향을 받았는데, 회사는 이차전지 시장 침체에 따른 매출 감소와 자산손상 인식이 손익 악화의 주요 원인이라고 공시를 통해 설명했다.

한편 삼성전자는 2026년 2분기 갤럭시S26 시리즈 중심의 견조한 플래그십 판매와 A시리즈 판매 호조로 모바일 사업 매출이 성장했다고 밝혔는데, 이는 카메라모듈 협력사들의 수요 기반과도 연결되는 대목이다.

회사는 2026년 1분기와 2분기 연속 영업흑자를 내며 상반기 흑자전환에 성공했다. 카메라모듈 부문은 삼성전자의 갤럭시S 시리즈와 A시리즈 등 다양한 라인업에 공급하고 있어, 하반기 신모델 출시 및 물량 배정 변화가 실적에 계속 영향을 줄 것으로 보인다.

이차전지 부문은 2026년 1분기 기준 매출 비중이 20% 수준으로 유지됐으나, 시장 침체 국면이 이어질 경우 해당 부문의 회복 속도는 제한적일 수 있다.

회사는 과거 EV·ESS용 중대형 배터리팩과 BMS 사업 확장을 추진해왔으며, 국내 주요 2차전지 셀 기업과의 협업을 통해 사업 리스크를 관리해온 만큼, 전방산업 수요가 회복될 경우 해당 부문의 매출 기여가 늘어날 잠재력이 있다.

다만 최근 시점에서 공식적인 연간 가이던스나 대규모 신규 수주에 대한 공시는 확인되지 않았다. 향후 실적의 방향은 카메라모듈 부문의 이익률 개선이 계속 이어지는지, 그리고 이차전지 부문의 매출 비중이 회복되는지에 따라 갈릴 것으로 보인다.