대아티아이

대아티아이는 1995년 설립되어 2001년 코스닥에 상장된 철도신호제어시스템 전문기업으로, 철도신호분야 국내 1위 기업으로 소개된다.

핵심 사업은 열차집중제어장치(CTC), 전자연동장치, 한국형 열차제어시스템(KTCS-2), 도시철도용 무선기반 열차제어시스템(KTCS-M) 등 신호·관제 솔루션의 개발·공급·유지보수다.

국가철도공단, 현대로템, SK에코플랜트, 이집트철도공단 등과 협력하며 내수시장을 넘어 해외 공기관·기업의 수주도 확보해왔다. 해외 사업으로는 이집트 철도신호시스템 현대화, 인도네시아 자카르타 LRT, 필리핀 마닐라 MRT-7 신호시스템 등이 진행되고 있다.

회사는 현재 7개의 종속회사를 통해 관련 기술 개발과 국내외 시장 공략을 병행하고 있다. 최근에는 사업 다각화 차원에서 2025년 상반기 프리미엄 유제품 제조·유통 사업에 신규 진출했고, 같은 해 3분기에는 동남아 시장 공략을 위해 인도네시아 현지법인을 설립했다.

경쟁 구도에서는 현대로템(레일솔루션 부문)과 에스트래픽 등이 철도 인프라·신호 분야에서 함께 사업을 영위하고 있으나, KTCS-2 시장에서 Total Solution을 제공할 수 있는 사업자는 사실상 대아티아이뿐이라는 평가가 나온다.

관제 분야에서는 2023년 약 2500억원 규모의 제2철도교통관제센터 구축 사업을 컨소시엄으로 수주해 AI·빅데이터 기반 관제시스템으로의 전환을 주도하고 있다.

2025년 연결 매출액은 1531.9억원으로 전년 1491.5억원 대비 2.7% 늘며 성장세를 이어갔다. 다만 영업이익은 75.6억원으로 전년 79.1억원에서 소폭 줄어 영업이익률이 5.3%에서 4.9%로 낮아졌다.

반면 지배주주 순이익은 204.6억원으로 전년 147.2억원 대비 38.9% 늘어, 2022년 84.2억원, 2023년 107.5억원에 이어 이익 회복 흐름을 지속했다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 387.3억원·영업이익 32.8억원으로 정점을 찍은 뒤 3분기 302.6억원·15.4억원, 4분기에는 매출이 447.4억원으로 재차 늘었으나 영업이익은 11.5억원에 머물렀다.

2026년에는 1분기 매출 285.8억원·영업이익 6.2억원까지 낮아졌다가 2분기 304.6억원·영업이익 18.0억원으로 일부 회복하는 모습을 보여, 수주산업 특유의 공정진행률에 따른 매출·이익 변동성을 드러냈다.

지배주주 순이익도 분기별로 2025년 2분기 56.8억원에서 3분기 39.9억원, 4분기 63.3억원, 2026년 1분기 20.6억원, 2분기 19.3억원으로 편차가 크게 나타났다.

현금흐름 측면에서는 2024년 영업활동현금흐름이 485.9억원 유입되며 대규모 회수가 있었던 반면 2025년에는 15.1억원 유출로 전환돼, 공사대금 회수 시점에 따라 현금창출력이 해마다 크게 달라지는 특성을 드러냈다.

부채비율은 2022년 81.6%에서 2023년 106.6%, 2024년 118.6%, 2025년 118.4%로 높아진 뒤 정체됐고, 같은 기간 지배주주 자본총계는 2024년 1337.7억원에서 2025년 1543.0억원으로 늘어 외형 성장과 함께 자본 기반도 확대됐다.

국내 철도신호 시장은 정부의 제4차 국가철도망 구축계획(2021~2030년)에 따른 대규모 투자와 GTX·도시철도 리시그널링 수요에 힘입어 중장기 발주 사이클에 들어서 있다.

국가철도공단은 경부고속선을 시작으로 2028년까지 전국 고속선에 KTCS-2를 순차 도입할 계획이며, 호남선과 수서고속선 설치 사업도 2027년 중 발주할 예정이다.

KTCS-2 도입은 기존 외산 신호시스템(ATC)을 개량하는 것과 비교해 약 1조 2149억원의 비용 절감 효과가 있다는 분석도 나오며 국산화의 경제적 명분을 뒷받침하고 있다.

시장 구조상 도시철도는 제조사별로 독자적인 신호시스템을 사용해 상호운용성 문제가 상존하는데, 대아티아이는 국제규격(IEEE1474) 기반의 KTCS-M을 자체 개발해 이 문제에 대응하고 있다.

경쟁사인 현대로템은 2025년 레일솔루션 부문에서 2조 896억원의 매출(전체의 36%)을 기록하며 철도차량과 신호를 아우르는 종합 사업자로 성장하고 있어, 신호 전문기업인 대아티아이와는 사업 영역과 매출 규모 면에서 차이가 있다.

KTCS-2 시장에서는 Total Solution을 제공할 수 있는 사업자가 실질적으로 대아티아이 한 곳뿐이라는 평가가 나오는 만큼, 국산화 사업이 본격화될 경우 회사의 입지가 부각될 가능성이 있다.

해외적으로는 저탄소 교통수단 확산에 따라 전 세계 철도 건설 프로젝트 가치가 약 6조달러 규모로 추정되는 등 글로벌 철도 시장도 성장하고 있어, 이집트·인도네시아·필리핀 등에서 쌓은 트랙레코드가 해외 신호사업 참여 기회로 이어질 수 있다.

GTX-C 노선은 2024년 1월 착공식 이후 실착공이 지연됐으나, 2026년 4월 30일 현대건설이 양주 덕정역~덕정차량사업소 구간과 의정부역 구간에서 현장 작업에 착수하며 신호 부문 매출 인식이 본격화될 여건이 마련됐다.

대아티아이는 2024년 GTX-C 노선에 790억원 규모의 신호시스템 공급 계약을 확보한 상태로, 공구별 굴착허가가 순차적으로 나올 경우 관련 매출이 순차적으로 인식될 것으로 예상된다.

관제 분야에서는 서울 도시철도 1호선에서 9호선까지 관제시스템을 통합하는 스마트 관제시스템 구축 사업이 2026년 12월 준공을 목표로 진행 중이다. 2027년 6월 준공을 목표로 하는 제2철도교통관제센터 사업에서는 AI·클라우드·빅데이터 기술을 활용한 관제시스템 고도화가 이어질 예정이다.

해외에서는 2025년 3분기 설립한 인도네시아 현지법인을 거점으로 자카르타 경전철(LRT) 등 동남아시아 철도 인프라 시장 직접 공략을 추진하고 있다.

수주잔고는 2022년 2503억원에서 2023년 4359억원, 2024년 5011억원으로 매년 늘었으며, 한 매체는 2026년 5월 보도에서 2025년 말 기준으로도 5011억원 수준의 수주잔고를 유지하고 있다고 전했다.

사업 다각화 측면에서는 프리미엄 유제품 브랜드의 생산설비 구축과 유통망 확보가 진행되고 있어, 신규 사업이 매출에 기여하는 속도도 지켜볼 부분이다.