에이치케이

에이치케이는 1990년 설립돼 2000년 코스닥에 상장한 레이저가공기 전문기업으로, 레이저 빔 열에너지를 이용한 금속·비금속 재료 가공기 제조·판매와 부품판매·서비스를 핵심사업으로 영위한다.

주력 제품은 고출력 파이버 레이저 절단기를 비롯해 절곡기, 판금 자동화 시스템, 용접기 등이며, 독일과 일본 기업이 주도했던 국내 레이저가공기 시장에서 점유율 1위 지위를 유지하고 있다.

최근에는 장비 판매에 그치지 않고 자동화 시스템·소프트웨어·공정 운영 서비스를 결합한 '레이저가공 토탈 솔루션' 사업으로 영역을 확장하고 있다.

해외 사업은 1999년 설립한 미국 현지법인 HK America를 축으로 30년 가까이 북미 시장을 공략해왔고, 대만 타이중에도 약 10년간 현지법인을 운영해왔다.

최근에는 일본 나고야에 지사를 설립하고 현지 특화 모델 FL2512로 시장 공략에 나섰으며, 도요타 등 완성차 및 부품업체가 밀집한 나고야와 큐슈 지역을 거점으로 영업망을 넓히고 있다.

고객군은 국내 조선3사, 제철소, 반도체 팹 인프라 업체, 자동차 부품사 등으로 다변화되고 있으며, 대표적으로 현대자동차그룹의 북미 자회사 현대트랜스리드의 시카고 신공장에 판금 가공 자동화 라인을 공급하는 계약을 체결한 바 있다.

조선업에서는 국내 조선3사와 협력해 기존 플라즈마 가공기를 초대형 레이저 가공기로 대체하는 프로젝트를 진행 중이며, 이 장비는 대당 100만 달러를 상회하는 고가 설비로 해외 매출 확대에 기여하고 있다.

종합하면 에이치케이는 국내 장비 제조업체에서 자동화·솔루션까지 아우르는 종합 공급업체로 사업모델을 전환하는 과정에 있으며, 국내외 반도체·조선·자동차·에너지 등 다양한 전방산업으로 고객 기반을 넓혀가고 있다.

연간 실적을 보면 매출액은 2022년 813억원에서 2023년 666억원, 2024년 540억원으로 2년 연속 감소한 뒤 2025년 542억원으로 사실상 보합세를 나타냈다.

영업손익은 2022년 58억원 흑자(영업이익률 7.1%)에서 2023년 8억원 흑자(1.3%)로 축소된 뒤 2024년 26억원 영업손실(-4.9%)로 적자 전환했으며, 2025년에는 영업손실이 약 3.9억원(-0.7%)으로 크게 줄며 손익분기점에 근접했다.

당기순이익(지배주주)은 2022년 43억원, 2023년 19억원 흑자를 기록한 뒤 2024년 22억원 순손실로 적자 전환했으나, 2025년에는 약 46억원 순이익으로 다시 흑자 전환했다.

분기별로 보면 변동성이 두드러지는데, 2025년 3분기 매출은 112억원, 영업손실 17억원, 순손실 1.3억원을 기록한 반면, 2025년 4분기에는 매출이 213억원으로 급증하고 영업이익 26억원, 순이익 50억원을 기록하며 한 해 실적을 견인했다.

2026년 1분기에는 매출이 51억원으로 급감하고 영업손실이 22억원으로 확대됐으나 순이익은 9억원으로 흑자를 유지했고, 2분기에는 매출이 146억원으로 회복되면서도 영업손실 1.9억원을 기록한 반면 순이익은 79억원에 달했다.

주목할 부분은 최근 분기들에서 당기순이익이 영업손익 수준을 큰 폭으로 상회하는 흐름이 반복되고 있다는 점으로, 이는 영업외 손익 요인의 기여가 상당했음을 시사하며 영업 실적만으로는 설명되지 않는 부분이다.

현금흐름 측면에서도 2024년에는 순손실에도 불구하고 영업활동현금흐름이 47억원 플러스였던 반면, 2025년에는 순이익 흑자에도 영업활동현금흐름이 -4.3억원으로 마이너스를 기록해 손익과 현금흐름의 괴리가 나타났다.

부채비율은 2022년 45.8%에서 2025년 31.0%로 꾸준히 낮아지며 재무구조는 개선되는 추세를 보였다. 종합하면 매출 규모는 정체되어 있지만 영업손실 폭이 축소되고 순이익이 흑자로 돌아선 점은 긍정적이나, 이익의 질과 분기 간 변동성은 계속 지켜볼 필요가 있다.

레이저가공기 시장은 전통적으로 독일과 일본 업체들이 주도해왔으나, 에이치케이는 이 시장에서 국내 점유율 1위를 지켜왔다. 최근 국내 공작기계 산업 전반은 반도체 업황 회복과 대규모 설비투자에 힘입어 8년 만에 최대 수준의 수주액을 기록하고 있는 것으로 파악된다.

반도체 팹을 새로 건설하는 과정에서는 배관, 철골·구조물, 전력·공조 설비 등 다양한 금속 소재의 정밀 가공 수요가 발생하며, 이는 국내외 반도체 생산시설 투자 확대와 맞물려 에이치케이의 수주 구조에 변화를 가져오고 있다.

글로벌 파운드리 1위 업체인 TSMC가 최근 첨단공정과 패키징 고도화, 팹 건설 등에 약 42조원을 추가 투자하기로 하면서 올해 들어 누적 자본지출 승인 규모가 약 150조원에 육박한 것으로 전해지는 등, 대만을 포함한 글로벌 반도체 투자 사이클이 이어지고 있다.

조선업에서도 기존 플라즈마 절단 장비를 대형 파이버 레이저 장비로 교체하려는 수요가 국내외에서 늘고 있으며, 레이저 장비가 생산성과 가공 정밀도, 운영 효율성 면에서 강점을 갖는다는 점이 교체 수요를 뒷받침하고 있다.

미국에서는 제조업 리쇼어링 정책에 따라 글로벌 기업들의 생산시설 신·증설이 이어지면서 금속 가공 장비 수요 확대의 추가 기회로 꼽힌다. 아울러 중국산 장비 채택이 제한되는 시장에서는 품질과 유지보수 대응력을 갖춘 에이치케이 장비의 반사이익 가능성도 거론된다.

다만 이 같은 수요는 반도체·조선·자동차 등 전방산업의 설비투자 사이클에 크게 의존하는 구조여서, 사이클이 둔화될 경우 수주 흐름도 함께 영향을 받을 수 있다.

회사는 2026년 상반기 기준 수주잔고 346억원 가운데 상당 부분이 연내 매출로 반영될 것으로 보고 있다고 밝혔다. 지역별로는 반도체 팹 투자가 집중된 수도권·충청권에서 고객사가 빠르게 늘고 있으며, 회사는 향후 호남권으로도 영업활동을 확대해 신규 고객 확보에 나설 계획이라고 밝혔다.

해외에서는 대만 TSMC 공급망(1차 벤더 3곳)에 레이저 가공기를 공급한 레퍼런스를 기반으로 미국과 일본 등 해외 반도체 시장 공략에도 속도를 낼 계획이라고 설명했다. 일본에서는 현지 전용 모델 FL2512의 정식 판매 전환과 함께 나고야·큐슈 지역에서의 영업·서비스 네트워크 강화를 추진하고 있다.

미국에서는 현대자동차그룹 북미 자회사 현대트랜스리드의 시카고 신공장에 판금 가공 자동화 라인을 공급하는 계약을 체결했으며, 국내 조선3사향 초대형 레이저 가공기 수주는 2026년 하반기부터 본격화될 것으로 회사 측이 예상한 바 있다.

최대주주 특수관계인과 주요 경영진이 최근 한 달여간 회사 주식을 장내 매수한 점은 회사 측이 향후 사업 성장에 대한 자신감을 드러낸 것으로 풀이된다. 이 같은 파이프라인이 실제 매출과 이익으로 얼마나, 어떤 속도로 반영되는지가 향후 실적의 관건이 될 것으로 보인다.