파루

파루는 1993년 설립돼 2000년 코스닥에 상장한 신재생에너지·환경설비 전문기업으로, 본사는 전라남도 순천시에 위치한다. 핵심 사업은 태양광 발전용 추적식·고정식 구조물의 개발·공급이며, 태양의 이동 경로에 따라 모듈 각도를 조정해 발전 효율을 높이는 추적장치를 국내외 발전 프로젝트에 공급하고 있다.

회사는 태양광 발전장치와 추적장치 부문에서 조달우수제품 인증과 성능 인증을 보유하고 있으며, 미국 등 해외 프로젝트를 통해 기술력을 확보하고 해외시장 진출을 지속하고 있다. 태양광 외에 위생환경 사업도 영위해 자동 릴, 소독기 등 방역 소독 기기를 농업·축산 현장에 공급한다.

다만 2025년 3분기 누적 기준 태양광 추적장치 매출이 전체의 97.7%를 차지한 반면 위생환경 관련 제품 매출은 2.3% 수준에 그쳐, 매출이 특정 사업에 크게 집중된 구조다. 이 같은 편중은 태양광 발전소 건설 프로젝트의 수주 여부에 따라 실적 변동성이 확대될 수 있는 요인으로 지적된다.

국내 태양광 시장은 공급과잉과 가격경쟁에 노출돼 있어, 회사는 기술 기반 고부가 제품과 방역기기 라인업 확대를 통한 차별화를 모색하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 405억원, 2023년 422억원, 2024년 401억원을 기록한 뒤 2025년 288억원으로 크게 줄었다. 영업손익은 2022년 -23억원, 2023년 -19억원에서 2024년 2억원으로 흑자 전환했으나 2025년 다시 -27억원 적자로 돌아섰다.

지배주주 순이익은 2022년 -46억원, 2023년 -10억원, 2024년 -8억원으로 적자 규모가 줄어드는 흐름을 보였으나 2025년 -41억원으로 다시 확대됐다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 60억원에 영업손실 11억원, 순손실 16억원을 기록한 이후 3분기(매출 79억원, 영업손실 2억원)와 4분기(매출 80억원, 영업손실 3억원)로 적자 폭이 점차 줄었다.

2026년 1분기에는 매출 69억원, 영업이익 2억원, 지배주주 순이익 1억원으로 흑자 전환에 성공했고, 2분기에도 매출 62억원에 영업이익 1억원을 유지했으나 지배주주 순이익은 -1억원으로 소폭 적자를 기록했다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 -11억원으로, 연간 적자 규모 대비로는 크게 축소된 수준이다. 영업현금흐름은 2024년 20억원 유입에서 2025년 -28억원 유출로 전환돼, 영업이익 흑자전환과 현금흐름 개선의 지속 여부가 관찰 포인트다.

부채비율은 2023년 133.4%에서 2024년 112.2%로 낮아졌다가 2025년 134.6%로 다시 높아졌다.

태양광 산업은 정책, 전력시장 제도, 금융 환경, 에너지 가격 등 다양한 외부 변수에 직접적인 영향을 받는 구조를 가지고 있어, 매출의 대부분이 태양광 구조물 사업에서 발생하는 파루는 이러한 환경 변화에 노출도가 크다.

실제로 2025년에는 국내 설치 둔화와 해외 수주 감소가 매출 하락의 주된 요인으로 지목됐으며, 위생환경 사업부문 역시 수요 감소로 실적이 악화됐다. 매출 감소 국면에서 고정비 부담이 늘고 원가율이 상승하면서 수익성이 훼손된 것으로 나타났다.

국내 태양광 구조물 시장은 다수의 중소 업체가 경쟁하는 구도로, 공급과잉과 가격경쟁이 지속되는 환경이다. 이런 가운데 파루는 조달우수제품 인증과 추적식 구조물 기술력을 바탕으로 해외 프로젝트 진출을 모색해왔으며, 신규 시스템 개발과 실증 사업을 통해 사업 기반을 다지려는 움직임을 이어가고 있다.

다만 태양광 추적장치의 생산능력이 2023년 이후 축소되는 흐름이 보도돼, 업황 회복이 실제 가동률과 수주로 이어지는지 여부가 향후 관찰 대상이다.

회사는 2026년 6월 주가 안정화와 기업가치 제고를 목적으로 2대1 비율의 주식병합을 결정했으며, 신주 효력발생일은 8월 6일, 거래정지 해제 및 신주 상장은 8월 27일로 진행됐다. 거래 재개 이후 이틀 연속 급등세가 나타났는데, 이는 유통주식 수 감소에 따른 수급 변화가 반영된 것으로 풀이된다.

사업 측면에서는 태양광 추적장치 부문의 기술 고도화와 방역기기 라인업 확대를 통한 사업 다변화가 진행 중이며, 아시아·중동 등 해외 태양광 시장 진출도 모색되고 있다고 업계 보도(2025년 6월)가 전한 바 있다.

다만 이 같은 해외 진출 계획이 구체적인 계약이나 수주로 이어졌는지는 추가 공시로 확인이 필요하다. 회사는 매출 감소와 영업손실 국면에서 신규 시스템 개발과 실증 사업을 추진한다고 밝혔으나, 구체적 가이던스 수치는 공개되지 않았다.

2026년 1분기와 2분기 연속 영업이익 흑자를 이어간 만큼, 하반기 이후 매출 회복 동반 여부가 다음 실적에서 확인될 주요 포인트다.