알파AI

알파AI는 2000년 코스닥에 상장된 의료용 기기 제조업체로, 원래 메디칼 사업부문과 헬스케어 사업부문 두 축으로 사업을 영위해왔다.

메디칼 사업부문은 척추·골절·인공관절용 생체용금속(임플란트)과 외과용 수술기구를 제조해 FDA 인증을 받아 국내외에 공급하며, Trauma·Spine 분야에서 국내 시장 점유율 상위권을 유지해왔다.

헬스케어 사업부문은 온열전위자극기 등 온열제품, 가정용의료기, 이온수기, 건강기능식품 등을 대리점 위주로 판매했으며 매출 비중이 상당했으나 지속적인 적자로 대리점 위주 판매구조의 한계에 부딕혀 2025년 영업이 정지됐다.

회사는 2025년 7월 사명을 알파녹스에서 알파AI로 변경하고, 비전 AI 데이터 플랫폼 기업 에이모(AIMMO)와 전략적 제휴를 맺어 자율주행 등 비전 AI 데이터 시장 진출을 선언했다.

이를 위해 자율주행, 버티컬 거대언어모델(LLM), 데이터센터 개발, 휴머노이드 로봇 등을 사업 목적에 신규 추가했다. 이후 최대주주가 민법상 조합인 '에이아이혁신성장에쿼티'로 변경되며 지배구조가 다시 바뀌었고, 이 조합은 제3자배정 유상증자를 통해 지분을 확보해 최대주주로 올라섰다.

회사는 신사업 확장 차원에서 수소사업을 하는 엔지더블유 지분 8.07%(275만주, 55억원)를 전환사채 대용납입 방식으로 취득하는 등 타법인 투자를 병행하고 있다. 이처럼 기존 의료기기 본업과 AI·수소·부동산 등 신규 투자 부문 간 사업적 접점은 제한적이라는 지적도 나온다.

연결 매출액은 2022년 234억원에서 2023년 269억원, 2024년 268억원으로 등락하다가 2025년 168억원으로 전년 대비 37.2% 급감했다. 회사는 매출 및 손익 변동의 주요 원인으로 계속사업 수익성 중심의 판매구조 변경과 중단사업 반영에 따른 영향을 제시했다.

영업손실은 2022년 -60억원에서 2023년 -141억원으로 확대됐다가 2024년 -75억원, 2025년 -57억원으로 점차 줄어들며, 매출 대비 영업손실률도 2023년 -52.6%에서 2025년 -34.0%로 개선됐다.

지배주주 순손실은 2023년 -202억원까지 확대된 뒤 2024년 -71억원, 2025년 -61억원으로 축소됐으나 여전히 대규모 적자가 지속되고 있다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 55억원·영업손실 3.7억원을 기록한 이후, 헬스케어 사업정지가 본격화된 3분기에는 매출이 19억원으로 급감하며 영업손실이 16.8억원으로 확대됐다.

4분기에는 매출 27억원, 영업손실 31억원으로 손실 규모가 가장 컸고, 2026년 1분기(매출 38억원, 영업손실 16.8억원)와 2분기(매출 32억원, 영업손실 11.3억원)에도 적자가 이어졌다.

자본총계는 2023년 182억원까지 줄었다가 유상증자 등을 통해 2024년 305억원, 2025년 310억원으로 회복됐으나, 부채총계도 2022년 244억원에서 2025년 418억원으로 늘어 부채비율이 2022년 85.8%에서 2025년 135.0%로 높아졌다.

영업활동현금흐름은 4개년 연속 순유출(2022년 -55억원, 2023년 -90억원, 2024년 -72억원, 2025년 -96억원)을 기록하며 현금창출력 부재가 지속되고 있다.

알파AI가 진출을 선언한 비전 AI 데이터·자율주행 시장은 관련 보도에 따르면 약 430조원 규모로 추산되며, 글로벌 완성차·로보틱스 기업들의 데이터 수요가 커지는 국면에 있다.

파트너사 에이모는 BMW와 5개년 프로젝트 및 15년 벤더 라이선스를 체결하고 독일에서 첨단운전자보조시스템(ADAS)용 데이터 구축사업을 수행하는 등 해당 시장에서 실적을 쌓아온 기업으로 소개된다.

반면 알파AI 본체는 최대주주 변경과 사명 변경 이후 에이모와의 구체적 협업 성과나 매출 인식은 아직 확인되지 않았고, 이후 관심은 수소사업(엔지더블유) 및 부동산 관련 투자로 옮겨간 것으로 보도됐다.

기존 본업인 의료기기 부문은 Trauma·Spine 임플란트 분야에서 국내 상위권 점유율을 유지하고 있다는 평가를 받지만, 시장 자체는 성숙 단계에 있어 고성장을 기대하기 어렵다.

코스닥 시장 전반에서는 2025사업연도 결산에서 감사의견 미달로 상장폐지 사유가 발생한 기업이 코스피·코스닥을 합쳐 54곳에 달했으며, 알파AI도 그중 하나로 이름을 올렸다. 이런 환경에서 자금력이 제한적인 소형 코스닥사가 신사업 전환과 회계 신뢰성 확보를 동시에 이뤄내야 하는 압박이 커지고 있다.

알파AI는 2025사업연도 감사보고서에서 외부감사인(태성회계법인)으로부터 별도·연결 재무제표 모두 '의견거절'을 받아 상장폐지 사유가 발생했고, 한국거래소 코스닥시장본부는 2026년 4월 7일 주권 매매거래를 정지시켰다.

회사는 상장폐지 통지일로부터 15영업일 이내인 4월 28일까지 이의신청 여부를 결정해야 했으며, 이의신청이 접수되면 기업심사위원회 심의를 거쳐 개선기간 부여 여부가 결정되는 절차를 밟게 된다.

이런 가운데 회사는 2026년 6월 유통주식수 조절과 주가 안정화를 명분으로 10대 1 주식병합을 결정했고, 주당 가액을 500원에서 5000원으로 올리는 병합 신주의 상장 예정일을 8월 21일로 제시했다.

다만 이 병합·상장 절차가 실제로 완료돼 매매거래가 재개됐는지, 혹은 상장폐지 심사 절차와 어떻게 맞물려 진행됐는지는 최신 공시로 재확인이 필요하다.

사업 측면에서는 에이모와의 비전 AI 협업, 엔지더블유 지분을 통한 수소사업 노출, 부동산 조합 투자 등 여러 신사업 축을 동시에 추진하고 있으나 아직 매출로 이어진 사례는 뉴스에서 확인되지 않는다.

회사 측은 헬스케어 사업정지를 계기로 영업적자 축소와 주력사업에 대한 역량 집중을 통한 재무구조 개선을 기대한다고 공시를 통해 밝힌 바 있다.