크레오에스지

크레오에스지는 1997년 설립돼 2002년 코스닥에 상장했으며, 옛 사명 큐로컴에서 2024년 바이오 중심 사업 개편과 함께 현재 이름으로 변경했다. 사업구조는 솔루션 사업부문, 유통 사업부문, 바이오사업부문, 부동산 운영·임대 관리사업으로 나뉜다.

솔루션 부문은 은행 계정계시스템 BANCS-K의 국내 사업자로서 코어뱅킹 솔루션과 프레임워크를 공급하며, 국민은행·우리은행·하나은행 등 다수 금융기관에 차세대 시스템을 구축해왔다. 최근에는 하나은행 차세대 프로젝트 등 기존 구축 시스템의 유지보수와 마이그레이션 사업이 매출 기반을 형성하고 있다.

2026년 5월경 공시에 따르면 삼성SDS와 우리은행 중장기 IT인프라 최적화 3차 관련 공급계약을 체결한 것으로 파악돼, 대형 SI사와의 협력을 통한 금융권 프로젝트 참여 폭을 넓히고 있다.

바이오사업부문은 자회사 스마젠(이뮤노백스바이오) 등을 통해 세계 최초의 전체 사독 에이즈백신 SAV001을 비롯한 감염성 질환 백신과 면역항암제 파이프라인을 연구개발하고 있으며, 국제백신연구소(IVI)·알테오젠 등과 협력해왔다.

2025년에는 알테오젠과 물질이전계약(MTA)을 체결해 차세대 면역항암제 공동개발 가능성을 모색하고 있다. 부동산 운영·임대 관리사업은 2024년부터 사업 다각화 차원에서 확대돼 왔다.

코어뱅킹 시장은 삼성SDS·LG CNS 등 대형 시스템통합사와 경쟁하는 구도이나, BANCS-K라는 특화 프레임워크를 보유한 점이 이 회사의 차별점으로 꼽힌다.

2025년 연결 매출액은 108억 6100만원으로 2024년 81억 5700만원 대비 늘었으나, 영업손실은 64억 900만원으로 전년(56억 5300만원 손실)보다 확대됐다. 영업이익률은 2025년 -59.0%로 2024년 -69.3%보다는 개선됐지만 여전히 큰 적자 구조를 벗어나지 못했다.

지배주주순손실은 2025년 85억 4000만원으로 2024년 125억 4100만원 손실보다 축소됐다. 더 길게 보면 매출은 2022년 97억 8100만원에서 2023년 97억 5600만원, 2024년 81억 5700만원으로 줄었다가 2025년 108억 6100만원으로 반등한 흐름을 보였다.

분기별로는 2025년 3분기 매출 28억 8600만원, 영업손실 9억 2200만원으로 손실 폭이 상대적으로 작았으나, 4분기에는 매출 32억 1400만원에 영업손실 19억 3600만원으로 다시 확대됐다.

2026년 1분기 매출은 26억 3100만원으로 줄었지만 영업손실도 8억 1200만원으로 축소됐고, 2분기에는 매출이 31억 8100만원으로 늘고 영업손실이 1억 3700만원까지 줄며 최근 네 개 분기 중 가장 작은 적자를 기록했다.

특히 2026년 2분기 지배주주순이익은 17억 8600만원으로 흑자 전환했는데, 같은 기간 영업손실이 지속된 점을 고려하면 이는 영업외 손익에서 발생한 일회성 요인의 영향으로 해석할 여지가 있다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년부터 2025년까지 매년 마이너스(각각 -41억 9600만원, -54억 9100만원, -52억 4800만원, -28억 1900만원)를 기록해 본업에서의 현금창출력은 아직 확보되지 못한 상태다.

자본잠식 이슈를 해소하기 위해 2025년 10월 2대1 무상감자가 결정됐고, 이는 2025년 말 자본총계 472억 1400만원(2024년 503억 9300만원)이라는 재무제표 수치에도 반영됐다.

국내 코어뱅킹(차세대) 시스템 시장은 은행권의 시스템 현대화·마이그레이션 수요에 힘입어 꾸준한 프로젝트 물량이 발생하는 구조다.

이 시장은 삼성SDS, LG CNS 등 대형 시스템통합(SI) 업체가 주요 사업자로 참여하며, 크레오에스지는 BANCS-K라는 특화 솔루션을 보유한 중소형 사업자로 참여하고 있다.

최근 삼성SDS는 우리은행 등 금융권 IT인프라 프로젝트 관련 공급계약을 체결한 바 있어, 협력사 구도에서 크레오에스지의 역할이 부각됐다. 바이오 부문에서는 HIV/AIDS 백신 개발이 오랜 미충족 수요 영역으로, 전체 사독 방식의 SAV001은 세계 최초 시도라는 점에서 학술적 주목을 받아왔다.

다만 코로나19 팬데믹 당시 생산기관이 정부 행정명령으로 차출되며 개발이 중단된 이력이 있고, 이후 프랑스 CMO 나오바이오스와 새롭게 협력체계를 구축해 임상 재개를 준비하고 있다.

면역항암제 분야에서는 알테오젠 같은 국내 대형 바이오기업과의 협력이 진행되고 있어, 단독 개발보다는 파트너십을 통한 파이프라인 확장 전략을 취하고 있다. 소형 바이오벤처 특유의 자금조달 리스크와 임상 성공 불확실성은 이 업종 전반에 공통적으로 나타나는 특징이다.

회사는 2026년 1분기 실적에서 하나은행 차세대 프로젝트 등 기존 구축 금융기관의 유지보수·마이그레이션 사업이 지속되며 매출 성장과 영업손실 축소가 동시에 나타났다고 설명했다. 2026년 5월경에는 삼성SDS와 우리은행 관련 공급계약을 체결하며 대형 SI사와의 협업을 확대했다.

바이오 부문에서는 SAV001의 임상 2상용 GMP 시료생산이 프랑스 CMO 나오바이오스에서 진행 중이며, 생산이 완료되는 즉시 임상 2상에 착수할 수 있도록 준비하고 있다고 밝혔다.

이미 미국 FDA와 Type C 미팅을 통해 임상 2상 설계에 대한 의견 조율을 마쳤고, 글로벌 CRO인 Fortrea와 계약해 임상시험계획서·IND 작성 등 사전 절차도 진행했다.

회사 관계자는 2025년 10월 시점 언론 인터뷰에서 알테오젠과의 협업을 통한 차세대 면역항암제 개발이 곧 본격화될 전망이며, 스마젠 캐나다를 포함한 바이오사업의 해외매각도 추진하고 있다고 설명한 바 있다.

다만 이러한 매각·협업 추진이 실제로 완료될지, 그 조건과 시점은 아직 공식적으로 확정되지 않았다. 자본구조 측면에서는 2025년 10월 결정된 2대1 무상감자를 통해 결손보전과 관리종목 지정 회피를 도모했으며, 이후 자본잠식 관련 지표 변화가 다음 결산 시점의 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.