이건홀딩스

이건홀딩스는 2017년 이건창호를 물적분할하며 존속법인이 지주회사로 전환된 회사로, 지주부문·창호부문·목재부문·조림부문·에너지부문·파레트부문으로 사업을 구분하고 있다. 지주부문은 자회사로부터 받는 배당금, 경영자문수수료, 브랜드수수료 등을 주요 수입원으로 한다.

핵심 자회사인 이건창호는 시스템창호·커튼월창호를 국내 건설사에 제조·판매·시공하며, 국내 최초로 시스템창호를 선보인 이후 하이엔드 주거단지 창호 시장에서 강한 지위를 구축해왔다.

또 다른 주요 종속회사 이건산업은 합판과 마루 바닥재를 주력으로 하며, 잡코리아에 공시된 매출 구성에 따르면 합판·마루가 매출의 80%대를 차지하고 증기(에너지)와 원목이 나머지를 구성한다.

이건산업은 솔로몬군도에서 조림·베니어 생산사업을, 칠레법인을 통해 원목 조달 및 목재 생산을 각각 영위하고 있으며, 자회사 이건에너지를 통해 열병합발전으로 증기를 생산해 에너지 부문 매출을 창출한다.

경쟁구도로는 창호부문에서 LX하우시스, KCC글라스 등 대형 건자재사와 경쟁하며, 목재·합판 부문에서는 저가 수입합판의 시장 침투가 부담 요인으로 지목된다. 계열사 지분구조상 이건홀딩스는 이건산업(주), (주)이건창호, (주)이건그린텍, 이건에너지(주) 등 국내 법인과 해외법인을 계열회사로 두고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 5,076억원·영업이익 221억원(영업이익률 4.4%)의 상대적 호황기를 거친 뒤, 2023년 매출 4,585억원·영업이익 32억원(0.7%), 2024년 매출 4,974억원·영업이익 66억원(1.3%)으로 매출은 등락했으나 영업이익률은 낮은 수준에 머물렀다.

2025년에는 매출이 4,471억원으로 줄고 영업이익은 -12억원(영업이익률 -0.3%)으로 적자전환했다. 지배주주 순이익 기준으로는 2022년 21억원 흑자를 기록한 이후 2023년 -78억원, 2024년 -119억원, 2025년 -49억원으로 4년 연속 적자가 이어졌다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 1,147억원·영업이익 23억원(지배주주순이익 -9억원)에서 3분기 매출 1,114억원·영업이익 -6억원, 4분기에는 매출 976억원·영업이익 -71억원으로 영업손실이 확대되며 계절적 비수기 부담이 두드러졌다.

그러나 2026년 1분기 매출 1,011억원·영업이익 32억원으로 흑자 전환한 뒤, 2분기에는 매출 1,266억원·영업이익 116억원·지배주주순이익 70억원으로 뚜렷한 개선이 나타났다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주순이익은 약 12억원으로 집계되어 직전 4개 분기 대비 이익 체력이 개선되는 흐름을 보이고 있다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 94억원으로 순이익 적자에도 양(+)의 현금창출력을 유지했으며, 2023년의 음(-)의 영업현금흐름(-95억원)에서 개선된 모습이다. 부채비율은 2022년 128.7%에서 2025년 104.7%로 점진적으로 낮아지는 추세를 보였다.

국내 건자재 업황은 주택 착공·준공 사이클과 밀접히 연동된다. 헤럴드경제가 국토교통부 통계를 인용해 보도한 바에 따르면, 2026년 1~7월 전국 주택 착공 물량은 전년 동기 대비 11.1% 증가했으나 같은 기간 전국 주택 준공 물량은 41.4% 감소했다.

이는 착공에서 준공까지 통상 3년이 걸리는 업계 특성상 최근 늘어나는 착공 물량이 창호·바닥재 등 마감재 매출로 반영되기까지 시차가 존재함을 의미한다.

이 같은 구조로 인해 건자재업체들은 이 기간을 소비자 대상(B2C) 리모델링 수요와 고가 재건축·재개발 시장으로 방향을 돌려 대응하고 있으며, 실제로 LX하우시스는 2026년 2분기 B2C 확대 효과로 매출과 영업이익이 각각 큰 폭으로 늘었다고 밝혔다.

대형 건설사·자재사 대비 이건홀딩스 계열은 매출 규모가 작은 중소형 지주사로, 재건축·재개발 하이엔드 시장에서는 이건창호가 경쟁력을 보이고 있으나 합판·목재 부문은 저가 수입산 유입에 따른 가격 압박에 노출돼 있다.

산업연구원 계열 기관들의 전망을 종합하면 2026년 건설투자는 전년 대비 소폭 회복(약 2%대)에 그칠 것으로 예상되며, 수도권과 비수도권 간 양극화가 심화되는 구도가 이어질 것으로 전망된다.

이 같은 완만한 회복 국면에서 마감재 업종은 착공 회복분이 실제 매출로 반영되는 시점을 확인하는 것이 중요한 관찰 포인트로 꼽힌다.

이건창호는 2026년 국토교통부 발표 공동주택 공시가격 상위 10개 단지 중 6곳에 제품을 적용했다고 밝혔으며, 이는 2025년의 5곳에서 늘어난 수치로 초고가 주거 시장에서의 점유율 확대를 시사한다.

또한 지난해 말 현대건설과 반포주공1단지(디에이치 클래스트) 창호 및 유리 공사 공급계약을 체결했다고 공시했으며, 이 계약은 방배5구역(디에이치 방배)에 이어 강남권 대형 재건축 사업에서 연속 수주한 사례로 언급된다. 이 같은 수주는 향후 공사가 진행되는 기간에 걸쳐 매출로 순차 인식될 것으로 예상된다.

회사는 2025년 12월 30일 보유 자기주식 925,488주를 전량 처분했다고 사업보고서에서 밝혔으며, 이에 따라 2025년 사업연도말 기준 자기주식을 보유하지 않고 있다.

산업 전반으로는 2026년 상반기 국내 아파트 착공이 반등한 것으로 나타나 마감재 수요의 선행지표는 긍정적이나, 준공까지의 시차와 지방 시장의 침체 지속은 여전한 변수로 남아 있다.

조림·에너지 부문의 경우 솔로몬군도·칠레 등 해외 사업장의 진행 상황과 원목 가격, 환율 변동이 이익률에 지속적으로 영향을 미칠 수 있는 요인으로 지목된다.