아이에이

아이에이는 1993년 설립되어 2000년 코스닥에 상장한 반도체 설계 전문기업으로, 자동차 전장 분야를 중심으로 반도체·모듈·제어기 사업을 전개해왔다.

종속회사인 트리노테크놀로지는 IGBT를 비롯한 전력반도체 설계기술과 초박막 웨이퍼 생산 환경을 자체 구축했으며, Si 기반 기술을 토대로 SiC 기반 전력반도체 개발도 진행하고 있다.

전자제어식 파워스티어링(EPS)용 전력모듈 분야에서 900만대 이상의 양산 경험을 보유하고 있으며 현대차, 기아, 중국 BYD 등에 공급하고 있다. 또 다른 종속회사 오토소프트는 현대모비스의 사내협력사로서 차량용 소프트웨어 검증 및 블루투스·와이파이 호환성 테스트 용역을 수행한다.

2025년 1월 최대주주가 철강재 가공·유통업체 디씨이로 변경된 이후 회사는 본업 외 영역으로 사업을 빠르게 확장했다.

같은 해 신설한 아이에이클라우드를 통해 티맥스클라우드의 IaaS(인프라형 클라우드) 사업부를 인수해 클라우드 가상화 솔루션 등을 선보였고, 이어 동관·냉난방파이프 제조 등을 정관상 사업목적에 추가했다.

2026년 초에는 대주주 디씨이가 과거 매각했던 디씨이솔루션(에어컨용 동가공품·열교환기 제조)의 잔여 지분을 인수해 100% 자회사로 편입시켰는데, 이 회사의 별도 매출 규모가 아이에이 본체를 넘어서는 수준이어서 연결실체의 매출 구성이 크게 바뀌었다.

결과적으로 회사는 팹리스 반도체·전장모듈이라는 본업, 클라우드 신사업, 대주주 연계 배관·열교환 사업이 병존하는 복합적인 사업구조로 재편되는 과정에 있다.

연결 매출액은 2022년 742억원에서 2023년 592억원, 2024년 507억원, 2025년 412억원으로 4년 연속 감소했다. 영업손익은 2022년 -25억원에서 2023년 -102억원으로 적자가 확대된 뒤 2024년 -64억원으로 다소 개선됐으나 2025년 다시 -73억원으로 확대됐다.

순손실은 특히 2025년 크게 늘어 연결 기준 445억원(지배주주 343억원)에 달했는데, 이는 자회사 트리노테크놀로지(155억원), 아이에이클라우드(102억원)의 영업손실에 더해 중국 합작법인 아이에이강소전력전자 등 투자지분에 대한 대규모 손상차손이 반영된 결과다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 104억원, 영업손실 17억원, 지배주주 순손실 39억원에서 3분기 매출 88억원, 영업손실 18억원, 순손실 4억원으로 적자 폭이 다소 줄었으나, 4분기에는 매출이 86억원으로 낮은 수준을 유지한 반면 지배주주 순손실이 247억원까지 급증했는데 이는 연말 투자지분 손상차손이 집중 반영된 시점으로 풀이된다.

이후 2026년 1분기 매출액이 276억원으로 전분기 대비 세 배 이상 뛰었고 영업이익도 1.8억원으로 흑자 전환했으며, 지배주주 순이익도 1.6억원으로 흑자를 기록했다. 2분기에는 매출 300억원, 영업이익 15.4억원, 지배주주 순이익 7.0억원으로 흑자 기조가 이어졌다.

이 같은 급격한 외형 확대와 손익 개선은 2026년 1월 완료된 디씨이솔루션의 완전자회사화에 따른 연결 편입 효과로 풀이된다.

다만 2025년 4분기의 대규모 일회성 손상차손 영향으로 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순손익은 여전히 적자 상태에 머물러 있어, 손익의 방향성 전환이 아직 연간 단위의 안정적인 흑자 기조로 이어졌는지는 추가 분기 실적으로 확인이 필요하다.

자동차 전장용 전력반도체·모듈 시장은 전기차 보급 확대에 따라 중장기적으로 성장이 기대되는 분야이나, 최근 수년간 전기차 수요 성장세가 둔화되는 '캐즘' 국면과 완성차 생산 둔화가 겹치며 관련 부품업체들의 매출이 위축되는 흐름이 나타나고 있다.

아이에이 역시 전기차 수요 정체 등의 영향으로 적자에서 벗어나지 못하고 있다는 분석이 나온다. 전력반도체는 기존 실리콘(Si) 기반 IGBT에서 고온·고전압에 강한 SiC 기반 소자로 기술 전환이 진행 중이며, 국내 업체들은 해외 업체 대비 상대적으로 후발 위치에서 국산화 경쟁력 확보에 주력하고 있다.

아이에이는 계열사 트리노테크놀로지를 통해 IGBT를 비롯한 전력반도체 설계기술과 SiC 기반 소자 개발을 함께 추진하며 웨이퍼-소자-모듈로 이어지는 밸류체인을 구축하려는 전략을 취하고 있다.

한편 2026년 초 편입된 디씨이솔루션이 속한 동가공·열교환기 시장은 주요 거래처인 삼성전자의 발주 규모에 크게 좌우되는 구조로, 해당 매출이 2022년 811억원에서 2024년 415억원으로 줄어드는 등 고객 집중에 따른 변동성이 크게 나타났다.

종합하면 아이에이는 성장 잠재력이 있는 전력반도체 시장에 발을 걸치고 있으나, 본업인 완성차향 전장 부품 공급에서는 경쟁 심화와 수요 둔화라는 이중의 압박을 받고 있고, 새로 편입한 사업 부문 역시 특정 대형 고객사에 대한 의존도가 높은 구조적 특성을 지니고 있다.

회사는 아이에이클라우드가 2026년 상반기부터 매출이 발생할 것으로 전망한다고 밝혔으나, 클라우드 사업 특유의 긴 영업 사이클로 인해 단기간 내 유의미한 매출 기여가 나타났는지는 추가 공시로 확인할 필요가 있다.

재무구조 개선 측면에서는 앞서 보유 부동산을 310억원에 매각해 확보한 자금으로 신한은행 등 금융기관 담보대출 170억원을 즉시 상환하는 등 차입 부담 축소에 나선 바 있다.

전력반도체 자회사 트리노테크놀로지는 국내 기관투자자들을 대상으로 사모 상환전환우선주(RCPS)·신주인수권부사채(BW) 발행을 통해 외부 자금을 유치하며 설비 증설과 코스닥 상장 준비를 함께 진행하고 있다고 밝힌 바 있다.

디씨이솔루션의 완전자회사화가 2026년 실적에 미치는 영향은 1분기와 2분기 실적에서 이미 뚜렷하게 나타났으며, 이 흐름이 하반기에도 유지될지가 연간 실적의 방향을 가를 변수로 꼽힌다.

다만 디씨이솔루션의 주력 거래처인 삼성전자의 발주 축소가 이어질 경우 동가공 부문 매출이 추가로 줄어들 수 있다는 우려도 업계에서 제기된 바 있다.

본업인 자동차 전장 반도체·모듈 부문에 대해서는 회사 측이 뚜렷한 방향성을 아직 공식화하지 않은 상태로, 향후 공시를 통해 사업 재편의 구체적 로드맵이 드러날 가능성이 있다.