에스넷

에스넷은 1999년 삼성 네트워크사업부문에서 분리해 설립된 ICT 인프라 전문기업으로, 네트워크 통합시스템 구축과 유지보수를 핵심 사업으로 시작했다. 2002년 미국 시스코로부터 골드 파트너 자격을 취득한 이래 시스코 제품군을 국내외에 공급하는 총판·구축 사업을 지속해왔다.

2020년 10월 인성정보와 합병하며 에스넷그룹으로 사업 영역을 넓혔고, 현재는 SI사업으로 확대해 종합 ICT 전문기업을 지향하고 있다.

그룹 내 계열사인 굿어스는 2022년부터 엔비디아 GPU 서버 인프라를 구축해왔으며, 굿어스데이터는 네이버와 파트너십을 맺고 초거대 AI 모델 클로바X의 데이터 관리·분석 서비스를 제공하고 있다. 인성정보는 원격의료 사업과 함께 AI 진단 임상을 추진 중이다.

사업 포트폴리오는 대규모 프라이빗 클라우드, 네이버클라우드·AWS·삼성클라우드플랫폼(SCP) 등 국내외 주요 클라우드서비스제공업체(CSP)의 퍼블릭 클라우드 사업, 엔비디아와의 하이브리드 클라우드 전략을 축으로 구성돼 있다.

주요 고객군은 금융·기업·통신사·공공기관이며, 2025년 12월 사법부 데이터센터 유지관리운영 사업(307억원 규모)을 수주한 사례가 대표적이다. 경쟁구도는 아이티센씨티에스·아이티센엔텍·삼성에스디에스·대신정보통신·현대정보기술 등 국내 중견·대형 SI·ICT 서비스 기업들과 형성돼 있다.

2025년 연결 매출액은 4,574억원으로 2024년 4,499억원 대비 소폭 늘었으나, 2023년 4,771억원에는 미치지 못했다.

영업이익은 2025년 106.6억원, 2024년 106.6억원으로 두 해가 거의 같은 수준에 머물렀고, 영업이익률은 각각 2.3%, 2.4%로 낮은 한 자릿수 초반에서 벗어나지 못했다.

지배주주 순이익은 2025년 45.6억원으로 2024년 59.5억원보다 줄었는데, 이는 2023년 199.1억원의 순이익 규모와 비교하면 이익의 질이 뚜렷하게 낮아진 모습이다.

2022년에는 영업이익 22.3억원(이익률 0.6%)에 순이익이 -35.1억원으로 적자를 기록했다가, 2023년 큰 폭의 흑자 전환을 이룬 뒤 다시 이익 규모가 축소되는 흐름을 보였다.

분기별로 보면 계절성이 뚜렷한데, 2025년 3분기에는 매출 947.0억원에 영업손실 18.8억원, 순손실 22.7억원을 기록하며 적자로 전환했고, 2026년 1분기에도 매출이 778.0억원으로 줄며 영업이익 0.51억원, 순손실 3.23억원의 손익 균형 수준에 머물렀다.

반면 2025년 4분기에는 매출 1,914.2억원, 영업이익 115.7억원, 순이익 89.7억원으로 4개 분기 중 가장 큰 실적을 냈고, 2026년 2분기에도 매출 1,860.5억원, 영업이익 31.2억원, 순이익 23.3억원을 기록해 상반기 말과 하반기 초에 실적이 집중되는 패턴이 재현됐다.

이러한 편차는 공공·대형 SI 프로젝트의 매출 인식 시점이 특정 분기에 몰리는 업종 특성과 관련이 있는 것으로 해석된다.

국내 공공 소프트웨어 및 장비 사업금액 예정치는 2026년 5조 9,713억원으로 전년 대비 2.4% 증가할 것으로 집계됐으며, 이 중 상당 부분이 AI와 데이터센터 관련 사업에 집중될 것으로 관측된다.

다만 회사는 2026년 공공 IT 시장을 전반적 확장보다는 분야별 온도 차가 뚜렷한 '선별적 성장' 국면으로 규정하고 있다. 2025년 9월 국가정보자원관리원 화재 이후 추진되는 민간 클라우드 전환과 재해복구(DR) 시스템 개선 수요가 새로운 인프라 개편 수요로 부상하고 있다.

반대편에는 원가 압박 요인이 있는데, 메모리(D램) 가격 급등에 따라 델·레노버·HPE 등 주요 서버 제조사들이 공급가 인상을 검토 중이며, 경쟁이 치열한 IT서비스 산업 구조상 원가 상승분을 고객에 전가하기 어렵다는 점이 부담으로 지목된다.

회사 추산에 따르면 글로벌 AI 인프라 시장 규모는 2025년 685억달러에서 2029년 1,712억달러로 연평균 20.1% 성장할 것으로 전망된다.

국내 경쟁구도에서는 삼성에스디에스 등 대형 SI사와 아이티센씨티에스·현대정보기술 등 중견 ICT서비스사들이 함께 AI·클라우드 인프라 수주 경쟁을 벌이고 있다.

회사는 2026년 2월 21일 열린 '에스넷 클라우드 로드맵 미디어데이'에서 국내 AI 인프라 시장 점유율 20~25% 확보를 목표로 제시하며, 기존 가상화 기술력을 바탕으로 대규모 프라이빗 클라우드와 국내외 주요 CSP 파트너십, 엔비디아 기반 하이브리드 클라우드 전략을 결합해 AI 플랫폼 사업자로 도약하겠다고 밝혔다.

2026년 초 조직개편을 통해 에스넷시스템 신임 대표로 김형우 사장을 선임하며 세대교체를 추진했고, 경영 일선에서 물러났던 박효대 회장이 복귀해 체질 개선을 이끌고 있는 것으로 전해졌다.

2025년 12월에는 307억원 규모의 사법부 데이터센터 유지관리운영 사업을 수주했으며, 회사 측은 대형 고객·공공기관 중심의 데이터센터 고도화와 DR 강화 등 인프라 설비 투자 확대가 실적 반등의 모멘텀이 될 것으로 기대하고 있다고 밝혔다.

2026년 3월 26일에는 기업가치 제고 계획을 공시하며 주주환원 정책과 사업 포트폴리오 고도화, 지속가능 성장기반 확보를 3대 축으로 제시했고, 안정적인 배당정책과 점진적 확대 검토, 사업별 수익성 관리체계 강화를 통한 영업이익률 개선 방침을 밝혔다.

다만 메모리 가격 상승과 고환율 등 원가 환경이 우호적이지 않은 가운데, 이 같은 대응이 실적 개선으로 얼마나 이어질지는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요하다.