파워넷

파워넷은 1994년 설립된 전자부품 제조업체로, 전력변환장치인 SMPS(Switching Mode Power Supply)를 핵심 제품으로 생산·판매한다. 회사 소개에 따르면 파워넷은 전자부품(전원공급장치) 등의 제조·판매를 주요 사업으로 영위하며, 주요제품은 전력변환장치인 SMPS 등이 있다.

SMPS는 디스플레이·OA기기·환경가전 분야뿐 아니라 LED조명, 태양광 인버터, ESS(에너지저장장치) 등 신재생에너지 분야의 전원장치로도 활용되며, 조명용 파워제품인 LED Tube와 실링라이트 파워 등은 대부분 일본으로 수출되고 있다.

제품 포트폴리오에는 어댑터, 계통연계형 태양광 인버터, ESS PCS 및 배터리, LED 조명, 그리고 컨트롤러·모터·선루프 등 자동차용 부품도 포함되어 있다.

최근에는 SMPS 중심 사업에서 벗어나 EMS(전자제품 위탁생산), 배터리팩, B2C 부문 등으로 사업 영역을 확장하며 제품 포트폴리오를 다변화하고 있다. 아울러 회사는 AI 데이터센터 인프라 시장을 겨냥해 고효율 전원 기술을 기반으로 한 서버용 전원(PSU) 분야 진입을 추진 중이다.

생산은 국내뿐 아니라 중국과 베트남 현지 법인을 통해 이뤄지고 있어 글로벌 생산 네트워크를 갖추고 있다. 이러한 사업 확장은 경기변동에 대한 리스크를 낮추고 안정적인 수익 구조를 다지려는 전략의 일환으로 풀이된다.

파워넷의 연간 매출액은 2022년 2,110억 8,700만원에서 2023년 1,861억 5,900만원으로 일시 감소했다가, 2024년 3,226억 8,500만원, 2025년 4,470억 3,700만원으로 다시 확대됐다.

영업이익률은 같은 기간 2.7%(2022)→3.8%(2023)→4.1%(2024)→5.5%(2025)로 꾸준히 개선되는 흐름을 보였다.

다만 지배주주순이익은 등락이 컸는데, 2022년 16억 6,000만원 흑자에서 2023년 1억 9,700만원 순손실로 전환했고, 2024년에는 207억 6,000만원으로 급증한 뒤 2025년 151억 9,000만원으로 다시 줄었다.

특히 2024년과 2025년 사이 연결 당기순이익(각각 128억, 213억원)과 지배주주순이익(각각 207억, 151억원)의 방향이 서로 어긋나는데, 이는 비지배지분에 배분되는 손익 규모가 커 지배주주 귀속분과 전체 순이익 간 괴리가 발생하고 있음을 보여준다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 1,166억원·영업이익 96억원(영업이익률 약 8.3%)에서 2025년 3분기 매출 1,005억원·영업이익 67억원(약 6.6%)으로 낮아졌고, 2025년 4분기에는 매출 1,239억원에 영업이익 39억원(약 3.2%)까지 둔화됐다.

2026년 1분기에도 매출 1,066억원, 영업이익 36억원(약 3.4%)으로 낮은 수익성이 이어졌으나, 지배주주순이익은 4억원 수준까지 줄어 영업이익 대비 훨씬 큰 폭으로 축소됐다.

2026년 2분기에는 매출 1,042억원, 영업이익 69억원(약 6.6%)으로 다시 회복되며 지배주주순이익도 51억원으로 반등했다. 이 같은 흐름은 매출 성장과 마진 개선이라는 중장기 방향성 속에서도, 비지배지분 손익 배분과 비영업 요인에 따라 분기별 지배주주순이익의 변동성이 크다는 점을 함께 보여준다.

파워넷이 속한 전원공급장치(SMPS) 시장은 가전·디스플레이·OA기기 등 전통 전방산업과 함께, 신재생에너지(태양광 인버터, ESS)와 최근에는 AI 데이터센터용 서버 전원까지 응용 범위가 넓어지고 있다.

시장 조사 기관들은 글로벌 가전기기 시장이 연평균 8% 성장할 것으로 전망하고 있으며, 이러한 흐름 속에서 파워넷은 선행개발을 통해 중소형에서 대형 프리미엄 제품군까지 시장 점유율을 확대하는 전략을 취하고 있다.

특히 고성능 GPU 서버 확산에 따른 데이터센터의 전력 소비 증가는 고효율·고밀도 전원 솔루션에 대한 수요를 키우는 요인으로 꼽힌다. 한양증권은 파워넷이 기존 가전·디스플레이용 SMPS 업체에서 AI 데이터센터 전력 인프라 기업으로 자리매김할 가능성이 있다고 평가했다.

다만 서버용 PSU 시장은 델타일렉트로닉스 등 글로벌 대형 전원업체들이 이미 자리를 잡고 있는 영역으로, 파워넷과 같은 후발주자가 대형 고객사 대상 인증과 양산 물량을 확보하기까지는 시간이 필요한 구조다.

회사의 경쟁 우위는 오랜 SMPS 제조 기술 축적과 중국·베트남을 통한 글로벌 생산망에 있으며, 이를 바탕으로 EMS·배터리팩 등 인접 사업으로 저변을 넓히고 있다.

한양증권은 2026년 5월 보고서에서 파워넷의 2026년 매출액을 5,014억원, 영업이익을 310억원으로 전망하며, 이는 전년 대비 영업이익이 약 26% 늘어 역대 최대 실적을 경신하는 수준이라고 밝혔다.

해당 보고서는 2026년 실적 성장의 주된 동력을 대형 고객사 물량 확대로 지목하고, 중장기적으로는 AI 서버 PSU 사업이 밸류에이션 재평가의 계기가 될 수 있다고 판단했다.

회사는 EMS 부문에서 해외 수출 확대를 추진하고 있으며, 베트남 하이퐁의 EMS 전용 생산라인 증설도 진행 중인 것으로 파악된다. 배터리팩 부문에서는 K-뷰티 디바이스 업체 등 신규 고객사 대상 리튬인산철(LFP) 배터리 공급을 이어가며 적용 모델 확대를 모색하고 있다.

다만 이러한 신사업들은 아직 초기 단계로, 실제 매출 기여 규모와 시점은 향후 공시와 분기 실적을 통해 확인이 필요하다. 2025년 4분기와 2026년 1분기에 나타난 이익 둔화가 일시적 요인인지 구조적 변화인지도 다음 분기 실적에서 가늠할 수 있는 지점이다.