케이티알파

케이티알파는 1991년 설립돼 1999년 코스닥에 상장했고, 2021년 케이티하이텔이 케이티엠하우스를 흡수합병하며 현재 사명으로 변경됐다. 회사는 국내 최초의 데이터방송 T커머스 채널 'KT알파 쇼핑'을 운영하며 상품 소싱, 방송 제작, 주문·결제, 물류를 직접 관리한다.

두 번째 핵심 사업은 모바일상품권 '기프티쇼'로, 지류 상품권이나 실물 상품을 바코드·QR코드로 전환해 모바일로 유통하는 디지털 서비스다. 최대주주는 KT그룹이며, KT멤버십·지니TV 등 그룹 자산과의 연계가 사업 확장의 한 축을 이룬다.

최근에는 판매 구조를 직매입에서 위수탁 중심으로 전환하는 작업이 진행 중이며, 이는 매출 인식 방식의 변화로 외형 지표에 직접 영향을 준다. T커머스는 소비재 중심 상품 구성과 전략 브랜드 소싱, 단독 브랜드·기획상품 발굴로 소비자 접근성을 유지하는 전략을 쓰고 있다.

기프티쇼는 기업 고객의 복지포인트·마케팅 활용 수요 확대로 B2B CRM 플랫폼 성격이 강화되고 있다.

경쟁구도상 회사 측은 라이브 방송 기반 홈쇼핑과 비교해 T커머스의 거래 규모가 3~4배 작다고 설명했는데, 이는 데이터방송이 녹화 방식으로 운영되면서 실시간 소통이 상대적으로 부족한 데 기인한다는 것이다.

케이티알파의 연결 매출액은 2022년 4,696억원에서 2023년 4,304억원, 2024년 3,882억원, 2025년 3,959억원으로 등락했으나, 영업이익은 2022년 152억원에서 2025년 442억원으로 크게 늘었다.

이 기간 영업이익률은 2022년 3.2%, 2023년 2.9%, 2024년 6.3%, 2025년 11.2%로 뚜렷한 상승 흐름을 보였다. 지배주주 순이익도 2022년 122억원에서 2025년 436억원으로 확대되며 이익의 질적 개선이 동반됐다.

분기별로는 2025년 2분기 영업이익 139억원, 3분기 113억원을 기록한 뒤 4분기에는 66.6억원으로 크게 낮아졌는데, 이는 계절적 요인이나 일회성 비용이 반영됐을 가능성을 시사한다. 이후 2026년 1분기와 2분기 영업이익은 각각 135억원, 127억원으로 다시 두 자릿수 마진 구간으로 복귀했다.

회사가 밝힌 2026년 상반기(연결 기준으로 환산 시 2026년 1·2분기 합산과 유사한 수준) 실적은 매출 1,925억원, 영업이익 262억원, 순이익 247억원으로, 매출은 전년 동기 대비 2.1% 감소했지만 영업이익과 순이익은 각각 0.3%, 2.8% 증가했다.

회사 측은 매출 감소가 직매입 비중을 줄이고 위수탁 판매를 확대한 데 따른 회계적 결과이며, 실질 거래 규모인 취급고는 오히려 9.0% 증가했다고 설명했다. 현금흐름 측면에서도 2025년 영업활동현금흐름이 501억원으로 순이익(436억원)을 상회해 이익의 현금 전환력이 양호했음을 보여준다.

국내 T커머스·모바일상품권 산업은 홈쇼핑, 온라인 커머스, 라이브 커머스 등과 경쟁하는 구도 속에서 저성장 소비 환경에 노출돼 있다. 회사 스스로도 저성장 기조가 이어지는 유통 시장에서 모바일과 AI를 중심으로 고객 구매 여정이 빠르게 변화하고 있다고 진단했다.

T커머스는 데이터방송 특유의 녹화 방식이라는 구조적 한계로 인해 라이브 방송 중심의 홈쇼핑 대비 거래 규모에서 열위에 있다는 점을 회사도 인정하고 있다. 모바일상품권 시장은 기업의 복지포인트·마케팅 예산 집행 수단으로 자리잡으며 B2B 채널의 성장 여력이 상대적으로 크다는 평가가 나온다.

경쟁사들도 라이브 커머스, AI 추천·큐레이션 등에 투자를 늘리고 있어 기술 기반 차별화 경쟁이 심화되는 국면이다. KT알파는 통신 계열사라는 배경을 활용해 KT멤버십·지니TV 등 그룹 채널과의 연계를 경쟁력 요소로 제시하고 있다.

KT알파는 지난 7월 창립 35주년을 맞아 중장기 경영전략 'SHIFT 2026'을 발표하고 '커넥티드 커머스 컴퍼니'로의 전환을 선언했다. 전략은 T커머스·모바일상품권 본업 경쟁력 강화, AI 전환(AX)을 통한 고객 경험 혁신, 상생·시너지·신성장을 통한 외형 확대라는 세 축으로 구성된다.

T커머스에서는 단독 브랜드와 기획상품 발굴을 확대하고 TV·모바일을 연계하는 '모바일 최우선' 전략을 추진하며, AI 기반 실시간 고객 경험(Live-like) 서비스 도입도 검토하고 있다.

모바일상품권 사업에서는 브랜드별 상품권을 하나로 묶은 고객 선택형 통합상품권을 2026년 하반기 출시할 계획이며, 기업 고객 대상 서비스도 확대할 방침이다. 박정민 대표는 취임 이후 취급고 성장세가 견조하다고 언급했으며, 임기 2년차인 2027년에는 영업이익 기준 역대 최대실적 달성을 목표로 제시했다.

회사는 KT멤버십·지니TV 등 그룹 자산과의 연계 확대, 외부 파트너십·전략적 투자를 통한 사업 포트폴리오 다각화도 함께 추진한다는 계획이다.