티비씨

티비씨는 대구·경북을 방송권역으로 하는 지상파 민영방송사로, 2010년 코스닥시장에 상장됐다. 주력 사업은 방송사업으로, 방송광고 수익과 방송수신 관련 수익이 매출의 근간을 이룬다.

회사는 SBS 계열 네트워크에 편성돼 있어 서울 SBS의 네트워크 프로그램을 편성받는 동시에 지역 자체 콘텐츠도 제작·방송한다. 이 구조는 부산·대전·광주 등 다른 지역민방들과 유사하며, 지역민방들은 광고주 유치를 두고 케이블TV, IPTV, 모바일 등 경쟁 매체와도 경합한다.

방송사업 외에 기타사업으로 공연제작, 행사용역, 온라인교육, 투자부동산 임대·운용 등을 병행하고 있다.

2026년 3월 공시된 기업가치 제고 계획에서 회사는 뉴미디어 콘텐츠를 확대하는 한편 자회사 활성화도 추진하며, 기타사업에서는 공연제작사와 공동영업을 통해 공연 수익을 확대하고, 행사용역 수주 범위를 넓히겠다고 밝혔다. 온라인교육사업을 강화하고 투자부동산을 활용한 수익 창출도 계획에 포함했다.

방송사업 부문에서는 재허가 유지를 통해 방송수익 창출 기반을 마련하고, 지역밀착형 콘텐츠 제작으로 영업을 강화하기로 했다. 자산 대부분이 자기자본으로 조달돼 부채비율이 매우 낮은 편이며, 이는 지역 지상파 방송사 특유의 안정적 재무구조를 보여준다.

2025년 연결 매출은 426.9억원으로 2024년 402.8억원 대비 늘었으나, 영업이익은 14.8억원(영업이익률 3.5%)에 머물러 2023년 41.4억원(이익률 9.5%), 2022년 40.5억원(이익률 9.5%) 대비 이익 규모와 마진 모두 뚜렷하게 낮아졌다.

지배주주 순이익은 2025년 38.0억원으로 2024년 38.0억원과 거의 같은 수준을 유지했지만, 2023년 61.9억원과 비교하면 상당폭 줄어든 상태다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 98.9억원에 영업이익은 0.02억원으로 손익분기점 수준이었고, 3분기에는 매출 96.3억원에 영업이익 1.5억원, 4분기에는 연말 광고 성수기 효과로 매출이 135.1억원까지 늘며 영업이익 11.4억원, 순이익 15.7억원으로 한 해 중 가장 좋은 실적을 냈다.

그러나 2026년 1분기에는 매출이 73.7억원으로 줄고 영업손실 4.5억원을 기록했으며, 2분기에도 매출 89.3억원에 영업손실 2.7억원으로 두 개 분기 연속 적자가 이어졌다.

다만 두 분기 모두 순이익은 각각 2.1억원, 4.7억원으로 흑자를 유지했는데, 이는 영업외 손익이 본업의 적자를 상당 부분 상쇄했음을 보여준다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 29.8억원으로, 2024년이나 2025년 연간 순이익 수준을 밑돈다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2024년 106.0억원에서 2025년 79.0억원으로 줄었으며, 2022년에는 -20.8억원의 마이너스를 기록한 바 있어 연도별 변동성이 큰 편이다.

자본총계는 2022년 1,216억원에서 2025년 1,313억원까지 꾸준히 늘었고 부채비율은 4~6%대의 낮은 수준을 유지해, 이익 규모의 등락에도 재무 안정성은 훼손되지 않은 모습이다.

국내 방송산업은 구조적 둔화 국면에 있다. 방송미디어통신위원회가 2026년 6월 공표한 자료에 따르면 전체 방송사업매출은 18조 6495억원으로 전년 대비 0.8%(1547억원) 줄면서 2023년 이후 3년 연속 감소세를 이어갔다.

매체별로도 지상파 방송사업매출은 3조 3162억원으로 전년보다 2146억원 줄었다. 광고 부문의 위축은 더 두드러져 방송광고 부진은 대부분 사업자에서 동시에 나타났으며, 지상파 광고매출은 6936억원으로 전년보다 1418억원 줄어 17.0% 감소했다.

이러한 흐름은 모바일 광고시장은 연평균 7.5% 성장한 반면, 방송광고매출은 연평균 10.6% 감소해 광고시장의 중심축이 모바일로 이동하고 있다는 분석과 궤를 같이한다.

수익성 측면에서도 지상파는 지난해 1174억원의 영업손실을 기록했으며 2023년 이후 3년 연속 적자를 냈고, 손실 규모도 전년보다 329억원 확대됐다.

이 같은 산업 전반의 흐름 속에서 티비씨는 지역 기반 방송사업자로서 지상파 업계의 구조적 압력을 함께 받고 있으며, 다른 지역민방들과 마찬가지로 광고 매출 의존도를 낮추기 위한 사업 다각화 필요성이 커지고 있다.

회사가 2026년 3월 공시한 기업가치 제고 계획은 향후 사업 방향을 가늠할 근거가 된다. 방송사업에서는 재허가유지를 통한 방송수익창출기반 마련, 양질의 지역밀착형 콘텐츠 제작으로 영업강화, 뉴미디어 콘텐츠 확대, 자회사 활성화를 목표로 제시했다.

기타사업에서는 공연제작사와 공동영업을 통한 공연수익 확대, 행사용역수주범위 확대, 온라인교육사업 강화, 투자부동산을 활용한 수익 창출을 계획했다. 주주환원 측면에서는 배당성향유지와 정부 정책 및 시장 제도 변화 대응을 방침으로 제시했다.

다만 이 계획은 예측정보를 포함하고 있어 시장 상황과 경영 환경에 따라 실제 이행 결과가 달라질 수 있다는 점을 회사도 함께 밝혔다. 한편 2026년 6월에는 감사 재선임 관련 재허가 조건을 위반해 시정명령을 받은 사실이 있어, 지배구조 관련 후속 조치의 이행 여부가 향후 확인 대상이다.

지상파 업계 전반의 광고 매출 감소 흐름이 이어지는 가운데, 방송사업 외 부문의 수익 기여도가 실적 방향에 상당한 영향을 미칠 것으로 보인다.