아즈텍WB

아즈텍WB는 1969년 부산에서 설립돼 2000년 코스닥에 상장한 모직물 전문기업으로, 신사복·숙녀복·단체복용 원단을 자체 생산·판매한다. 사업 구조는 크게 신사/숙녀복지로 구성된 패션마켓 소재부문, 유니폼(단체복) 소재부문, 의류사업부인 패션 프로모션 부문으로 나뉜다.

잡코리아가 공개한 2026년 1분기 매출 구성 기준으로는 골프 프로모션이 27%, 우븐(직물) 프로모션이 22%, 신사복지가 19%, 유니폼이 17%, 기타가 16%를 차지하는 것으로 나타나 골프·프로모션 부문 비중이 신사복지 원단 사업을 넘어선 것으로 추정된다.

국내 고급 원단 시장에서는 이탈리아산 제품이 프리미엄 수요를 주도하고 있어, 동사는 국내 모직물 사업 부문 강자로서 틈새 시장을 공략하는 구조다. '로썸', 'AVAMOLLI' 등의 자체 브랜드 제품도 판매하고 있으며, 원료에서 방적·염색·제직·가공까지 수직계열화된 생산체제를 부산 사업장에서 운영한다.

최근에는 기능성 모직물 개발에 주력하며 워크웨어(보호복·소방복) 소재 시장 개척과 골프 프로모션 부문 신규 출범으로 스포츠웨어 시장까지 사업영역을 확대하고 있다. 동물복지 인증 울 원료와 GRS(글로벌 재활용 표준) 인증 신소재 개발도 병행하며 글로벌 하이엔드 소재시장 개척을 추진 중이다.

다만 내수 의존도가 높은 사업 구조상 국내 패션 소비 경기와 유통 구조 변화에 실적이 크게 좌우되는 특성을 지닌다.

연간 매출은 2022년 454.7억원 → 2023년 370.9억원 → 2024년 353.7억원 → 2025년 302.3억원으로 4년 연속 감소했다.

영업이익은 2022년 21.5억원(영업이익률 4.7%)에서 2023년 -0.75억원(-0.2%)으로 적자전환했다가 2024년 5.4억원(1.5%), 2025년 4.6억원(1.5%)으로 소폭 흑자를 유지했다.

지배주주 순이익은 2022년 -14.2억원, 2023년 -13.2억원, 2024년 -20.4억원으로 3년 연속 적자를 기록한 뒤 2025년 9.3억원으로 흑자 전환했다.

분기별로 보면 흐름이 더 복잡한데, 2025Q2는 영업손실 3.75억원에도 순이익 21.4억원을 기록했고, 2025Q4는 영업이익 12.8억원으로 분기 최대치를 냈음에도 순손실 20.2억원을 기록해 영업손익과 순손익의 방향이 어긋났다.

2026년 들어서는 1분기 영업손실 10.8억원, 2분기 영업손실 14.5억원으로 영업적자가 이어졌지만 순이익은 각각 3.5억원, 7.7억원으로 흑자를 유지했다. 이러한 괴리는 영업외 손익 요인이 매 분기 실적에 상당한 영향을 미치고 있음을 보여준다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 -4.99억원으로, 연간 기준 흑자였던 2025년 전체와 달리 최근 4개 분기 창에서는 다시 적자 구간에 머물러 있다.

현금창출력 측면에서는 영업활동현금흐름(CFO)이 2022년 40.3억원, 2023년 77.5억원, 2024년 25.7억원, 2025년 63.3억원으로 4개년 모두 양(+)의 흐름을 유지해, 손익 변동성에 비해 현금 기반은 비교적 꾸준했다.

국내 섬유·패션 산업은 내수 소비 경기에 민감하며, 고물가와 경기 둔화가 이어질 경우 패션시장 성장세가 약화되고 프로모션·직물 부문 실적이 함께 악화되는 구조를 보인다.

특히 신사·숙녀복 등 중간가격대 정장 원단 시장은 유니클로·자라·H&M 같은 글로벌 SPA 브랜드의 확대와 백화점·아울렛·온라인 중심으로의 유통구조 변화 속에서 장기적으로 위축되는 경향을 보여왔다.

반면 기능성·보호복 소재로 대표되는 워크웨어 시장은 산업안전 규제 강화와 함께 상대적으로 안정적인 수요 기반을 갖춘 영역으로 꼽힌다. 친환경·동물복지 인증 원료, GRS 인증 재활용 소재 등 지속가능성 기준을 충족하는 신소재 개발도 업계 전반의 흐름으로 자리잡고 있다.

국내 고급 원단 시장에서는 이탈리아산 제품이 프리미엄 영역의 주력을 이루고 있어 국산 브랜드가 가격·품질 경쟁력을 동시에 갖추기가 쉽지 않은 구조다. 이런 환경에서 동사는 전통 모직물 사업의 축소를 워크웨어·골프 프로모션 등 신규 영역으로 상당 부분 상쇄하려는 다각화 전략을 취하고 있는 것으로 파악된다.

회사는 기능성 모직물 개발을 지속하며 워크웨어(보호복·소방복) 소재 시장 개척을 사업 확대의 핵심 축으로 제시하고 있다. 골프 프로모션 부문은 신규 출범 이후 스포츠웨어 시장으로 사업영역을 넓히는 창구로 활용되고 있으며, 2026년 1분기 기준 매출 구성에서도 가장 큰 비중을 차지하는 것으로 파악된다.

동물복지 인증 울 원료와 GRS 인증 신소재 개발도 지속되고 있어, 친환경·지속가능성 요건을 충족하는 소재로 글로벌 하이엔드 시장을 겨냥하는 전략이 이어지고 있다.

다만 이러한 신사업들이 매출·이익 규모에서 언제, 얼마나 기존 모직물 사업의 축소를 상쇄할지에 대한 구체적인 수치 가이던스는 확인되지 않았다. 2026년 1분기는 별도기준 매출액이 전년 동기 대비 22.1% 줄고 영업손실이 크게 늘어난 것으로 나타나, 상반기 실적 개선은 아직 뚜렷하지 않은 상태다.

향후 관전 포인트는 워크웨어·골프 프로모션 부문의 매출 비중 확대가 실제 연간 손익 개선으로 이어지는지, 그리고 영업손익과 순손익 간의 괴리를 만드는 영업외 요인이 반복되는지 여부다.