디에이치엑스컴퍼니

디에이치엑스컴퍼니는 ICT 기기 유통, 자전거 제조, 바이오 사업을 함께 영위하는 코스닥 상장 유통·소비재 기업이다. ICT유통, 자전거 제조, 바이오 사업을 영위하는 것으로 정기보고서에 기재돼 있다.

ICT유통 부문에서는 컴퓨터 주변기기를 매입해 유통하는데, 그래픽카드, D램, CPU, 대용량 스토리지, 다목적 디스플레이 등의 IT 부품을 구매·유통하며 화장품 수입·유통, 식음료(F&B) 유통 사업도 함께 영위한다.

바이오 부문에서는 바이오메디컬 사업을 영위하며 난치성 피부질환 치료용 마이크로바이옴 제품, 'REJURUB', AI 기반 디지털 뇌진단기기 등을 보유한 것으로 소개된다. 최근에는 마이크로바이옴 분석 전문기업 이지놈과 함께 반려동물 헬스케어 공동사업을 추진하며 신사업 다각화를 모색했다.

해당 서비스는 반려견의 장내 미생물 분석을 통해 소화기·신장·피부질환 등 8대 주요 질환 위험도를 분석해 건강관리 리포트를 제공하는 방식이다. 회사는 5개의 비상장 연결대상 종속회사를 보유하고 있다.

유통업 특성상 부품 매입 단가는 글로벌 반도체·부품 시장 가격에 좌우되며, 다수의 중소 유통업체와 경쟁하는 구조라 마진이 얇은 편이다. 바이오·헬스케어 신사업은 아직 초기 단계로, 매출 기여도나 상업화 일정이 구체적으로 공시되지 않은 상태다.

2025년 연결 매출액은 145억원으로 전년(95억원) 대비 약 52% 증가했으나, 영업손실은 78억원으로 오히려 확대되며 영업이익률은 -54.0%를 기록했다.

순손실은 지배주주 기준 332억원에 달해 매출 규모의 두 배 이상에 이르는 손실을 냈고, 이는 2022~2024년의 연속 적자(각각 지배주주 순손실 -145억원, -317억원, -176억원)에 이어 4년 연속 대규모 손실이 이어진 결과다.

특히 2025년 4분기 지배주주 순손실은 225억원으로 같은 분기 영업손실 25억원을 크게 상회했는데, 이는 영업외 손익에서 규모가 큰 일회성 요인이 반영됐을 가능성을 시사한다.

반면 2026년 들어서는 1분기 영업손실 19억원, 2분기 영업손실 11억원으로 두 분기 연속 손실이 줄어드는 흐름을 보였고, 매출도 1분기 32억원에서 2분기 34억원으로 소폭 늘었다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 매출은 약 137억원, 지배주주 순손실은 약 281억원으로, 매출을 크게 웃도는 손실 구조가 여전히 지속되고 있다.

영업활동현금흐름은 2022~2025년 매년 마이너스를 기록했으며, 2025년에는 -89억원으로 전년(-57억원) 대비 유출 규모가 커졌다.

지배주주 자본총계는 2022년 596억원에서 2025년 223억원으로 4년 만에 절반 이하로 줄었고, 부채비율은 2024년 18.9%에서 2025년 101.0%로 급등해 재무구조가 단기간에 크게 악화됐다.

ICT 기기 유통업은 그래픽카드·D램 등 부품 가격이 글로벌 반도체 업황과 환율에 민감하게 움직이는 특성이 있어, AI 서버·PC 수요에 따른 가격 변동이 매입 단가와 마진에 직접 영향을 준다.

국내 IT 유통 시장에는 다수의 중소형 도매업체가 존재해 경쟁이 치열하고 진입장벽이 낮아 구조적으로 이윤율이 낮은 편이다. 자전거 제조 부문은 성숙 산업으로 성장성이 제한적이며 완성차 업체·저가 수입제품과의 가격 경쟁에 노출돼 있다.

마이크로바이옴 기반 헬스케어·바이오 산업은 글로벌적으로 관심이 커지는 분야지만, 의약품으로 상용화되려면 임상·허가 절차가 길고 국내 관련 제도도 정비되는 단계에 있다.

반려동물 헬스케어처럼 비의료 영역의 마이크로바이옴 진단·관리 서비스는 상대적으로 규제 부담이 낮아 초기 매출화가 더 용이할 수 있으나 아직 시장 규모가 검증되지 않았다.

한편 2026년 7월 1일부터 코스닥 상장유지를 위한 시가총액 기준이 150억원에서 200억원으로 상향됐고, 코스닥 상장사는 부적정·의견거절·한정 의견을 받을 경우 즉시 상장폐지 사유에 해당하는 등 한계기업 퇴출 압력이 커지는 국면에 있다.

이런 환경에서 감사의견 거절을 받은 디에이치엑스컴퍼니는 다른 소형 유통·바이오 기업들과 마찬가지로 상장 유지 자체가 최우선 과제가 된 상황이다.

2026년 4월 3일 감사의견 거절에 따른 상장폐지 사유가 발생해 주권매매거래가 정지된 이후, 한국거래소 코스닥시장본부는 2026년 4월 20일 회사에 개선기간을 부여한다고 발표했다.

이에 따라 정지 기간은 개선기간 종료 후 상장폐지 여부 결정일까지로 연장됐으며, 개선기간 종료 시점은 차기 사업보고서 법정제출기한의 다음날부터 10일이 경과하는 날로 정해졌다. 이 과정에서 제3자배정 유상증자 납입 완료에 따라 최대주주가 프라임코어(주)로 변경됐다.

아울러 2026년 3월 10일 제34회차 무기명식 이권부 무보증 사모 전환사채 권면총액 150억원 발행을 결정했다.

다만 이 과정에서 거래정지 상태인 BF랩스로부터 안양시 소재 부동산을 총 145억원에 양수하는 거래를 둘러싸고 디에이치엑스컴퍼니가 사실상 부동산 매각의 통로로 활용되는 것 아니냐는 지적이 언론에서 제기됐다.

사업 측면에서는 마이크로바이옴 분석기업 이지놈과 손잡고 반려동물 헬스케어 서비스를 출시하는 등 기존 ICT유통 채널을 활용한 신사업 확장을 시도하고 있다. 새 최대주주 체제 아래 경영 정상화 계획과 재무구조 개선 성과가 향후 개선기간 심사의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.