유진기업

유진기업은 레미콘 제조·판매를 핵심 사업으로 하며, 국내 레미콘과 기초 건자재 분야의 1등 기업으로 꼽힌다.

전국에 걸친 다수의 레미콘 공장과 배급망을 구축하고 있으며, 레미콘 산업 특성상 생산 후 짧은 시간 내 현장에 도달해야 하는 지역형 산업으로 주문형 생산 방식에 따라 가동률이 일반 제조업보다 낮은 구조를 갖는다.

2013년에는 건자재 유통사업에 진출해 철근, 형강, 파일, 시멘트, 드라이모르타르, 단열재, 보드부터 타일, 위생도기, 창호, 도료까지 건축자재 전 품목을 아우르는 종합 유통망으로 확장했다.

계열사인 동양과의 네트워크 시너지를 통해 원스톱 자재 공급 서비스를 제공하며, 인천 모래사업소와 파주·공주 석산 등 원자재 조달 기반도 보유하고 있다.

유진기업은 동양 지분 약 29.86%를 보유하고 있고, 특수목적법인 유진이엔티를 통해 YTN 지분을 확보하는 등 미디어·관계기업 투자 영역으로도 사업 포트폴리오가 확장되어 있다.

국내 레미콘 시장은 삼표산업, 아주산업, 쌍용레미콘, 성신레미컨, 천마콘크리트 등이 경쟁하는 구조이며, 최근에는 주요 레미콘사들이 부동산 개발, 호텔 운영, 미디어 등 신사업으로 체질 개선에 나서는 흐름이 뚜렷해지고 있다.

건자재 유통사업은 대형 플랜트 현장부터 중소형 건축현장까지 폭넓은 고객군을 상대하며 레미콘 사업의 경기 민감도를 일부 완충하는 역할을 한다.

결과적으로 유진기업의 사업 구조는 건설 경기에 직접 노출된 레미콘·건자재 제조·유통 축과, 동양·YTN 등 관계기업 투자에서 발생하는 지분법 손익 축이 함께 실적에 영향을 미치는 이중 구조를 갖고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 1조 4,077억원, 영업이익 547억원(영업이익률 3.9%)에서 2023년 매출 1조 4,734억원, 영업이익 844억원(5.7%)으로 개선되며 지배주주 순이익도 657억원 흑자를 기록했다.

그러나 2024년에는 매출이 1조 3,933억원으로 줄고 영업이익도 550억원(3.9%)으로 낮아졌으며, 지배주주 순이익은 -577억원의 손실로 전환됐다.

2025년에는 매출 1조 3,327억원, 영업이익 324억원(2.4%)으로 영업이익률이 더 낮아졌지만, 지배주주 순손실은 -102억원으로 전년보다 손실 규모가 줄었다.

분기별로 보면 영업이익은 2025년 2분기 110억원, 3분기 74억원, 4분기 229억원, 2026년 1분기 118억원, 2분기 142억원으로 매 분기 흑자를 유지했다.

반면 지배주주 순이익은 2025년 2분기 +835억원, 3분기 +377억원, 4분기 -1,410억원, 2026년 1분기 +655억원, 2분기 -106억원으로 영업이익 수준과 무관하게 큰 폭으로 오르내렸다.

이런 순이익 변동성은 본업인 레미콘·건자재 사업의 영업활동보다는 관계기업 지분법 손익 등 비영업 항목의 영향이 크다는 것을 시사한다.

실제로 2024년 순손실은 지분 약 29.86%를 보유한 동양의 순손실이 지분법손실로 반영되고, 특수목적법인 유진이엔티가 보유한 YTN 투자주식에서 대규모 손상차손이 발생한 데 기인한 것으로 확인된다.

이처럼 영업이익은 매출 감소 속에서도 완만한 흐름을 보이는 반면, 순이익 항목은 관계기업 관련 손익에 따라 분기마다 방향이 뒤바뀌는 구조가 반복되고 있다.

국내 건설 경기는 2022~2023년 착공 급감의 영향이 이어지며 장기 침체 국면에서 벗어나지 못하고 있다. 시멘트 업계 조사에 따르면 국내 시멘트 출하량은 전년 대비 12.8% 감소한 3,810만 톤으로 1991년 이후 34년 만에 최저치를 기록했으며, 레미콘 수요 역시 유사한 흐름을 보였다.

업계 전망에 따르면 2026년 레미콘 수요는 약 9,110만 루베로 전년 대비 0.4% 추가 감소할 것으로 예상되는 등, 수요 절벽 국면이 이어질 가능성이 제기된다.

다만 건설산업연구원은 공공 부문이 견인하며 2026년 건설수주액이 전년 대비 4.0% 증가한 231.2조원을 기록할 것으로 전망해, 민간 건축 부진을 공공·토목이 일부 상쇄하는 양극화 구도를 예상하고 있다.

이런 환경에서 삼표그룹, 아주그룹, 유진그룹 등 레미콘 상위 3사는 보유 부지를 활용한 부동산 개발, 호텔 운영, 미디어 등 신사업으로 사업 구조를 재편하는 움직임을 보이고 있다.

한편 레미콘 믹서트럭은 2009년 제도 시행 이후 2027년까지 18년간 증차가 금지되어 있어 운송 부문의 협상력이 운송노조 쪽으로 기울어 있으며, 이는 2026년 6월 수도권 레미콘 운송 중단 사태로 이어져 건설 현장의 공급망 리스크로 부각됐다.

유진기업은 레미콘 부동의 1위 지위와 전국적 배급망을 바탕으로 이런 업황 침체 국면에서도 상대적으로 안정적인 시장 지위를 유지하고 있는 것으로 평가된다.

2026년 건설수주는 공공 부문과 토목, 수도권 대형 사업을 중심으로 완만한 회복이 예상되지만, 업종·기업별 양극화는 더욱 심화될 것으로 전망된다.

레미콘·시멘트 수요 자체는 2026년에도 소폭 감소할 것으로 업계는 보고 있어, 물량 측면의 구조적 회복보다는 원가 관리와 판가 정책이 실적의 핵심 변수로 작용할 가능성이 크다.

2026년 6월 발생한 수도권 레미콘 운송 파업은 삼성전자 평택, SK하이닉스 용인 등 대형 반도체 공장 건설 현장에까지 영향이 우려됐던 사안으로, 향후 유사한 노사 갈등이 재발할 경우 공급 차질과 비용 부담이 다시 부각될 수 있다.

정부는 공공 현장과 관급 공사에 우선 납품하는 레미콘 수급협의체 제도를 운용하고 있어, 수급 불안 국면에서 공공 부문 매출 비중이 상대적으로 유리하게 작용할 여지가 있다.

서울 지역 노후 건축물 비중이 높고 정비사업 대기 물량이 존재하는 점은 중장기적으로 도심 재건축·재개발 관련 수요 기반이 될 수 있는 요인으로 거론된다.

다만 동양·YTN 등 관계기업 투자와 관련한 지분법 손익 변동성은 향후에도 분기 순이익의 방향을 좌우할 수 있는 변수로 남아 있어, 영업 실적과 별개로 순이익 추정의 불확실성이 지속될 것으로 보인다.