엑시큐어하이트론

엑시큐어하이트론은 1986년 설립돼 영상저장장치(NVR, DVR)와 AI 기반 CCTV 카메라 등 보안장비를 개발·제조·수출해온 기업으로, 1998년 코스피에 상장했다.

인공지능 CCTV 브랜드 'HASS'를 통해 주차, 건설, 실버케어, 안전 산업 등 산업별 맞춤형 AI CCTV 솔루션을 제공하며 내수 시장 확대에 집중하고 있다. 서울 지하철, 공항 등 공공시설과 대형 쇼핑몰, 병원, 스마트 팩토리에서 동사의 제품이 활용되고 있다.

경기도 안성에 생산 거점을 두고 있으며, 전 세계 보안 장비 기업과 장기간 협력 관계를 유지해온 것으로 알려져 있다.

회사는 2025년 1월 상호를 '하이트론씨스템즈'에서 '엑시큐어하이트론'으로 변경했는데, 이는 2024년 11월 나스닥 상장 핵산치료제 개발사 엑시큐어(Exicure, Inc.)에 대한 대규모 투자를 계기로 한 것이다.

당시 회사는 유상증자에 총 1000만달러를 투자해 최대주주 지위를 확보했으며, 이후 엑시큐어를 통해 또 다른 바이오업체인 지피씨알 USA(GPCR Therapeutics USA) 지분 100%를 24억원에 인수해 CXCR4 억제제 파이프라인에 대한 접근권을 확보하는 등 바이오 신사업 확장을 시도했다.

그러나 이러한 신사업은 오래 지속되지 못해, 2026년 들어 엑시큐어 지분의 상당 부분을 매각하며 경영 지배력을 상실하는 수순으로 전환됐다.

경쟁 구도 측면에서 동사는 공공기관·교통 인프라 중심의 틈새 매출 기반을 보유하고 있으나, 국내 대형 보안장비 업체 및 해외 저가 카메라 제조사와 비교할 때 규모의 경제에서는 열위에 있는 소형 제조사다.

연간 매출은 2022년 79억 339만원, 2023년 55억 448만원, 2024년 65억 8,013만원, 2025년 52억 9,994만원으로 뚜렷한 성장 궤적 없이 등락했다.

영업손실은 2022년 97억 5,199만원, 2023년 65억 5,053만원, 2024년 63억 2,980만원, 2025년 59억 7,076만원으로 4개 연도 모두 매출 대비 90%를 넘는 영업이익률 적자(-123.4%~-96.2%)를 벗어나지 못했다.

지배주주 순손실은 2022년 94억 6,557만원에서 2024년 593억 1,541만원까지 급격히 확대된 뒤 2025년 281억 285만원으로 다소 줄었으나 여전히 대규모 적자가 이어졌다.

자본총계는 2024년 338억 8,623만원에서 2025년 157억 1,975만원으로 급감했는데, 이 중 지배주주 귀속 자본은 123억 7,012만원에 불과해 자본잠식 상태를 뒷받침하는 수치로 해석된다.

영업활동현금흐름은 매해 마이너스를 기록했고, 2025년에는 155억 155만원의 현금 유출로 2024년 99억 2,565만원 대비 유출 규모가 더 커졌다.

분기별로 보면 매출은 2025년 2분기 16억 8,503만원, 3분기 20억 4,810만원까지 늘었다가 4분기 4억 1,134만원으로 급감했고, 2026년 1분기 6억 9,605만원, 2분기 13억 4,069만원으로 완만히 회복했다.

특히 2025년 4분기에는 매출이 4억원대에 불과했음에도 영업이익이 86억 5,059만원으로 이례적인 흑자를 기록했는데, 이는 핵심 사업의 수익성 개선이라기보다는 자산 매각 등 일회성 항목이 영업손익에 반영됐을 가능성을 시사한다.

실제로 이후 2026년 1분기(-8억 8,478만원)와 2분기(-48억 5,446만원) 영업손실로 되돌아간 점이 이를 뒷받침한다. 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순손실은 162억 4,030만원으로, 자본 기반이 지속적으로 잠식되고 있음을 보여준다.

국내 영상보안(CCTV) 시장은 공공 인프라, 교통, 스마트시티 투자와 밀접하게 연동되는 수요 구조를 갖고 있으며, AI 영상분석 기술 결합이 업계 전반의 공통된 방향으로 자리잡고 있다.

벨류라인 등 데이터 제공업체는 보안 산업을 경기 변동에 상대적으로 영향을 적게 받는 안정적인 산업군으로 평가하고 있다. 동사는 고령자 돌봄, 건설현장 안전관리 등 버티컬 특화 AI CCTV 솔루션으로 틈새 수요에 대응하고 있다.

그러나 국내 CCTV 제조 시장은 대형 보안장비 업체와 해외 저가 카메라 제조사 사이의 경쟁이 심화되는 구도이며, 동사와 같은 소형 제조사는 규모의 경제 측면에서 열위에 있다.

실제로 동사의 2025년 1월부터 10월까지 공시된 신규 공급계약 누적 금액은 전년 동기 대비 약 83% 급감한 것으로 나타나, 수주 모멘텀이 눈에 띄게 약화됐음을 보여준다. 공공기관 중심의 거래 관계가 일정한 매출 기반을 제공하지만, 전사적인 신규 수주 확대로 이어지지는 못하고 있는 상황이다.

회사는 2025년 10월 서울교통공사와 7호선 노후 모니터링 시스템 개량 사업 공급계약을 체결했으며, 이 계약은 2026년 8월 정정 공시를 통해 약 25억원, 최근 매출액 대비 37.3% 규모로 확인됐다.

이는 당분간 매출의 핵심 축으로 작용할 전망이나, 전사 신규 공급계약 공시 금액이 전년 대비 크게 줄어든 점은 추가 수주 확대가 쉽지 않음을 시사한다. 바이오 신사업은 엑시큐어 지분 매각을 통한 철수 수순에 들어갔으며, 나스닥 상장 자회사에 대한 경영 지배력도 상당 부분 상실한 것으로 파악된다.

가장 중대한 변수는 2026년 3월 18일 한국거래소의 상장폐지 결정에 대해 회사가 서울남부지방법원에 제기한 효력정지 가처분 소송의 결과로, 인용 여부에 따라 거래 재개 또는 상장폐지 절차 재개로 갈릴 전망이다.

2026년 8월에는 관리종목 지정사유에 반기검토의견 의견거절이 추가되며, 회사는 향후 상장폐지 절차가 병행될 예정이라고 공시했다.

한편 일반주주 플랫폼을 통해 지분을 확보한 소액주주연대는 임시주주총회 소집을 청구한 상태로, 가처분 결과와 별개로 경영진 교체나 추가 지배구조 변화가 논의될 가능성이 열려 있다.