애경산업

애경산업은 1985년 설립돼 2018년 유가증권시장에 상장한 화장품·생활용품 제조·판매 기업이다. 화장품 사업부문은 AGE20'S, 루나, 포인트, 에이솔루션, 투에딧 등 다양한 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있으며, 에센스파운데이션이라는 신규 카테고리를 개척해 입지를 확보한 것으로 평가된다.

생활용품 부문은 세탁세제(스파크, 리큐), 헤어케어(케라시스), 덴탈케어(2080치약) 등을 주력으로 한다. 최근 공개된 매출 구성을 보면 화장품이 약 36%, 헤어케어가 약 15%, 세탁세제가 약 12%, 덴탈케어가 약 8% 수준을 차지하는 구조다.

종속회사로는 원씽, 에이텍세종 등을 두고 있으며, 2026년에는 원씽을 흡수합병해 브랜드 재정비에 나섰다.

경쟁 구도는 아모레퍼시픽, LG생활건강 등 대형 화장품·생활용품 기업과 비교되며, 국내 화장품 시장에서는 최근 신규 업체 진입으로 경쟁이 심화되고 유통채널 변화로 점유율이 하락하는 추세가 나타나고 있다.

반면 해외에서는 미국 월마트·올리브영, 일본 드럭스토어·큐텐, 러시아 골드애플 등 채널을 확대하며 다변화 전략을 이어가고 있다. 생활용품 부문은 국내 신규 업체 진입에 따른 경쟁 심화 속에서도 해외 퍼스널케어 채널 확대로 성장을 도모하고 있다.

2025년 연결 매출은 6,545억원으로 2024년 6,791억원 대비 소폭 감소했고, 영업이익은 211억원으로 2024년 468억원에서 크게 줄어 영업이익률이 6.9%에서 3.2%로 하락했다. 지배주주 순이익 역시 2024년 425억원에서 2025년 152억원으로 감소했다.

연도별 흐름을 보면 2023년 매출 6,689억원, 영업이익 619억원(영업이익률 9.3%)에서 2024년, 2025년으로 이어지며 이익 규모가 지속적으로 축소되는 모습이다.

분기별로는 2025년 3분기 매출 1,693억원, 영업이익 73억원, 순이익 43억원을 기록한 이후 4분기에는 매출 1,629억원, 영업이익 -34억원, 순이익 -53억원으로 적자로 전환했다.

2026년 1분기는 매출 1,588억원, 영업이익 -16억원으로 다시 적자를 냈지만 순이익은 137억원으로 오히려 전년 동기 대비 크게 늘어, 영업 외 일회성 요인이 순이익에 상당한 영향을 준 것으로 해석된다.

2026년 2분기에는 매출이 1,942억원으로 직전 4개 분기 중 가장 높은 수준을 기록하며 분기 사상 최대치를 새로 썼고, 영업이익은 45억원으로 전분기 적자에서 흑자 전환했다.

다만 2026년 2분기 영업이익은 전년 동기 111억원 대비로는 59.4% 감소했는데, 이는 해외 사업 확대에 따른 마케팅 투자 증가가 주된 원인으로 나타났다.

부문별로는 화장품사업 매출이 753억원(전년 동기 대비 +20.5%), 영업이익 41억원을 기록했고, 생활용품사업은 매출 1,152억원(+9.6%), 영업이익 4억원으로 집계됐다.

한국 화장품 수출은 구조적 성장 국면에 있는 것으로 관찰된다. 2025년 한국의 화장품 수출은 전년 대비 12.2% 증가한 114억 달러로 연간 기준 역대 최대치를 기록했고, 화장품 무역수지 흑자는 처음으로 100억 달러를 넘어섰다.

2026년 상반기에도 수출액이 70억 달러로 전년 동기 대비 27.3% 늘어 상반기 기준 역대 최대치를 다시 썼으며, 이 중 미국 비중이 20.7%로 2년 연속 최대 시장 지위를 유지했다.

중소기업 비중이 확대되는 흐름 속에서 K-뷰티 성장축이 대형 브랜드에서 신진 인디 브랜드로 이동하고 있다는 평가도 나온다.

애경산업은 이 같은 산업 흐름 속에서 화장품 부문의 국내 시장 점유율 하락과 유통채널 변화라는 역풍을 맞고 있는 반면, 해외에서는 미국·일본·러시아·중앙아시아 등으로 판매망을 넓히며 대응하고 있다.

생활용품 부문 역시 국내에서는 신규 업체 진입으로 경쟁이 심화되는 가운데, 해외 퍼스널케어 채널 확대로 성장 동력을 모색하고 있다.

경쟁사 대비로는 대형 화장품기업들이 ODM·용기 등 밸류체인 전반에서 수혜를 누리는 구간에서, 브랜드사인 애경산업은 해외 채널 진입과 마케팅 투자 부담을 동시에 감당해야 하는 위치에 있다.

애경산업은 하반기에도 시장별 맞춤 전략을 이어간다는 방침을 밝혔으며, 글로벌 시장 다변화·제품 포트폴리오 확대·성장 채널 대응 강화·프리미엄 기반 수익성 강화를 축으로 삼고 있다고 설명했다.

화장품 부문에서는 중국 사업 구조 재편과 온·오프라인 채널 정비를 통해 실적 회복세가 나타나고 있으며, 일본에서는 메이크업 브랜드 루나의 오프라인 입점을 확대하고 AGE20'S가 큐텐 행사에서 베이스메이크업·UV케어·포인트메이크업 3개 부문 1위에 오르는 등 성과를 냈다.

미국에서는 AGE20'S와 루나가 현지 올리브영 매장에 입점하며 오프라인 공략을 본격화했고, AGE20'S 53개, 루나 23개 품목(SKU)을 운영 중인 것으로 파악된다.

생활용품 부문은 케라시스 극손상모 전문 라인이 미국 월마트 오프라인 390개점과 온라인몰에 동시 진출했으며, 유럽에서는 폴란드·독일, 남미에서는 브라질·파라과이, 러시아·CIS 지역까지 판매망을 넓히고 있다.

마케팅 측면에서는 브라질 K-팝 챌린지, 카자흐스탄 K-팝 스타 스폰서십, 코스모프로프 라스베이거스 참가 등 현지 접점 확대 활동이 이어지고 있다. 회사 측은 주요 글로벌 유통채널 진입과 신규 시장 발굴을 지속해 성장 기반을 넓혀가겠다는 방침을 재확인했다.

다만 해외 채널 확장에 따른 마케팅비 부담이 단기적으로 수익성에 부담을 주고 있어, 매출 성장과 이익률 회복이 동시에 나타나는 시점이 다음 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.