KG스틸

KG스틸은 냉연강판을 기반으로 아연도강판(GI·GL), 프리미엄 컬러강판 브랜드 'X-TONE', 석도강판 등 표면처리강판을 생산·판매하는 철강 전문회사다. 제품은 건설 외장재, 가전제품, 자동차 부품, 산업용 구조물 등 광범위한 전방산업에 공급된다.

생산 설비 중 산세압연설비(PLTCM)의 연간 생산능력은 약 180만톤 수준이며, 인천공장 등에서 아연도금·컬러강판 라인을 운영하고 있다. 판매 구조는 내수와 수출로 나뉘며 2026년 2분기 수출 판매 비중이 53.1%로 사상 최고치를 기록해 수출이 내수를 상회하는 흐름이 뚜렷해지고 있다.

경쟁사로는 POSCO, 현대제철 계열, 동국씨엠, 세아씨엠 등이 있으며 국내외 도금·컬러강판 시장에서 경쟁 구도를 형성하고 있다. 2026년 2분기 KG스틸은 네덜란드에 'KG스틸 유럽 B.V.'를 설립해 유럽 현지 직접 영업 기반을 마련했으며, 3분기부터 직접 영업을 본격화할 계획이다.

프리미엄 컬러강판 브랜드 X-TONE은 지역 랜드마크 프로젝트에 잇달아 적용되며 고부가 제품 레퍼런스를 확대하고 있다. 신제품 개발과 생산기술 고도화를 담당하는 기술연구소를 통해 선행연구팀과 제품연구팀 체계를 운영하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 3조 8,197억원에서 2025년 3조 1,934억원으로 축소됐고, 영업이익률도 같은 기간 8.9%에서 4.7%로 낮아지며 물량·스프레드 양면에서 압박을 받아온 흐름이 확인된다.

2023년 영업이익 2,804억원, 2024년 2,060억원, 2025년 1,507억원으로 3개년 연속 영업이익이 줄었으나, 2025년 지배주주 순이익은 1,351억원으로 2024년 1,334억원보다 소폭 늘어 영업이익 축소에도 순이익은 방어된 모습을 보였다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익 539억원을 기록한 이후 2025년 4분기에는 영업이익 -52억원으로 적자 전환했으나 지배주주 순이익은 321억원을 기록해 영업외 요인이 실적을 상당 부분 상쇄한 것으로 나타난다.

2026년 1분기 영업이익은 215억원으로 흑자 전환했고, 2026년 2분기에는 431억원으로 확대되며 두 분기 연속 개선세를 이어갔다.

특히 2026년 2분기 지배주주 순이익은 934억원으로 영업이익 증가폭을 크게 웃돌며 급증했는데, 이는 수출 확대에 따른 고환율 효과와 종속회사 실적 개선 등 비영업적 요인이 겹친 결과로 해석된다.

회사 측은 2026년 2분기 평균 원·달러 환율이 1,502원으로 전년 동기보다 109원 높아졌고, 고환율 국면에서 수출 비중을 확대해 전년 동기보다 318억원 규모의 손익 개선 효과가 발생했다고 설명했다.

다만 2026년 상반기 누적 영업이익은 646억원으로 2025년 상반기 1,021억원보다 36.7% 줄어, 분기 개선에도 상반기 전체로는 수익성이 후퇴했다는 점은 유의할 부분이다.

재무구조 측면에서는 부채비율이 2022년 80.5%에서 2025년 50.9%로 낮아졌고, 영업활동현금흐름은 2022년 4,787억원에서 2025년 1,840억원으로 축소되며 이익 규모 축소와 함께 현금창출력도 함께 낮아진 모습이다.

세계철강협회(worldsteel)는 2026년 세계 철강 수요가 17억 7,250만톤으로 전년 대비 1.3% 증가할 것으로 전망했으나, OECD는 글로벌 초과생산능력이 2027년 7억 2,100만톤까지 확대될 수 있다고 경고하며 2026년 세계 GDP 성장률도 2.9%에 그칠 것으로 봤다.

국내에서는 건설·가전 등 전방산업 수요 부진이 지속되는 가운데 중국산 저가 도금·컬러강판의 유입이 문제로 지목되어 왔다.

이에 정부는 중국산 아연 및 아연합금 표면처리 냉간압연제품에 대해 공급업체별로 22.34%~33.67%의 잠정 덤핑방지관세를 부과했으며, 이 조치는 2026년 6월 12일부터 4개월간 시행된다.

반면 일본은 한국·중국산 용융아연도금강판에 대해 반덤핑 관세를 부과했고, 한국산에는 POSCO 약 32.5%, 현대제철·동국제강 계열에는 약 42.7%의 잠정 관세율이 적용됐으며 최종 판정은 2026년 12월로 예정돼 있다.

일본은 이와 별도로 한국산 열연강판과 냉연강판에 대해서도 반덤핑 조사를 진행하고 있어 조사 결과에 따라 국내 철강업계 전반의 대일 수출 여건이 더 위축될 가능성이 제기된다.

미국은 2026년 4월 철강·알루미늄·구리에 대한 무역확장법 232조 관세를 강화해 철강 품목에 50%의 관세를 부과하는 체계를 유지하는 한편, 6월부터는 한국 등 관세 합의국의 일부 파생상품 관세를 25%에서 15%로 낮췄다.

이처럼 업황은 수요 측면에서 완만한 회복이 기대되는 동시에 여러 국가에서 동시다발적인 통상 조치가 진행되는 복합적인 국면에 놓여 있다.

KG스틸은 2026년 2월 IR에서 종속회사 실적 개선에 힘입어 2025년 잠정 연결 순이익이 1,349억원을 기록했다고 밝히고, 부채비율이 50.5%까지 낮아졌으며 2025년 한 해 동안 약 3,400억원의 부채를 줄였다고 설명했다.

회사는 같은 자리에서 산세압연설비(PLTCM)를 중심으로 약 350억원을 투입하는 설비 합리화 투자를 공개했으며, 노후 설비 교체는 약 21개월에 걸쳐 진행돼 2026년 11월 완료를 목표로 하고 있다. 이번 투자가 완료되면 연간 5만~30만톤 수준의 증산이 가능할 것으로 회사는 보고 있다.

2026년 1분기에는 약 32억원 규모의 인천공장 아연도금라인 Coater 설비 투자를 단행해 기존 칼라 소재 생산 제약을 해소하고 아연도(GI) 제품까지 생산 가능한 유연 생산체계를 구축했으며, 회사는 약 1.8년의 투자 회수 기간과 연간 약 18억원 수준의 손익 개선 효과를 기대한다고 밝혔다.

수출 측면에서는 네덜란드 법인 설립을 계기로 2026년 3분기부터 유럽 현지 직접 영업을 본격화해 해외 수주 국가·고객 포트폴리오를 다변화한다는 방침이다.

프리미엄 컬러강판 브랜드 X-TONE은 2026년 8월 개관하는 울산 장생포 해양 미디어파사드에 적용되는 등 지역 랜드마크 프로젝트 레퍼런스를 계속 확대하고 있다.

회사는 국내 건설·가전 수요 부진과 주요국 보호무역 기조가 이어질 가능성에 대비해 수익 구조 재정비와 수익성 개선에 역량을 집중하겠다는 방침을 밝혔다.