메디앙스

메디앙스는 임신·출산·육아 전 과정을 다루는 토탈 라이프케어 기업으로, 스킨케어·수유용품·완구발육용품·유아패션을 아우르는 브랜드 포트폴리오를 갖추고 있다.

대표 브랜드로는 생활위생 브랜드 B&B, 민감성 피부 전문 브랜드 Dr.ato, 수유용품 브랜드 UPIS 등이 있으며 이를 축으로 국내외 시장에 대응하고 있다. 사업 구조는 스킨케어·수유용품을 담당하는 모자생활 BU 사업부문과 유아동의류를 담당하는 패션 BU 사업부문으로 구분된다.

다소 시점이 지난 자료 기준으로는 생활건강(위생·수유용품) 부문이 매출의 상당 비중을 차지하고 패션과 스킨케어가 그 뒤를 잇는 구조였던 것으로 파악된다.

해외 사업은 2013년 설립된 중국 천진법인을 거점으로 하며, 최근에는 기존 영유아 중심 라인업에서 온 가족이 함께 쓰는 패밀리케어로 사업 범위를 넓히는 전략을 취하고 있다.

국내 육아용품·아기화장품 시장에서는 경쟁 브랜드들과의 경쟁이 지속되는 가운데, 2026년 브랜드평판 조사에서는 경쟁사 브랜드가 1위 자리를 지킨 것으로 나타났다.

최대주주는 창업주 2세인 김은정 회장으로 등기임원을 맡아 경영에 직접 참여하고 있으며, 2026년 6월 공시 기준 본인과 특별관계자의 지분율을 늘린 것으로 확인됐다. 회사는 46년 넘게 이어온 유아용품 전문 기업으로서의 브랜드 신뢰도를 핵심 자산으로 삼고 있다.

연결 매출액은 2022년 714억 2,200만원에서 2023년 660억 2,300만원, 2024년 489억 8,600만원, 2025년 487억 6,900만원으로 3년 연속 축소되며 4년 사이 약 32% 줄었다.

영업이익은 2022년 16억 900만원 흑자(영업이익률 2.3%)에서 2023년 -12억 9,300만원(-2.0%), 2024년에는 -88억 1,500만원(-18.0%)까지 적자가 확대된 뒤 2025년 -11억 400만원(-2.3%)으로 적자 규모가 다시 줄었다.

지배주주 순이익은 2022년 -117억 2,600만원, 2023년 +69억 9,200만원으로 유일하게 흑자를 냈고, 2024년 -137억 8,600만원, 2025년 -60억 1,800만원을 기록했다.

분기별로 보면 2025년 2분기는 매출 139억 4,800만원에 영업이익 8억 4,600만원 흑자였음에도 순이익은 -9억 4,000만원 손실이었고, 3분기에는 매출이 119억 4,500만원으로 줄면서 영업손실이 -17억 2,500만원까지 확대됐다.

4분기(2025Q4)는 매출 106억 6,700만원으로 더 줄었지만 영업이익 6,800만원, 순이익 3억 1,900만원으로 흑자 전환했다.

2026년 1분기에는 매출 118억 9,900만원, 영업이익 12억 7,500만원, 순이익 21억 2,900만원으로 뚜렷한 개선을 보였으나, 2분기(2026Q2)에는 매출이 140억 3,800만원으로 늘었음에도 영업손실 -12억 8,500만원, 순이익 -29억 8,500만원으로 다시 적자 전환했다.

최근 4개 분기(2025Q3~2026Q2) 합산 지배주주 순이익은 -5억 3,900만원으로 개별 분기 편차는 크지만 연간 단위 손실 규모는 과거보다 줄어드는 흐름이다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년 +22억 2,500만원에서 2023년 +3억 6,900만원, 2024년 -22억 200만원으로 악화된 뒤 2025년에는 10만원 수준으로 손익분기에 근접했고, 부채비율은 2023년 39.8%에서 2024년 53.0%, 2025년 60.3%로 상승하는 추세다.

한국의 합계출산율은 0.72명으로 세계 최저 수준이며, 전문가들은 추가 하락을 예상하는 등 국내 육아용품 산업의 절대 수요 기반은 구조적으로 축소되는 흐름이다.

그럼에도 '내 아이는 최고'라는 소비심리에 기반한 골드키즈·텐포켓 트렌드가 확산되면서, 자녀 수는 줄어도 1인당 소비 지출은 늘어나는 이른바 VIB(Very Important Baby) 소비 경향이 아기 화장품·프리미엄 육아용품 시장의 성장을 뒷받침하고 있다.

실제로 국내 아동·유아용품 거래액은 2023년 5조원대로 2018년 대비 크게 늘어난 것으로 집계됐으며, 프리미엄 아동복 시장의 성장률도 해외 주요국 대비 상위권으로 나타났다.

글로벌 아기 물티슈 시장 역시 2026년 약 66.8억 달러 규모에서 연평균 6%대 성장이 예상되는 등 해외 시장은 완만한 성장 국면을 유지하고 있다.

국내 경쟁구도에서는 브랜드평판 조사에서 경쟁 브랜드가 지속적으로 1위를 지키는 등 시장 지배력 경쟁이 치열하며, 메디앙스는 안전성·성분 신뢰도를 앞세운 브랜드 자산으로 대응하고 있다.

해외에서는 중국 영유아 시장이 출생률 변화와 함께 고급화·안전성 중심으로 소비 패턴이 바뀌고 있어, 현지화된 패밀리케어 제품 확장이 새로운 성장 축으로 거론된다. 종합적으로 산업은 국내 수요 축소와 해외·프리미엄 부문 성장이라는 상반된 힘이 동시에 작용하는 구간에 있다.

회사는 별도의 수치형 실적 가이던스를 공개적으로 제시하지 않은 것으로 확인되며, 확인 가능한 사실은 중국 사업 전략과 지분 구조 변화에 국한된다. 중국천진법인은 현지 매체와의 인터뷰를 통해 기존 영유아 중심 브랜드 포트폴리오에서 온 가족을 겨냥한 패밀리케어로 사업 범위를 다각화하겠다는 방향을 밝혔다.

회사 측은 연구개발 역량을 기반으로 중국은 물론 글로벌 시장 내 경쟁력을 지속 강화해 나가겠다는 입장을 전했다. 국내적으로는 2026년 6월 공시를 통해 최대주주 및 특별관계자의 지분율이 확대된 사실이 확인됐으며, 이는 지배구조 안정성 측면에서 참고할 수 있는 사실이다.

실적 측면에서는 2026년 1분기 흑자 전환과 2분기 재적자 전환이 반복되면서, 다음 분기 실적이 어느 방향으로 갈지는 아직 확정되지 않은 상태다. 다가오는 3분기 분기보고서 및 연간 사업보고서 공시가 향후 방향성을 가늠할 다음 단계 정보가 될 것으로 보인다.

저출산이라는 구조적 제약과 프리미엄·해외 시장이라는 성장 축이 동시에 존재하는 만큼, 실적 개선의 지속성은 매 분기 공시를 통해 확인이 필요한 사안이다.