청보

청보는 1978년 설립돼 정밀주조와 금속가공 기술을 축적한 자동차 엔진·미션 부품 제조업체로, 현대자동차그룹과 HD현대인프라코어 등 글로벌 OEM·1차 제조사에 부품을 공급하며 주요 고객과 20년 이상 장기 거래 관계를 유지해왔다.

제품 매출은 태핏(Tappet)이 약 50%, 하우징(Housing)이 약 49%를 차지해 두 품목에 집중된 구조다. HD현대인프라코어의 엔진은 건설기계뿐 아니라 대동·TYM 등 농기계 제조사에도 탑재돼, 회사 실적은 북미 트랙터 수요 사이클에도 간접적으로 노출된다.

회사는 짧은 기간 여러 차례 상호를 바꿔왔는데, 현 대표 취임 이후 청보산업에서 씨비아이(CBI)로, 이어 더큐브앤(THE CUBE&)으로 개명했다가 2026년 다시 청보 주식회사로 상호를 되돌렸다.

2026년 4월 이사회는 상호변경과 함께 방산·항공·무인기·미사일 개발 및 정비 사업을 정관상 사업목적에 추가하기로 결정했고, 이는 6월 12일 임시주주총회 안건으로 다뤄졌다.

이에 앞서 2025년 상반기에는 카카오 창업자 김범수의 동생인 김화영 전 케이큐브홀딩스 대표와 함께 AI·게임·블록체인 기반 신사업을 추진했으나 계획이 좌초됐고, 이후 이른바 '무자본 M&A' 세력과의 연계 우려가 제기되는 새로운 투자자 그룹이 경영에 관여하게 됐다.

회사는 JIN PING, 뉴큐브게임즈, 지비이노베이션 등 타법인 지분을 보유해왔으며, 2026년 초 이들 지분 일부를 현금 확보 목적으로 매각하는 결정을 잇달아 공시했다.

결과적으로 청보는 기존 엔진·미션 부품 제조라는 본업과, 아직 매출이나 계약이 확인되지 않은 방산·항공 신규 사업목적이 병존하는 과도기적 사업구조를 갖고 있다.

연간 매출은 2022년 360.2억원에서 2023년 313.6억원, 2024년 244.5억원, 2025년 249.1억원으로 3년 연속 축소된 뒤 소폭 회복하는 흐름을 보였다.

영업이익률은 2022년 1.1%, 2023년 2.5%, 2024년 5.8%, 2025년 3.1%로 매년 흑자를 유지했지만 절대 규모는 3.9억~14.1억원 수준으로 작다.

반면 지배주주순이익은 2022년 -297.0억원, 2023년 -166.3억원, 2024년 -147.8억원, 2025년 -121.8억원으로 4년 내내 적자였으며, 적자 규모는 점차 줄었으나 영업이익 대비 손실 폭이 훨씬 크다는 점에서 비영업 항목(지분법·평가손실 등)의 영향이 상당했던 것으로 해석된다.

자기자본은 2022년 426.3억원에서 2025년 583.6억원으로 오히려 늘었는데, 이는 누적 순손실을 상회하는 외부 자본 조달이 있었음을 시사한다. 부채비율은 2022년 74.4%에서 2024년 35.2%까지 낮아졌다가 2025년 45.2%로 다시 높아졌다.

영업활동현금흐름은 2022년 -13.4억원에서 2023년 56.5억원, 2024년 40.0억원, 2025년 27.2억원으로 3년 연속 양의 흐름을 유지해, 본업 자체의 현금창출력은 순손실 규모에 비해 상대적으로 안정적이었다.

분기별로는 2025년 3분기 영업이익 4.6억원을 기록한 뒤 4분기 영업손실 -2.7억원, 2026년 1분기 영업손실 -5.0억원으로 두 개 분기 연속 적자로 돌아섰다가, 2026년 2분기 매출 79.9억원·영업이익 10.1억원으로 최근 5개 분기 중 최고치를 회복했다.

그러나 순이익은 2025년 4분기에만 -91.3억원의 대규모 손실을 기록했고 2026년 2분기에도 -22.5억원으로 확대돼, 영업 회복과 무관하게 비영업 손실이 실적의 변동성을 지배하고 있다.

2025년 3분기~2026년 2분기 최근 네 개 분기 합산 지배주주순손실은 약 132.0억원으로, 연간 적자 흐름이 최근에도 이어지고 있음을 보여준다.

청보의 본업인 자동차 엔진·미션 부품 산업은 성숙 단계로, 완성차와 건설·농기계 업체의 생산 계획에 실적이 직접 연동되는 구조다.

시장 데이터에 따르면 HD현대인프라코어의 엔진 부문 수요 확대와 군산 신공장 준공에 따른 수주 기반 강화, 그리고 북미 농기계 시장의 재고 조정 마무리에 따른 회복 국면 진입이 2026년 상반기 매출 증가에 기여한 것으로 파악된다.

같은 자료는 HD현대인프라코어가 수소엔진을 2026년 양산 목표로 개발 중이며 다임러트럭의 차세대 엔진 양산에 따라 중대형 트럭용 엔진 부품 수요가 중장기적으로 견조할 것으로 전망한다고 밝혔다.

반대로 2025년 3분기까지는 대동과 TYM의 북미 트랙터 수요 감소, 프로모션 확대, 물류비 상승이 매출을 끌어내린 요인으로 지목됐다.

이처럼 회사의 레거시 사업은 소수 대형 고객(현대차그룹, HD현대인프라코어)에 대한 의존도가 높고, 국내 중소형 정밀주조 부품업체로서 규모의 경제 면에서 상위 자동차부품 업체 대비 열위에 있다.

한편 2026년 새로 추가된 방산·항공·무인기·미사일 사업목적은 정부의 국방기술 육성 기조와 맞물려 정책적 관심을 받는 영역이지만, 청보는 아직 관련 인허가·수주·설비 등 구체적 사업 실적을 공시하지 않은 초기 단계에 머물러 있어 기존 방산 전문기업들과의 경쟁에서 뚜렷한 트랙레코드를 갖추지 못한 상태다.

회사는 2026년 7월 16일 80% 무상감자를 완료해 발행주식총수를 6,082만 8,143주에서 1,216만 5,628주로 줄였고, 이 절차로 7월 10일부터 신주권 변경상장일 전일까지 매매가 정지됐다. 감자는 결손보전을 목적으로 한 것으로, 누적된 순손실로 훼손된 자본구조를 정리하는 단계로 풀이된다.

이와 함께 4월 24일 이사회에서 상호를 청보 주식회사로, 영문명을 CHEONGBO INDUSTRIAL CO., LTD로 바꾸고 방산·항공·무인기·미사일 개발·정비 사업을 사업목적에 추가하는 안건이 6월 12일 임시주주총회에 상정됐다.

다만 이 안건은 정관상 사업목적 추가에 해당하며, 그 자체로 구체적 수주나 인허가, 생산설비 확보를 의미하지는 않는다.

레거시 사업 쪽에서는 HD현대인프라코어의 군산 신공장 가동 확대와 북미 농기계 시장 회복이 2026년 상반기 매출 증가에 기여했다는 시장 자료가 있어, 향후 분기 실적에서 관련 물량 반영 여부를 확인할 필요가 있다.

자금 조달 측면에서는 2025년 11월 사모 전환사채 조건이 투자자에 유리하게 재조정됐고, 2026년 초에는 JIN PING·지비이노베이션 등 보유 지분을 잇달아 처분해 현금을 확보한 바 있어, 신규 사업 추진과 병행해 추가적인 자본조달 이벤트가 나올 가능성을 배제할 수 없다.