계양전기

계양전기는 산업용품 부문과 전장품 부문을 주력으로 영위한다. 산업용품 부문에서는 전동공구, 소형엔진, 산업용구를 제조·판매하며, 계양전기는 업계 최초로 초소형 세경 그라인더, 전기식 절단기 등을 국산화해 국내 그라인더·드릴류·절단기 시장에서 경쟁 우위를 확보하고 있다.

전동공구 시장은 유선에서 리튬이온 배터리 기반 충전공구로 수요가 옮겨가는 추세다.

전장품 부문에서는 파워시트용 모터와 전자식 파킹브레이크(EPB) 모터 등 차량용 모터를 생산하며, 내수에서는 현대차·기아의 중형 이상 차종 대부분에 시트 모터를 납품하고 수출 시장에서는 Lear, Mando(해외법인), Nexteer 등 글로벌 완성차 부품업체에 공급한다.

2025년 9월 기준 분기보고서에 따르면 매출 비중은 전장품 73.7%, 산업용품 26.3%로 전장품이 절대적 비중을 차지한다. 회사는 중국 소주 지역에 종속회사를 두고 전동공구 제조 및 부품 판매를 수행하고 있다.

최근에는 기존 모터·전동공구 제조 역량을 기반으로 로보틱스 사업에 진출했으며, 2024년 현대차 로보틱스 양산 제품인 MobED용 DnL 모듈을 수주한 데 이어 2025년 12월 현대트랜시스와 2025~2030년 로보틱스 모듈 상품 공급계약을 체결해 신성장동력 확보에 나서고 있다.

2025년 연결 매출은 3,898억원으로 2024년 3,691억원 대비 늘었지만, 영업손실은 271억원으로 2024년 153억원보다 확대됐고 지배주주 순손실도 369억원에 달해 2022~2025년 4개년 연속 적자를 이어갔다.

2023년에는 영업손실 39억원, 순손실 13억원까지 적자 규모를 줄였으나 2024년 순손실이 612억원으로 급증했고, 2025년에도 손실이 지속되며 뚜렷한 흑자 전환에는 이르지 못했다.

분기별로 보면 2025년 3분기(영업손실 10억원, 순이익 26억원)와 2026년 1분기(영업손실 19억원, 순이익 8억원)에는 순이익 기준으로 흑자를 기록했으나, 2025년 4분기에는 영업손실이 148억원, 순손실이 311억원으로 크게 확대되며 다시 적자 폭이 커졌다.

2026년 2분기에는 매출 974억원, 영업손실 51억원, 순손실 61억원을 기록해 전분기(2026년 1분기 매출 989억원, 순이익 8억원)보다 수익성이 재차 악화된 모습이다.

FnGuide 자료에 따르면 2025년 3분기 누적 기준 연결 매출은 전년 동기 대비 4.9% 증가했으나 영업손실은 70.5% 확대됐다고 분석됐다. 이는 전장품 부문의 영업손실 확대와 산업용품 부문의 손실 지속이 겹친 결과로 풀이된다.

분기별 순이익이 들쭉날쭉한 점은 일회성 요인(자산 처분, 환율 효과 등)이 영업 실적 외 변수로 작용했을 가능성을 시사하며, 매출 성장에도 불구하고 비용구조 개선이 뒤따르지 못하고 있는 상태로 해석된다.

전장품 부문의 전방산업인 완성차 시장은 차량 편의사양 확대와 전기차 전환이라는 구조적 성장 요인을 가진 반면, 최근 자동차산업 경기 부진의 영향도 함께 받고 있는 것으로 나타났다.

파워시트용 모터는 2열에서 3열까지 적용이 확대되고, 고급차에 주로 쓰이던 전자식 파킹브레이크(EPB) 모터가 중소형 차량으로 적용 범위를 넓히는 추세로, 전동화·편의사양 고도화가 부품 수요를 늘리는 구조다.

산업용품 부문에서는 전방산업 경기 둔화가 수익성 악화 요인으로 지목됐으며, 전동공구 시장 내에서는 유선공구에서 리튬이온 배터리 기반 충전공구로 수요가 이동하는 흐름이 이어지고 있다.

경쟁 구도상 계양전기는 국내 그라인더·드릴류·절단기 부문에서 점유율 우위를 보유하고 있으나, 전장품 부문에서는 Lear, Mando, Nexteer 등 글로벌 부품사를 고객으로 두고 있어 이들과의 협력·경쟁 관계가 동시에 존재한다.

최근에는 인간형 로봇을 포함한 로보틱스 산업이 전 세계적으로 급성장 테마로 부각되면서, 기존 모터 제조 역량을 보유한 부품업체들이 잇달아 이 시장에 진입하고 있어 경쟁 강도도 함께 높아지는 국면이다.

회사와 애널리스트 자료는 차량 편의사양 수요 증가에 따라 파워시트용 모터의 3열 적용 확대와 전자식 파킹브레이크 모터의 중소형 차량 적용 확대로 전장품 부문의 성장이 전망된다고 밝혔다.

계양전기는 2026년 5월 유상증자를 결정하며 약 409억원을 조달해 이 중 197억원을 채무상환에, 48억원을 전장사업 생산능력 확대를 위한 변전·공조 등 유틸리티 시설 설비투자에, 나머지 164억원을 전장·로보틱스 사업 확대를 위한 원재료 확보 등 운영자금으로 투입할 계획이다.

최대주주인 해성산업은 배정 물량의 120% 규모로 이번 증자에 참여할 예정으로, 회사는 이를 책임경영 의지와 성장전략에 대한 신뢰 제고로 연결하고 있다. 자금 조달을 통해 브릿지론과 금융기관 차입금을 순차적으로 상환해 부채비율을 낮추는 것이 단기 재무 목표로 제시됐다.

신사업 측면에서는 로보틱스와 스마트툴을 신성장동력으로 지속 육성하겠다는 방침이 재확인됐으며, 현대트랜시스와의 2025~2030년 공급계약이 향후 매출 기여 여부를 가늠할 핵심 변수가 될 전망이다.

다만 해당 계약의 구체적 금액은 비공개로 남아 있어, 실제 매출 반영 규모와 시점은 향후 공시를 통해 확인이 필요하다.