영흥

영흥은 1977년 설립돼 2010년 유가증권시장에 상장한 철강선재 가공업체로, 와이어·와이어로프·PC강연선 등 철강제품 가공을 주력으로 한다. 회사는 철강사업, 자동차부품사업, 물류사업, 방청포장재사업, 냉간압조용선재(CHQ) 및 스틸바 제조·판매 등 다양한 사업을 영위하고 있다.

2024년에는 자동차부품사업부문을 물적분할해 자회사 와이에이치오토를 설립하고 지분 100%를 보유하는 구조로 재편했다. 종속회사인 대호특수강은 충주·포항 2개 공장체제로 자동차용 파스너 소재인 CHQ 와이어를 생산하며, 냉간압조용선재 시장에서 입지를 다지고 있다.

회사가 취급하는 철근은 콘크리트 보강용 봉형강류로 건설경기에 실적이 크게 연동되는 품목이다. 회사는 철강산업의 디지털화 및 친환경 전환에 대응해 AI·빅데이터 기반 스마트팩토리 구축과 친환경 기술 개발을 추진하고 있다.

사업 구조상 국내 건설·자동차 전방산업 수요와 원자재(철스크랩 등) 가격 변동에 민감하게 노출돼 있다. 경쟁구도상으로는 포스코·현대제철 등 대형 고로사와 달리 중소형 봉형강·2차 가공 전문업체로서 원가 및 가격 경쟁력이 중요한 변수로 작용한다.

영흥의 연간 매출은 2022년 5,273.7억원에서 2023년 5,000.1억원, 2024년 4,803.5억원, 2025년 4,334.8억원으로 4년 연속 감소했다.

영업이익은 2022~2024년 각각 42.3억원, 12.5억원, 30.7억원의 미미한 흑자를 유지했으나, 2025년에는 -131.7억원으로 적자 전환했고 영업이익률도 -3.0%까지 낮아졌다.

지배주주 순이익은 2022년 -3.3억원, 2023년 -64.0억원, 2024년 -78.2억원, 2025년 -523.3억원으로 손실 규모가 매년 확대됐다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기부터 2026년 1분기까지 4개 분기 연속 영업손실(각각 -23.8억원, -69.7억원, -22.4억원, -14.4억원)을 기록했으나, 2026년 2분기에는 매출 1,067.7억원에 영업이익 21.7억원으로 흑자 전환했다.

같은 기간 지배주주 순이익도 2025년 2분기 -246.7억원, 2025년 3분기 -171.3억원, 2025년 4분기 -115.9억원, 2026년 1분기 -8.9억원으로 손실 규모가 축소되다가 2026년 2분기에는 약 0.4억원의 소폭 흑자로 전환됐다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 약 295.7억원으로, 2분기 한 차례의 흑자 전환만으로 누적 손실 구조를 벗어난 것은 아니다.

한편 영업활동현금흐름은 2025년 414.2억원으로 2024년 199.5억원보다 늘어 순손실 확대와는 대조적인 흐름을 보였는데, 이는 자산 매각 및 재고·매입채무 등 운전자본 변동의 영향으로 해석된다.

자기자본(지배주주지분)은 2024년 1,860.5억원에서 2025년 1,357.7억원으로 줄었고, 부채비율은 2024년 136.8%에서 2025년 143.3%로 소폭 높아져 손실 누적이 재무구조에 부담을 주고 있음을 보여준다.

영흥이 취급하는 철근은 콘크리트 보강용 봉형강류로, 회사 공시에 따르면 주요 수요처는 건설업이며 건설경기에 직접적인 영향을 받는다.

국내 건설투자는 2025년 약 9.0% 감소한 것으로 추정되며, 2026년에도 약 2% 수준의 제한적 회복에 그칠 것으로 전망된 바 있어 봉형강 전방시장의 회복 속도는 완만할 것으로 예상된다.

철강업계 전반적으로는 2026년 2분기 건설경기 침체와 중국산 저가 철강재 유입 속에서도 포스코·현대제철·동국제강 등 주요 업체가 수익성을 개선했고, 하반기에는 AI 데이터센터·반도체 클러스터 등 메가 프로젝트를 새로운 철강 수요처로 주목하는 흐름이 나타나고 있다.

다만 현대제철은 봉형강 시황이 소폭 회복되겠지만 큰 폭의 수요 증가는 어려울 것으로 전망했고, 건설 수주 회복이 있어도 연간 건설경기 반등 폭은 제한적일 수 있다고 평가했다.

영흥의 냉간압조용선재(CHQ) 사업은 경기 둔화와 보호무역 강화로 수요 감소와 가격 약세가 지속되는 것으로 파악되며, 이는 자동차 파스너용 소재 시장 전반의 공통적인 부담 요인이다.

경쟁구도에서 영흥·대호특수강은 대형 고로사와 달리 중소형 특화업체로서, 원가 관리와 고객사 대응력이 실적의 핵심 변수로 작용하고 있다.

회사는 재무구조 개선과 유동성 확보를 최우선 과제로 삼아 비핵심 자산 매각을 지속하고 있다.

창원공장 부지는 A필지(345억원, 금아하이드파워)와 B필지(204억원, 에이엠에스)로 나눠 순차 매각이 진행됐으며, 베트남 법인 Youngwire VINA 지분 100%도 2025년 2월 거래를 종결해 현금을 확보했다.

종속회사 대호특수강 역시 생산이 중단된 양산공장 부지 일부를 매각해 차입금 상환 재원으로 활용하는 등 그룹 차원의 자산 슬림화가 이어지고 있다. 2026년 5월에는 유통주식 수 적정화와 기업가치 제고를 목적으로 5대1 주식병합을 결의해 발행주식총수를 약 7,810만주에서 1,562만주로 축소했다.

2026년 2분기 영업이익 흑자 전환은 이러한 구조조정 작업과 함께 발생한 것으로, 시장에서는 이를 실적 개선 신호로 주목한 바 있다.

업계에서는 하반기 철강 가격 정상화와 AI·반도체 관련 인프라 투자가 새로운 수요처로 부각될 것으로 보고 있어, 회사의 봉형강·CHQ 부문도 이러한 흐름의 영향을 받을 수 있다. 다만 건설경기 회복이 완만한 수준에 머물 것으로 전망되는 만큼, 흑자 전환이 다음 분기에도 이어질지는 확인이 필요한 상황이다.