와이투솔루션

와이투솔루션은 1976년 화공약품 사업으로 출발해 1985년 전자 부문에 진출했고 1995년 코스피에 상장된 후 2021년 덕우전자 인수를 계기로 경영권이 이전된 회사다.

핵심 사업은 LCD·LED·OLED·UHD TV 및 전기차 급속충전기용 전원공급장치(PSU) 제조로, 오랜 기간 매출의 상당 부분을 차지해왔다. 여기에 석유화학계 중간원료·용제세척제 등을 취급하는 화공약품 유통 사업이 안정적 현금창출원 역할을 해왔다.

최근에는 사업 다각화가 본격화되어 2025년 7월 로봇 시스템통합(SI) 업체 HRT로보틱스 지분을 인수하며 로봇 사업에 진출했다. 회사가 밝힌 목표는 HRT로보틱스가 캐파 확장을 통해 500억원 규모의 매출을 달성하는 것이다.

HRT로보틱스는 글로벌 협동로봇 1위 업체 유니버설로봇(UR)의 국내 파트너로 10년 이상 축적한 설계·운영 중심의 SI 역량을 보유하고 있다.

바이오 부문에서는 2019년 미국 신경줄기세포연구소(NSCI)와 공동으로 설립한 룩사(Luxa Biotechnology) 지분 50%를 보유하며 건성황반변성 세포치료제를 개발 중이다.

여기에 2025년 하반기부터는 대두유·폐식용유·동물성 유지 등을 원료로 하는 바이오디젤 유통 중심의 바이오에너지 사업까지 더해져, PSU·화공약품·로봇·바이오·바이오에너지로 이어지는 다각화된 포트폴리오를 구축하고 있다.

2025년 연결 매출은 1650억 6457만원으로 2024년 1545억 1400만원 대비 7.3% 늘었지만, 영업이익은 -25억 6626만원, 지배주주 순이익은 -95억 8983만원으로 각각 적자전환했다.

2024년에는 매출 1545억원에 영업이익 28억 8597만원, 순이익 65억 8402만원으로 흑자를 기록했던 것과 대비된다.

2023년은 매출 1369억 3772만원에 영업이익 19억 783만원을 냈으나 순이익은 -3억 4535만원으로 소폭 적자였고, 2022년은 매출 1205억 1846만원, 영업이익 17억 8228만원, 순이익 -22억 1411만원을 기록해 최근 4년간 영업이익은 흑자를 유지하다 2025년에 처음 적자로 전환된 흐름을 보였다.

분기 단위로 보면 2025년 2분기 매출 320억 6983만원에 영업손실 13억 9510만원, 순손실 48억 2924만원을 기록했고, 2025년 4분기에는 매출 483억 474만원으로 늘었지만 영업손실 11억 6542만원, 순손실 45억 1590만원으로 손실이 이어졌다.

이후 2026년 1분기 매출이 866억 5788만원으로 크게 늘며 영업이익이 9억 5421만원으로 흑자전환했으나 순이익은 -6억 4873만원으로 여전히 적자였고, 2026년 2분기에는 매출 873억 6718만원, 영업이익 6억 6540만원에 이어 지배주주 순이익도 4억 4848만원으로 플러스 전환에 성공했다.

회사 측은 2025년 순손실에 대해 주가 상승에 따른 전환사채(CB) 파생상품 평가손실이 반영된 결과이며 실제 현금 유출은 없었다고 설명했다. 2026년 상반기 매출 급증과 손익 개선은 4분기부터 매출이 본격화된 바이오에너지 사업의 기여 확대가 주된 배경으로 꼽힌다.

PSU 사업은 디스플레이·조명용 전원장치 시장의 성숙 단계에 있어 성장성보다는 안정적 현금흐름 확보 측면에서 의미가 크며, 최근에는 전기차 급속충전기용 파워모듈로 응용 범위를 넓히고 있다.

화공약품 유통 사업은 중국·일본 등에서 수입한 원료를 국내 수요업체에 공급하는 구조로 경기 변동에 노출되지만 상대적으로 안정적인 매출 기반을 제공한다. 로봇 SI 시장과 관련해 한양증권은 한국이 로봇 보급 밀도 대비 공정 자동화율이 낮아 구조적인 자동화 수요가 존재하는 시장이라고 진단했다.

HRT로보틱스는 협동로봇 분야 글로벌 1위인 유니버설로봇의 국내 파트너십을 기반으로 검증된 SI 역량을 갖추고 있어 단순 로봇 제조사와는 다른 포지셔닝을 취하고 있다.

바이오에너지 부문은 한국의 선박용 바이오디젤 의무 혼합 비율이 2030년까지 5%로 상향될 예정이고 미국은 주별로 2~20%까지 차등 적용되는 등 정책 드라이브가 강한 시장으로, 유럽의 친환경 정책 강화도 수요 확대 요인으로 꼽힌다.

바이오 신약 분야에서는 룩사가 개발 중인 건성황반변성 치료제의 글로벌 시장 규모가 약 40조원으로 추산되는 대형 시장이며, 현재까지 손상된 시력을 회복시키는 치료 옵션이 부재해 미충족 의료수요가 크다는 평가가 나온다.

회사는 2026년 바이오에너지 부문 매출을 2000억원 이상으로 확대해 주요 현금창출원으로 육성하겠다는 목표를 밝혔다. 이미 미국 수출을 진행 중이며 유럽 시장 진출이 이뤄질 경우 실적 개선 폭이 더 커질 수 있다는 분석도 나온다.

로봇 사업에서는 딥테크 기업 위즈진과의 업무협약을 통해 축방향 자속형(AFPM) 모터 기반 차세대 구동계 기술을 고도화하고 있으며, 연내 초저상형 자율주행로봇(AMR) 프로토타입 공개를 목표로 하고 있다.

바이오 부문에서는 룩사의 건성황반변성 치료제가 최대 용량을 평가하는 마지막 코호트(Cohort 3)에 진입했으며, 회사는 연내 임상 1/2a상 완료와 톱라인 결과 확보를 목표로 개발을 지원하고 있다고 밝혔다.

한양증권은 임상 종료 이후 글로벌 제약사와의 기술수출(License-out)을 우선 전략으로 검토하고 있다고 언급하며, RMAT 지정이 라이센스 아웃 협상에서 프리미엄 요인으로 작용할 수 있다고 평가했다.

다만 이러한 계획들은 회사의 목표치이자 분석기관의 전망으로, 실제 달성 여부는 향후 공시와 임상·수주 결과를 통해 확인이 필요하다.