갤럭시아에스엠

갤럭시아에스엠은 국내 대표 스포츠마케팅 기업으로 출발해 2015년 SM엔터테인먼트와 지분을 맞교환하며 사명을 갤럭시아SM으로 바꾸고 스포츠와 엔터테인먼트를 결합한 사업을 모색해왔다.

이후 헬스케어·웰니스 시장으로 사업축을 확장해 이탈리아 프리미엄 피트니스 브랜드 테크노짐의 국내 독점 총판 계약을 체결했고, 현재는 피트니스센터뿐 아니라 기업, 호텔, 병원, 스포츠시설 등으로 공급 영역을 넓힌 웰니스·퍼포먼스 솔루션 사업이 매출의 중심을 이루고 있다.

2024년 3분기 보고서 분석 기준으로 상품 매출(유통)이 용역 매출(마케팅)을 압도하는 구조로 이미 재편됐다는 분석이 제기된 바 있다. 여기에 부동산 분양·광고 마케팅 사업과, 기업과 장애 예술인·운동선수를 연결하는 사회공헌형 고용 솔루션 사업도 함께 영위하고 있다.

2026년 6월에는 평생교육시설 운영업체인 원비즈니스의 지분 51%를 약 107억원에 인수해 최대주주가 되면서 교육 서비스 영역으로 사업 포트폴리오를 넓혔다. 최대주주는 지분 약 22.41%를 보유한 트리니티에셋매니지먼트로, 효성그룹 조현준 회장과의 연관성이 지배구조의 핵심 변수로 지목된다.

과거 전략적 제휴 관계였던 SM엔터테인먼트는 경영권 변동을 거치며 비핵심 자산 매각 방침에 따라 보유 지분을 순차적으로 줄여왔다.

스포츠마케팅 업계 비교 종목으로는 YG엔터테인먼트, FNC엔터테인먼트, 키이스트, 판타지오, 큐브엔터 등이 거론되지만, 현재 사업 구조상 실질적인 경쟁·비교 구도는 유통업 중심으로 재편됐다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 301억원에서 2023년 330억원, 2024년 325억원, 2025년 403억원으로 흐름을 이어왔고, 특히 2025년에는 전년 대비 24% 늘었다.

영업이익은 2022년 42억원, 2023년 46억원, 2024년 32억원, 2025년 40억원으로 부침이 있었으며, 2025년 영업이익은 전년 대비 24% 증가했다.

영업이익률은 2022~2023년 13.9%에서 2024~2025년 9.9%로 낮아졌는데, 이는 매출 구조가 마진이 낮은 유통업 중심으로 이동한 결과로 해석할 수 있다.

순이익(지배주주)은 2022년 46억원에서 2023년 27억원, 2024년 29억원, 2025년 37억원으로 흐름을 보였으며, 2022년의 상대적으로 높은 순이익은 영업외 요인이 반영된 결과로 볼 수 있다.

분기별로는 2025년 1분기 매출 52억원, 영업이익 1.1억원으로 계절적 비수기 특성이 뚜렷했고, 2025년 2분기(매출 104억원, 영업이익 14억원)와 3분기(매출 104억원, 영업이익 11억원)를 거쳐 4분기(매출 144억원, 영업이익 15억원)에 연중 최대 실적을 기록했다.

2026년 1분기는 매출 65억원으로 전년 동기 대비 늘었지만 영업이익은 7,100만원, 지배주주 순이익은 6,900만원 수준으로 다시 계절적 비수기 패턴을 보였다.

영업활동현금흐름은 2022년 9억원에서 2023년 69억원으로 크게 늘었다가 2024년 15억원, 2025년 48억원으로 등락을 보였는데, 유통업 특성상 재고와 매입 시점에 따라 분기·연도별 변동성이 크다는 점이 확인된다.

참고로 뉴스핌이 2026년 8월 14일 보도한 회사 발표에 따르면 2026년 상반기 연결 누적 매출 175억원, 영업이익 18억원, 순이익 14억원으로 전년 동기 대비 매출 12%, 영업이익 26% 증가했고 영업이익률도 9.2%에서 10.4%로 개선됐다고 밝혔는데, 이는 회사 자체 발표에 근거한 잠정치로 아직 본 리포트의 확정 재무 데이터 범위(2026년 1분기까지)에는 반영되지 않은 수치다.

국내 프리미엄 피트니스·웰니스 장비 시장은 기업의 임직원 복지 투자 확대, 호텔·병원 등 시설의 고급화, 건강에 대한 관심 증가와 고령화 흐름 속에서 성장 기반을 넓혀가고 있다.

테크노짐은 37년 역사를 지닌 이탈리아 브랜드로 2018년 평창 동계올림픽을 포함해 총 8회에 걸쳐 올림픽 공식 피트니스 장비 공급 후원사로 선정된 바 있어 글로벌 프리미엄 시장에서 브랜드 인지도를 갖고 있다.

회사는 이 브랜드의 국내 독점 총판이라는 지위를 기반으로 피트니스센터, 기업, 호텔, 병원, 대학, 프로구단, 재개발·재건축 커뮤니티센터 등으로 판로를 넓히는 전략을 취하고 있다.

다만 유통업은 상품 매입·재고 관리에 따른 마진율 하락과 현금흐름 변동성이라는 특성을 동반하며, 실제로 회사의 영업이익률은 사업 재편 이후 낮아진 상태다.

또한 기존 테크노짐 수입사였던 업체와의 유통권 분쟁이 진행 중인 것으로 알려져 있어, 독점 판권의 안정성 자체가 산업 내 경쟁 구도의 변수로 남아 있다.

스포츠마케팅·엔터테인먼트 업종의 상장 비교군(YG엔터테인먼트, FNC엔터테인먼트 등)과는 사업 실질이 상당히 달라져 직접적인 업종 비교의 유효성이 제한적이라는 점도 특징이다.

여기에 2026년 평생교육업체 지분 인수를 통해 진출한 교육 서비스 시장은 성인·직무 재교육 수요가 꾸준한 영역으로, 기존 피트니스 유통 사업과는 별도의 성장 축으로 평가할 수 있다.

회사는 2026년 상반기 실적 발표에서 테크노짐 중심 주력 사업의 안정적 성장과 그동안 추진해온 사업 효율화 효과가 맞물리며 매출과 영업이익이 함께 개선됐다고 밝혔으며, 향후에도 수익성과 성장성을 고려한 사업 포트폴리오 확대를 이어가겠다는 방침을 제시했다.

2026년 6월 이사회 결의를 통해 완료한 원비즈니스 지분 51% 인수는 새로운 성장동력 확보와 자산가치·투자이익 기대를 목적으로 한 것으로, 이 거래는 회사 총자산 대비 12.95%, 자기자본 대비 14.85%에 해당하는 규모였다.

회사 측은 이를 통해 기업가치를 제고하겠다는 입장을 밝혔으나, 구체적인 수치 기반의 중장기 매출·이익 가이던스는 현재까지 공개된 자료에서 확인되지 않는다.

계절성 측면에서는 과거 수년간 4분기가 연중 최대 실적을 기록해온 만큼, 연말 기업·기관의 헬스장비 발주 성수기 재현 여부가 향후 실적의 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

테크노짐 유통권을 둘러싼 법적 분쟁의 진행 상황도 유통사업의 지속가능성과 직결되는 사안으로, 판결이나 합의 결과에 따라 사업 구조에 변화가 발생할 수 있다. 원비즈니스 인수 효과가 연결 실적에 본격적으로 반영되는 시점과 그 기여도 역시 향후 확인이 필요한 대목이다.