부산산업

부산산업은 1976년 레미콘 제조·판매를 목적으로 설립되어 유가증권시장에 상장된 건설자재 기업으로, (주)태명실업과 티엠트랙시스템(유)을 종속회사로 두고 있다. 사업은 레미콘, 콘크리트침목, 세그멘트, 건축 PC, 시멘트 지대 등 6개 부문으로 구성된다.

이 중 세그멘트는 터널 내벽 구조물로 지하철·도로 등 지하 인프라 공사에 사용되며, 국내 시장점유율 85%로 압도적 1위 지위를 보유하고 있다. 레미콘은 부산·경남지역 건설현장에 공급되는 지역 밀착형 사업으로, 트럭 운송의 제한된 시간 내 공급이라는 특성상 지역 내 입지가 중요한 경쟁요소다.

콘크리트침목은 철도 궤도용 자재로 국가 철도·도로 인프라 프로젝트의 진행 상황에 매출이 연동된다. 건축 PC는 건물 골조에 활용되는 프리캐스트 콘크리트 제품으로, 최근에는 토목공사 및 주거시설로 사업영역을 확대하는 중이다.

경쟁구도는 레미콘·건축 PC 부문에서 지역 중소업체와의 경쟁이, 세그멘트 부문에서는 후발업체의 공격적 영업 확대가 리스크 요인으로 부각되고 있다.

6개 부문이 건설경기 사이클에 서로 다르게 반응하는 구조여서, 공공 인프라 발주와 민간 건축 경기의 상대적 강약에 따라 부문별 실적 편차가 커지는 특징이 있다.

연간 매출은 2022년 1,526억원, 2023년 1,405억원, 2024년 1,241억원, 2025년 1,075억원으로 4년 연속 축소됐다. 영업이익은 2022년 53억원, 2023년 72억원에서 2024년 34억원으로 줄었고 2025년에는 28억원의 영업손실로 전환됐다.

지배주주 순이익 역시 2022년 26억원, 2023년 35억원 흑자에서 2024년 27억원 손실, 2025년 35억원 손실로 2년 연속 적자를 기록했다. 분기별로 보면 2025년 2분기부터 4분기까지 매출 215억~299억원 구간에서 영업손실이 연속됐고 지배주주 순손실도 3개 분기 연속 이어졌다.

그러나 2026년 1분기에 영업이익 5.0억원으로 흑자 전환했고, 2026년 2분기에는 매출 248억원, 영업이익 13.6억원으로 개선이 이어졌으며 지배주주 순이익도 2.0억원으로 5개 분기 만에 흑자로 돌아섰다.

이러한 흐름은 세그멘트 부문의 대규모 현장 납품이 실적을 뒷받침한 반면, 건축 PC 부문은 고금리 장기화와 부동산 PF 자금경색의 영향으로 크게 위축된 결과로 해석된다.

다만 영업활동현금흐름은 2023년 83억원, 2024년 92억원에서 2025년 1억원 수준으로 급감해, 손익 개선과 별개로 현금창출력은 여전히 취약한 모습을 보였다.

부채비율은 2022년 64.1%, 2023년 60.0%에서 2024년 92.2%, 2025년 95.6%로 크게 높아져 재무구조 부담이 가중된 점도 함께 짚어볼 부분이다.

국내 건설경기는 2026년 들어 공공·토목 부문 중심으로 저점을 지나는 흐름이 나타나지만, 주거·비주거·토목 전 부문에 걸친 침체의 여진이 아직 완전히 해소되지 않은 상태다.

부산상공회의소가 발표한 2026년 2분기 부산지역 제조업 경기전망지수는 70으로 전분기 79보다 9포인트 하락해, 부산산업의 핵심 영업기반인 지역 경기가 여전히 위축돼 있음을 보여준다.

업계 추정에 따르면 2026년 전국 레미콘 수요는 9,110만㎥, 시멘트 수요는 3,610만톤 수준으로 전년 대비 소폭 감소할 것으로 제시된 바 있어, 산업 전반의 수요 절벽 국면이 이어지고 있다.

반면 세그멘트가 쓰이는 터널·지하 인프라 시장은 GTX, 지하철 등 공공 발주 프로젝트와 전력간선 지중화 사업의 확대에 힘입어 상대적으로 견조한 수요 기반을 갖고 있다는 평가가 나온다.

부산산업은 세그멘트 부문에서 국내 1위 지위를 보유하고 있지만, 후발업체들의 공격적 영업 확대로 경쟁 압력이 커지는 상황에 놓여 있다. 시멘트 업계는 2026년부터 배출권거래제(ETS) 4차 계획기에 진입하며 연평균 배출허용총량이 3차 대비 16.4% 줄어드는 등 탄소감축 규제 부담도 커지고 있다.

종합하면 부산산업은 공공 인프라 발주에 노출된 세그멘트·침목 부문과 민간 건축 경기에 노출된 레미콘·건축 PC 부문이 상반된 방향으로 움직이는 산업 환경에 있다.

회사 측 공시 및 업계 자료에 따르면 수도권 제2순환 고속도로, 평택-오송 2복선화 등 대규모 국가 프로젝트와 진접선 차량기지 궤도공사가 진행되며 콘크리트침목 수요가 이어질 것으로 기대된다. 세그멘트 부문에서는 전력간선 지중화 사업이 터널 세그멘트 시장 성장에 기여할 것으로 예상된다는 평가가 있다.

건축 PC 부문은 민간 주택 PF 시장의 부진을 만회하기 위해 토목공사 및 주거시설 영역으로 사업범위를 넓히고 있다.

정부는 2026년 SOC 예산을 전년 대비 약 7.9% 늘어난 27.5조원 규모로 편성했으며, 철도공단 등 발주기관의 GTX 관련 공사 발주도 예정되어 있어 공공 인프라 발주 측 수요는 하반기로 갈수록 확대될 가능성이 있다.

다만 예산 편성과 실제 집행 사이에는 공사비 상승에 따른 지연 요인이 존재해, 발주 확대가 실제 매출로 이어지는 시차를 지켜볼 필요가 있다. 2026년 1~2분기 연속 영업이익 흑자와 2분기 순이익 흑자 전환이 하반기까지 이어질지가 향후 실적의 핵심 관전 포인트가 될 것으로 보인다.