에넥스

에넥스는 1971년 설립돼 국내에 입식 주방 문화를 처음 도입한 종합가구 제조기업으로, 주방가구를 중심으로 붙박이장·인테리어 가구까지 사업 영역을 확장해왔다. 매출 구성은 가구 매출이 약 97%를 차지하고 시공·임대 등이 나머지를 이룬다.

도장(UV) 방식 주방가구에서 국내 1위 지위를 확보하고 있으며, 베트남에 생산 공장을 두고 해외 유통망 확대를 추진해왔다. 고객 채널은 대형 건설사에 공급하는 B2B 빌트인 물량과 대리점·온라인 스토어·홈쇼핑 등을 통한 B2C 소비자 판매로 나뉜다.

대표 제품으로는 소비자가 색상·프레임·손잡이를 조합해 맞춤 설계할 수 있는 '키친팔레트' 시리즈와 프리미엄 라인 EK7 시리즈가 있다.

국내 주방가구 시장은 한샘이 최대 점유율을 보유하고 에넥스와 현대리바트가 뒤를 잇는 구조로 조사된 바 있으며, B2B 영역에서는 현대리바트·한샘·에넥스가 3강 체제를 형성한다.

최근에는 건설사 특판 중심의 B2B 의존도를 낮추고 생활솔루션 플랫폼 기업으로 전환하는 '에넥스 3.0' 전략 아래 웰니스·뷰티 기업 더마토바이오 투자, 중국 이메이바이오테크와의 협력, 3D 캐드 기반 디지털 플랫폼 구축을 병행하고 있다.

2025년 연결 매출은 2,152억원으로 2024년 2,641억원 대비 18.5% 감소했고, 영업이익은 5.5억원으로 2024년 51.0억원에서 89% 이상 줄었으며, 지배주주순이익은 -13.2억원으로 2024년 흑자(38.7억원)에서 적자로 전환됐다.

앞선 2022년(-234.7억원), 2023년(-196.7억원) 대규모 순손실을 겪은 뒤 2024년 일시적으로 이익을 회복했으나 2025년 다시 악화된 흐름이다.

분기별로 보면 2025년 2분기까지는 영업이익 15.5억원, 지배주주순이익 11.7억원으로 흑자를 유지했으나, 2025년 3분기 영업손실 4.5억원, 순손실 7.6억원으로 적자 전환됐다.

이후 2025년 4분기 영업손실 21.8억원·순손실 32.6억원, 2026년 1분기 영업손실 28.7억원·순손실 31.6억원, 2026년 2분기 영업손실 31.1억원·순손실 35.4억원으로 4개 분기 연속 적자가 이어지며 손실 규모가 오히려 확대되는 추세다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순손실은 약 107.3억원에 달한다.

언론 보도에 따르면 2026년 상반기 연결 매출은 약 892억원으로 전년 동기 대비 22.5% 감소했고 영업손실 약 60억원, 순손실 약 67억원을 기록해 지난해 상반기까지 유지되던 영업흑자 흐름이 완전히 꺾였다.

영업활동 현금흐름도 2025년 -12.1억원으로 2024년 45.9억원에서 크게 후퇴했으며, 주택건설 경기 둔화로 대형 건설사 대상 빌트인 주방가구 물량이 줄어든 가운데 고정비와 원가 부담이 수익성을 지속적으로 압박한 것으로 풀이된다.

국내 주방가구 산업은 주택건설 경기와 밀접하게 연동되며, 최근 주택건설 경기 둔화와 가처분소득 감소가 내수시장 위축과 산업 매출 감소로 이어지고 있다는 평가가 나온다.

2025년 3분기 누적 기준으로도 전년 동기 대비 매출·영업이익·순이익이 모두 두 자릿수 이상 감소한 것으로 나타나 산업 전반의 하강 국면이 지속되고 있음을 보여준다.

시장 구조 측면에서는 한샘이 최대 점유율을 확보하고 에넥스와 현대리바트가 뒤를 잇는 것으로 조사된 바 있으며, B2B 빌트인 영역에서는 현대리바트·한샘·에넥스 3사가 상위권을 형성한다. 여기에 이케아, 현대엘앤씨 등 건자재·가구업체들이 주방가구 시장에 잇달아 진출하며 경쟁이 심화되는 구도다.

다만 산업간 협업과 스마트기술 접목에 따른 시너지, 소득 수준 향상에 따른 토탈인테리어 수요 증가 기대감도 일부 제시되고 있어 커스터마이징 제품을 통한 차별화 여지는 남아 있다는 시각도 존재한다.

종합하면 업황은 여전히 하강 사이클에 가깝고, 상위 3사 체제 속에서 에넥스의 상대적 지위는 유지되고 있으나 규모의 열위는 지속되는 모습이다.

에넥스는 상장유지를 위한 다층적 자구책을 진행해왔다. 2026년 3월 이사회에서 보통주 5주를 1주로 합치는 5대1 액면병합을 결의해 5월 20일 변경상장을 완료했고, 이어 6월에는 자기주식 14만 1,274주(발행주식의 1.18%)를 소각했다. 경영진도 장내에서 지분을 매입해 책임경영 의지를 보였다.

여기에 2026년 7월 30일 최대주주 박진규 회장 외 7인이 지분 28.48%(주당 3,400원, 총 114.8억원)를 에넥스미래성장조합에 매도하는 경영권 양수도 계약을 체결했으며, 계약 체결 당일 종가 대비 약 128% 높은 가격이 책정됐다.

다만 잔금 지급일이 당초 9월 4일에서 12월 30일로 연기되고 유상증자 대금 납입 주체도 변경됐다는 보도가 나오면서 거래 완결에 대한 불확실성이 남아 있다. 별도로 운영자금 조달을 위한 50억원 규모 제3자배정 유상증자(신주 200만주, 주당 2,500원)가 진행 중이며 신주 상장이 예정돼 있다.

사업 측면에서는 'B2B 특판 의존 축소·생활솔루션 플랫폼 전환'을 내세운 에넥스 3.0 전략에 따라 더마토바이오 투자, 중국 이메이바이오테크와의 협력, 디지털 플랫폼 구축 등이 추진되고 있으나 아직 실적으로는 반영되지 않고 있다.

향후 관전 포인트는 관리종목 지정 이슈의 해소 여부와 경영권 거래의 실제 완결, 그리고 신규 유상증자 자금이 실제 현금흐름 개선으로 이어지는지 여부다.