오리콤

오리콤은 1975년 설립된 국내 최초의 종합광고대행사로, 두산그룹 계열사로서 광고대행과 매거진 발행을 두 축으로 사업을 운영한다. 광고 부문은 TV·인쇄·뉴미디어 등 매체 집행과 광고물 제작, 출판, 시장조사, 전시 및 이벤트(BTL) 대행을 포괄한다.

매거진 부문은 글로벌 미디어그룹과의 라이선스 계약을 통해 보그(Vogue), 지큐(GQ), 얼루어(Allure), 더블유(W) 등 프리미엄 매거진을 발행하고 있다. 2015년에는 종합콘텐츠 그룹으로의 확장을 위해 광고대행사 한컴 지분 100%를 인수해 주요 종속회사로 편입했다.

고객군은 모기업인 두산그룹 계열사 물량과 함께 KB국민은행, 한화생명, 카카오뱅크 등 비계열 대형 광고주로 구성돼 있다. 최대주주는 (주)두산으로, 2026년 3월 공시 기준 두산과 특별관계자를 합쳐 지분 62.45%를 보유하고 있다.

국내 광고대행업은 삼성 계열 제일기획, 현대차 계열 이노션, LG 계열 HS애드 등 대기업 인하우스 대행사가 상위권을 형성하고 있으며, 오리콤은 이들과 함께 업계에서 유사한 위상을 지닌 두산그룹 계열 대행사다.

디지털 전환 대응 차원에서는 KT 계열 디지털 광고사 플레이디와 협업해 '몽몽(MONT MONT)'이라는 프로젝트그룹을 출범시킨 사례가 있다.

오리콤의 연결 매출액은 2022년 1,900.9억원에서 2023년 2,185.6억원으로 늘었다가 2024년 2,148.6억원으로 소폭 줄었고, 2025년에는 2,277.1억원으로 다시 증가했다.

반면 영업이익은 2022년 141.7억원에서 2023년 121.7억원, 2024년 120.0억원으로 감소세를 이어간 뒤 2025년에는 89.2억원까지 낮아지며 영업이익률이 7.5%에서 3.9%로 축소됐다. 지배주주 순이익도 2022년 122.9억원에서 2025년 77.6억원으로 줄어드는 흐름을 보였다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출은 558.5억원, 영업이익은 6.0억원, 순이익은 2.4억원까지 급격히 줄어드는 계절적 저점을 나타냈다.

4분기에는 매출 625.0억원, 영업이익 48.2억원, 순이익 44.5억원으로 뚜렷하게 회복했으나, 2026년 1분기에는 매출 503.0억원, 영업이익 15.0억원으로 다시 낮아졌다.

2026년 2분기에는 매출 572.7억원, 영업이익 30.4억원, 순이익 20.7억원으로 전분기 대비 개선됐지만, 1년 전 같은 기간(매출 634.1억원, 영업이익 41.6억원)에는 못 미쳤다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 78.4억원으로, 분기별 실적의 기복이 뚜렷하게 나타난다.

현금흐름 측면에서는 2024년 영업활동현금흐름이 -32.9억원으로 순이익에도 못 미치는 마이너스를 기록했으나, 2025년에는 106.6억원으로 개선되며 순이익 규모를 상회했다. 부채비율은 2022~2023년 100%를 상회했다가 2024년 80.1%로 낮아진 뒤 2025년에는 87.1%로 다소 높아졌다.

국내 총 광고비는 2025년 약 17.2조원 규모로 전년 대비 소폭 늘었으며, 온라인·디지털 광고비가 전체의 약 60%를 차지할 정도로 비중이 확대됐다.

한국방송광고진흥공사(KOBACO)는 2026년 광고시장에 대해 온라인·디지털·리테일 미디어는 성장세를 지속하는 반면 방송·인쇄 매체는 조정 국면이 이어질 것으로 전망했다. 업계에서는 AI 마케팅, 발견형 커머스, OTT, 디지털 옥외광고(DOOH) 등이 2026년 마케팅 시장의 핵심 화두로 꼽힌다.

국내 광고대행업은 삼성 계열 제일기획, 현대차 계열 이노션, LG 계열 HS애드 등 대기업 인하우스 대행사가 상위권을 형성하고 있다. 2025년 9월 발표된 광고 상장기업 브랜드평판 순위에서는 제일기획, 이노션, SM C&C, 인크로스 등에 이어 오리콤이 12개사 중 9위에 위치한 것으로 나타났다.

옥외광고 부문에서는 디지털 옥외광고(DOOH)가 프로그래매틱 거래 방식 확산과 함께 2025~2026년을 본격적인 시장 형성기로 만들 것으로 업계는 전망하고 있다.

이러한 매체 간 양극화 구조 속에서 잡지·인쇄 매체 비중이 있는 오리콤의 사업 구성은 온라인·디지털 재편의 속도에 따라 상대적 영향을 받을 수 있는 위치에 있다.

회사의 최대주주인 두산은 2026년 3월 공시 기준 지분 60.89%를 보유하고 있어, 그룹 계열사 광고 물량이 매출의 안정적 기반으로 유지될 가능성이 있다.

업황 측면에서는 KOBACO가 예고한 대로 온라인·디지털·리테일 미디어 중심의 성장과 방송·인쇄 매체의 조정이 병행되는 구조가 이어질 전망이며, 이는 매거진·인쇄 광고 비중이 있는 오리콤의 매출 구성에도 영향을 줄 수 있는 변수다.

2026년 마케팅 트렌드로 제시된 AI 마케팅, DOOH, 파트너십 광고 등은 오리콤이 계열사 및 외부 파트너와의 협업을 통해 대응해온 디지털 전환 전략과 맞물리는 영역이다. 배당 측면에서는 회사가 매년 결산배당을 공시해온 이력이 있어, 향후에도 이익 규모에 연동한 배당 정책이 이어질지가 관찰 포인트다.

2026년 1~2분기 실적이 전년 동기 대비 낮은 수준을 보이고 있어, 하반기 계절적 성수기인 4분기 실적의 회복 정도가 연간 실적의 방향을 가늠하는 핵심 변수가 될 것으로 보인다.

업계 자료에 따르면 잡지발행수입과 BTL(전시·이벤트) 사업 수입이 매출의 상당 부분을 차지하는 구조로 알려져 있어, 오프라인 행사·전시 시장 회복 속도도 실적에 영향을 줄 수 있는 요소로 꼽힌다.