이렘

이렘은 스테인리스 강관과 일체형 데크플레이트를 두 축으로 하는 철강 소재 전문기업이다. 스테인리스 강관 부문은 내식성이 우수한 다양한 규격의 강관을 건설·조선·자동차·기계·에너지 등 산업 전반에 공급한다.

데크플레이트 부문은 슈퍼데크, 탈형슈퍼데크, 와이드 일체형데크 등을 생산하며, 이 중 폭 750mm로 확장한 와이드 일체형데크는 국내 최초의 독점생산 제품으로 소개된다.

회사는 마진율이 높은 후육관(두께 8.0~31.0mm) 생산을 확대하기 위해 전북 부안에 공장을 신축·증설했고, 이를 통해 생산량을 약 2만 1000톤 수준으로 늘려 조선사향 고급 강관 공급 확대를 추진하고 있다.

또한 국내 1위 스테인리스 가공센터로 알려진 길산스틸의 설비와 공장 일체를 확보해 코일센터를 직접 운영하며, 강관뿐 아니라 코일·시트·스켈프까지 판매를 다변화할 계획이다.

신사업으로는 관계사 엑스알비(XRB)의 바나듐 레독스전지 ESS 사업에 지분투자로 참여했으며, 충북 음성 소재 이렘 공장 부지에서 엑스알비의 연간 100MWh 규모 생산라인이 가동을 시작한 상태다.

경쟁구도 측면에서는 세계 경기 부진과 보호무역주의 심화로 국내 스테인리스 강관 시장에서 가격경쟁이 치열해지고 있으며, 데크플레이트 역시 건설경기 위축의 영향을 받고 있다.

이렘의 연결 매출은 2022년 666.1억원, 2023년 767.8억원으로 성장했으나 2024년 1098.3억원을 기록한 뒤 2025년 919.9억원으로 감소 전환했다.

수익성 측면에서는 2022년 영업이익 19.9억원(영업이익률 3.0%), 2023년 9.8억원(1.3%)의 흑자를 냈으나 2024년 영업손실 47.2억원(-4.3%), 2025년에는 영업손실이 138.9억원(-15.1%)으로 크게 확대됐다.

순이익도 2022년 29.2억원, 2023년 0.95억원의 흑자에서 2024년 -149.0억원, 2025년 -168.3억원으로 적자 규모가 커지는 흐름을 보였다.

분기별로 보면 2025Q2 매출 230.7억원·영업손실 30.7억원·순손실 12.1억원에서 2025Q3에는 매출이 238.4억원으로 소폭 늘었지만 순손실은 36.0억원으로 확대됐고, 2025Q4에는 매출이 184.2억원으로 급감하면서 영업손실 51.3억원, 순손실 80.9억원으로 손실 규모가 가장 컸다.

2026Q1에는 매출 169.9억원, 영업손실 23.6억원, 순손실 30.1억원으로 손실 폭이 다소 줄었으나, 2026Q2에는 매출이 157.5억원으로 다시 줄고 영업손실이 44.2억원으로 재확대되며 순손실 53.9억원을 기록했다.

최근 4개 분기(2025Q3~2026Q2) 합산 지배주주 순손실은 약 200.95억원 규모로, 분기별 등락은 있지만 적자 기조 자체는 이어지고 있다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 4.1억원으로 소폭 플러스를 유지했으나 2024년 58.2억원 대비 크게 줄었고, 자본총계는 2024년 526.6억원에서 2025년 398.4억원으로 감소하며 부채비율이 147.5%에서 151.6%로 높아졌다.

국내 스테인리스 강관 산업은 세계 경기 불황과 보호무역주의 심화로 국내 가격경쟁이 격화되는 국면에 있다. 데크플레이트가 속한 건설 관련 시장은 건설경기 악화와 부동산 자금경색, 원자재 가격 변동성이라는 복합적 압박을 받고 있다.

반면 반도체, 디스플레이, 정유, 조선 등 산업의 수요 증가와 탄소강에서 스테인리스로의 소재 교체 수요가 강관 시장의 중장기 성장 요인으로 꼽힌다. 이렘은 조선사향 고급 후육관과 750mm 와이드 일체형데크 등 독점·차별화 제품을 통해 가격 경쟁이 심한 범용 시장과 구분되는 포지션을 확보하려 하고 있다.

ESS 분야에서는 AI 데이터센터 확산에 따른 전력 수요 증가로 바나듐 레독스전지 등 장주기 저장장치 수요가 부각되고 있으며, 시장조사업체 블룸버그NEF는 ESS 설치량이 전년 대비 61% 증가할 것으로 전망한 바 있다.

다만 이 신사업은 아직 매출 기여가 검증되지 않은 초기 단계이며, 기존 리튬이온 배터리 업체들과의 경쟁 구도 속에서 상용화 성과를 축적해야 하는 단계에 있다.

이렘은 2026년 2월 소액공모 방식 유상증자(10억원, 채무상환 목적)와 4월 주주배정 유상증자(480만주, 발행가 2360원 예정)를 잇따라 공시하며 자본조달을 이어갔다.

다만 4월 결정된 유상증자는 이후 납입자가 여러 차례 변경되고 일정이 지연되는 등 진행에 어려움을 겪었고, 최종적으로는 제3자배정 방식으로 최대주주가 재차 납입자로 나서며 총 47억원 조달로 마무리됐으나 이 중 상당액이 채무 상계 방식으로 처리되어 실제 현금 유입은 계획 대비 축소된 것으로 파악된다.

사업 측면에서는 후육관 생산시설 증설을 통해 조선사향 고부가가치 제품 공급을 확대하고, 길산스틸 코일센터 인수를 통한 원가 절감·매출 다변화 효과가 향후 실적에 반영될지가 관전 포인트다.

신사업인 엑스알비의 바나듐 ESS는 충북 음성공장에서 연간 100MWh 규모의 생산을 시작한 상태이며, 국내 발전공기업 실증사업과 해외 연구기관과의 공동 연구를 병행하며 상용화 트랙레코드를 쌓아가는 단계다.

회사는 삼성물산 협력사 대상 환경성적표지 인증을 국내 스테인리스 강관 업계 최초로 획득했다고 밝힌 바 있어, 친환경 인증을 앞세운 대형 건설사 대상 영업 확대 여지도 있다.

다만 반복된 자본조달과 조달 지연 이력은 향후 추가 유상증자나 전환사채 발행 등 주식 희석 가능성에 대한 모니터링이 필요함을 시사한다.