부스타

부스타는 1973년 설립돼 2011년 2월 23일 코스닥시장에 상장된 구조용 금속제품 탱크 및 증기발생기 제조업체다. 주력 제품은 관류보일러이며, 산업용 보일러 전문 제조기업으로 자리매김하고 있다.

관류보일러는 높은 에너지 효율과 컴팩트한 설계, 검사 면제에 따른 유지비용 절감 효과로 시장에서 선호되는 제품이다. 회사는 저NOx 버너 및 고효율 연소기술 개발에 주력하며 부설연구소를 통해 24건의 특허를 보유하고 있다.

전국 35개 사무소와 200여명의 서비스 인력을 배치해 사후관리 서비스를 제공하고 있으며, 이는 브랜드 인지도와 고객 신뢰로 이어지고 있다. 주요 판매처는 건설사, 공공기관, 호텔, 상업용 건물 등이며 내수 비중이 97.8%에 달한다.

산업용 보일러 시장에서 약 30.3%의 점유율로 업계 1위를 유지하고 있다. 최근에는 히트펌프 시장 진출로 친환경 에너지 사업을 확대하고, AERCO 고효율 콘덴싱보일러 유통과 대기오염방지시설 사업으로 포트폴리오를 다각화하고 있다.

부스타의 연결 매출액은 2022년 918.7억원에서 2023년 1,010.6억원, 2024년 1,061.8억원, 2025년 1,207.6억원으로 4년 연속 증가했다.

영업이익은 2022년 –33.1억원 적자에서 2023년 15.4억원(영업이익률 1.5%)으로 흑자 전환했으나, 2024년에는 2.3억원(영업이익률 0.2%)으로 크게 낮아졌다가 2025년 18.1억원(영업이익률 1.5%)으로 다시 회복됐다.

지배주주 순이익은 2022년 –12.4억원에서 2023년 14.5억원, 2024년 16.9억원으로 늘었으나 2025년에는 15.6억원으로 소폭 줄어, 영업이익 개선과는 다른 방향을 보였다.

영업활동현금흐름은 2022년 –6.1억원, 2023년 –19.0억원으로 순이익 흐름과 어긋났지만 2024년 44.8억원, 2025년 29.8억원으로 개선돼 최근 2년간 현금창출력이 뚜렷이 좋아졌다.

분기별로는 2025년 3분기 매출 316.6억원, 영업이익 9.9억원, 지배주주 순이익 12.9억원으로 우호적인 흐름을 보였다.

그러나 4분기에는 매출 284.8억원에 영업손실 4.5억원을 기록하며 적자로 돌아섰고, 2026년 1분기(매출 253.3억원, 영업손실 10.3억원)와 2분기(매출 268.7억원, 영업손실 4.3억원)까지 최근 4개 분기 중 3개 분기 연속 영업손실이 이어졌다.

특히 2026년 2분기 지배주주 순손실은 16.1억원으로 영업손실 규모보다 크게 확대돼 비영업적 요인이 순이익에 추가로 부담을 준 것으로 보인다. 부채비율은 2022년 22.3%에서 2024년 33.6%까지 높아졌다가 2025년 25.4%로 낮아지며 재무 건전성은 비교적 안정적인 범위에서 관리되고 있다.

산업용 보일러는 건설사, 공공기관, 호텔·상업용 건물 등 국내 발주 중심의 시장으로, 부스타 매출의 내수 비중이 97.8%에 달해 국내 건설·설비투자 경기에 실적이 크게 연동되는 구조다. 회사는 이 시장에서 약 30.3%의 점유율로 업계 1위를 유지하고 있어 국내 경쟁구도에서 비교적 우위에 있는 편이다.

최근에는 고효율 친환경 보일러에 대한 선호가 높아지면서 제품 부문 매출이 성장하는 흐름이 나타났고, 용역(서비스) 부문 매출 증가도 실적 개선에 함께 기여한 것으로 파악된다.

노후 보일러 교체 수요와 에너지 효율 규제 강화는 히트펌프·저NOx 버너 등 친환경 제품 수요를 뒷받침하는 구조적 요인으로 꼽힌다.

다만 관류보일러 특성상 대형 신축 프로젝트나 공공 발주 일정에 따라 분기별 수주·인도 시점이 몰리는 경향이 있어, 매출과 이익의 계절성·변동성이 크다는 점도 업종의 특징이다.

경쟁구도상 국내 보일러 제조사들과의 가격·기술 경쟁이 상시적으로 존재하며, 대형 발주처의 예산 집행 시기에 따라 개별 기업의 분기 실적이 크게 좌우될 수 있다.

부스타는 2026년 3월 이사회에서 신사업 활성화를 통한 안정적 수익구조 확립과 기존사업 거래처 다변화를 통한 수주 확대 및 이익 증대를 목표로 한 기업가치 제고 계획을 공시했다.

실행 계획으로는 사업 조직구조 효율화, 재무건전성 유지, 신사업 관련 영업조직 인재 확보, 원가경쟁력 강화를 통한 수익성 확대가 제시됐다. 신사업 방향은 히트펌프 시장 진출, AERCO 고효율 콘덴싱보일러 유통, 대기오염방지시설 사업 등으로 구체화되고 있다.

주주환원 측면에서는 2025년 배당성향 41.44%, 이익배당금액 6억 4,654만원으로 전년(4억 409만원) 대비 60% 늘었다고 공시했으며, 조세특례제한법 제104조의27에 따른 고배당기업에 해당한다고 밝혔다.

자본 구조 측면에서는 2026년 7월 이사회가 보통주 1주당 신주 1주를 배정하는 무상증자를 결정해 발행주식 수가 840만 4,800주에서 1,680만 9,600주로 두 배 늘었고, 신주 상장예정일은 8월14일이었다.

다만 신사업의 구체적인 매출 기여 시점과 규모는 아직 공시로 확인되지 않아, 향후 분기 실적과 개별 수주 공시를 통해 실행 추이를 확인할 필요가 있다.