한국특강

한국특강은 철스크랩을 원료로 전기로에서 빌릿을 생산하고 이를 압연해 형강과 봉강 제품을 만드는 제강업체다. 생산된 철강제품은 건설·조선·자동차·기계산업 등 다양한 수요산업에 공급되는 기초 소재로 쓰인다.

2025년 3분기 별도기준 매출 비중은 형강이 27.79%, 봉강(철근 등)이 69.40%를 차지해 봉강 쪽 비중이 더 크다. 주요 판매처는 지에스건설, 롯데건설, 현대건설, 대방건설, 흥성철강 등으로, 건설사·유통사 대상 매출이 핵심을 이룬다.

특히 GS건설이 지분 100%를 보유한 철근가공업체 비에스엠이 한국특강 철근 생산 공장 인근에 위치해 있어 직거래 확대에 유리한 입지를 갖고 있으며, 이에 따라 GS건설 대상 매출 비중이 늘어나는 추세로 파악된다.

생산거점은 칠서공장·사상공장·녹산공장 등 3개이며, 2022년 3분기부터 최신설비의 신규 압연공장을 가동해 생산능력을 확대했다. 회사는 소량 다품종 특화전략과 최신 설비 기반의 신제품 개발을 통해 경쟁력을 강화하는 방향을 추구하고 있다.

경쟁사로는 현대제철, 동국제강 등 대형 전기로·고로 업체가 있으며, 이들과 비교해 상대적으로 중소형 규모의 특화 생산체제를 갖추고 있다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 7,959억원·영업이익 306억원(영업이익률 3.8%)에서 2023년 매출 8,304억원·영업이익 473억원(이익률 5.7%)으로 개선됐다가, 2024년에는 매출 7,688억원으로 줄고 영업이익률이 1.4%로 낮아지면서 순이익은 -29.2억원 적자를 기록했다.

2025년에는 매출 7,671억원으로 전년과 비슷한 수준을 유지했지만 영업이익은 117억원(이익률 1.5%)으로 소폭 개선됐고, 순이익은 29.9억원으로 흑자 전환했다. 이는 전기로 제강사 다수가 적자를 기록한 가운데 상대적으로 견조한 결과로 평가된다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 2,142억원·영업이익 98.1억원·순이익 60.9억원의 양호한 흐름을 보였으나, 3분기 영업이익이 3.9억원으로 급감하고 4분기에는 영업손실 7.2억원, 순손실 14.6억원으로 침체된 업황이 드러났다.

2026년 1분기에는 매출이 2,101억원으로 늘었음에도 영업손실 36.1억원, 순손실 27.5억원을 기록해 원가 부담이 심화된 모습을 보였다. 2026년 2분기에는 매출이 2,552억원으로 크게 늘면서 영업이익 4.7억원, 순이익 1.4억원으로 다시 소폭 흑자로 돌아섰다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 -40.1억원의 적자를 나타내, 연간 단위의 흑자 전환이 최근 분기 실적에서는 아직 완전히 재현되지 못하고 있다. 이 같은 변동성은 원재료(철스크랩) 가격, 환율, 제품 판가 간의 스프레드 변화에 크게 좌우된 결과로 해석된다.

국내 철강 소비는 2024년 5,000만톤 선이 무너진 뒤에도 감소세가 이어져, 업계는 2026년 연간 내수 소비량을 약 4,510만톤 수준으로 보고 있다. 특히 철근·강관 등 건설용 강재는 건설 경기 회복이 지연되며 시황 회복이 더딜 것으로 전망된다.

이런 흐름 속에 정부는 2025년 11월 철강산업 고도화 방안을 발표했고, 국회는 같은 달 27일 '철강산업 경쟁력 강화 및 탄소중립 전환을 위한 특별법안(K-스틸법)'을 통과시켰다.

이에 따라 현대제철은 인천공장 철근 생산라인 중 75만톤 규모의 설비를 폐쇄하는 등 대형사 중심의 선제적 감산이 진행되고 있다. 다만 관급 철근 주문이 2025년 하반기부터 경쟁 입찰 방식으로 바뀌면서 안정적 수요처가 줄고 경쟁이 치열해지는 요인도 함께 나타나고 있다.

중국발 저가 철강 공급과잉과 보호무역 강화, 환율 변동은 여전히 업계 전반의 원가·판가 압박 요인으로 지적된다. 이런 환경에서 한국특강은 철근업계 중 유일하게 2025년 상반기 매출이 증가한 곳으로 언급됐으나, 이는 직거래 확대와 함께 매출채권 증가를 동반한 결과로 풀이된다.

전기로 업체 다수가 감산·구조조정에 나서는 가운데, 회사의 상대적 포지션은 원가 관리와 특화 제품 전략에 좌우될 것으로 보인다.

회사는 안정적 원료 조달을 위한 재고관리와 최신 설비 기반의 신제품 개발, 소량 다품종 특화전략을 통해 경쟁력을 강화하겠다는 방향을 밝히고 있다.

2026년 1분기에는 별도기준 매출이 전년 동기 대비 12.8% 증가했음에도 글로벌 철강수요 둔화와 고환율에 따른 원재료 조달 비용 상승, 중국발 공급과잉 등으로 영업손실을 기록했다고 설명했다.

산업 전반에서는 반도체 공장 투자와 3기 신도시 조성이 본격화되면 관련 철근·형강 수요가 일부 발생할 수 있다는 전망이 나오지만, 소요 물량 자체가 크지 않아 업체 간 수주 경쟁이 격화될 가능성도 함께 제기된다.

정부의 2026년 세제개편안에는 철강이 국내생산세액공제 대상에서 제외됐으나, 산업통상자원부 장관이 8월 국회에서 철강 포함을 위해 재정경제부와 협의하겠다고 밝혀 향후 조정 여지가 있다. 다만 이는 아직 확정된 정책이 아니라 협의 방침 단계다.

현대제철·동국제강 등 대형사의 설비 감축 로드맵이 2026년 중 구체화될 경우 업계 전반의 수급 정상화에 영향을 줄 수 있어 관련 진행 상황을 지켜볼 필요가 있다.

관급 철근의 경쟁 입찰 전환이 본격화되는 가운데, 회사의 직거래(GS건설 계열 비에스엠 등) 비중 확대가 향후 수주 안정성에 어떤 영향을 미칠지도 관찰 포인트다.