대륙제관

대륙제관은 1966년 대륙제관공업으로 설립되어 1989년 현재 상호로 변경했고 1994년 코스닥 시장에 상장된 금속 포장용기 전문 제조업체다.

주요 제품은 윤활유관·페인트관·식용유관 등의 일반관, 휴대용 부탄가스로 대표되는 연료관, 헤어스프레이관·살충제관 등의 에어로졸관, 연료관에 부착되는 사출 캡, 각종 제관 기계로 구성된다.

잡코리아가 집계한 매출 구성을 보면 2025년 기준 에어로졸관이 매출의 63%를 차지해 가장 큰 비중을 이루고, 일반관이 33%, 기타가 4%로 뒤를 잇는다.

휴대용 부탄연료 사업은 관계사인 (주)맥선을 통해 '맥스부탄' 브랜드로 국내외에 판매되고 있으며, 전기·전자부품을 생산하는 대양코리아를 인수하는 등 사업 다각화도 함께 추진해왔다.

맥스부탄에는 내부 압력이 위험 수준으로 오르면 가스를 안전하게 방출해 폭발을 막는 자체 개발 기술 CRV와 3중 시밍 구조인 Triple Seam이 적용돼 있다.

이 제품은 중국을 비롯해 전 세계 62개국으로 수출되고 있으며, 안전 인증이 특히 까다로운 호주 시장에서는 부탄용기 수요의 약 90%를 대륙제관 제품이 차지하고 있는 것으로 전해진다.

아산 소재 생산라인은 분당 900개의 부탄용기를 17개 공정을 거쳐 생산하며, 연간 생산량은 약 1억 6,000만 개 수준으로 파악된다. 에너지신문의 과거 보도에 따르면 대륙제관은 2018년 말 기준 해외 부탄가스 시장에서 38%의 점유율로 1위를 기록한 바 있다.

2025년 연결 매출액은 2,665억 6,200만원으로 전년 2,746억 5,900만원 대비 소폭 감소했다. 영업이익은 103억 200만원으로 전년 158억 1,700만원에서 34.9% 줄었고, 영업이익률도 5.8%에서 3.9%로 낮아졌다.

지배주주순이익은 91억 8,200만원으로 전년 115억 1,500만원 대비 20.2% 감소했다.

2023년에는 매출 2,711억원, 영업이익 156억 2,300만원(이익률 5.8%), 순이익 130억 7,000만원을 기록했던 것과 비교하면, 2025년은 매출 규모는 유지됐지만 수익성은 뚜렷하게 낮아진 모습이다.

2022년 영업이익률 3.5%까지 떨어졌던 수익성이 2023~2024년 5.8%로 회복된 뒤 2025년 다시 3.9%로 내려온 흐름이어서, 원가·판가 환경에 따라 이익률이 등락하는 구조로 해석된다.

분기별로는 2025년 2분기 영업이익 29억 1,500만원, 3분기 32억 9,400만원, 4분기 27억 7,100만원을 기록한 뒤, 2026년 1분기에는 35억 300만원으로 최근 5개 분기 중 최고치를 기록했다.

그러나 2026년 2분기에는 매출이 781억 9,000만원으로 직전 분기 대비 크게 늘었음에도 영업이익은 23억 4,200만원, 지배주주순이익은 19억원으로 오히려 줄어 매출과 이익의 방향이 엇갈렸다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 약 110억원으로, 2025년 연간 실적(91.8억원)보다 개선된 흐름을 보이고 있다. 재무구조 측면에서는 부채비율이 2022년 42.0%에서 2025년 32.4%로 꾸준히 낮아지며 안정성이 개선되고 있다.

국내 부탄가스 산업은 소수 업체가 생산을 주도하는 구조로, 2021년 한국경제 보도에 따르면 대륙제관과 태양 두 회사가 전 세계 생산량의 약 80%를 차지하는 것으로 파악됐다.

같은 보도는 국내 부탄가스 시장 규모가 연간 2억~2억 1,000만 개 수준으로 정체된 반면, 전 세계 시장은 최근 10년간 약 5억 개에서 약 7억 개로 확대됐다고 전했다.

국내 업체들의 안전 기술 경쟁도 이어지고 있는데, 대륙제관은 2010년 상용화한 CRV 기술을 지속적으로 고도화해 왔고 관계사 맥선은 62개국에 수출하는 성과를 냈다. 안전 규제가 강화되는 흐름 속에 호주처럼 인증 기준이 까다로운 시장에서는 대륙제관 제품이 높은 점유율을 유지하고 있는 것으로 나타난다.

반면 일반관 부문은 산업 라이프사이클상 성숙기에 접어들어 있어 내수 성장 여력이 제한적인 것으로 평가된다. 에어로졸관·일반관 등 캔 포장재 시장은 최종 수요산업인 화학·생활용품·식품 업황과 연동돼 경기 민감도가 존재하는 성숙 시장으로 평가된다.

대륙제관과 맥선은 2026년 병오년을 맞아 '맥스 부탄가스 까치호랭이 에디션'과 '맥스스토브 적토마 에디션' 등 콜라보레이션 신제품을 선보일 계획이라고 밝혔다. 맥선은 앞서 캠핑 브랜드와의 콜라보레이션 한정판 제품을 잇달아 성공시키며 오픈런 열풍을 일으키는 등 마케팅 트렌드를 이끌었다는 평가를 받았다.

2025년 12월에는 맥선 임원이 제62회 무역의 날에서 수출 확대 공로로 국무총리 표창을 받는 등 수출 경쟁력 강화 성과가 이어지고 있다. 다만 조사 시점까지 대규모 신규 증설이나 설비투자 계획이 구체적으로 공시된 내용은 확인되지 않았다.

실적 흐름을 보면 2026년 1분기 영업이익이 최근 5개 분기 중 가장 높았던 반면 2분기에는 매출 증가에도 이익이 줄어, 향후 분기별 원가와 판가 관리가 이익 방향을 가를 변수로 남아 있다.

수출 비중이 높은 사업 구조상 환율과 주석도금강판·알루미늄 등 원자재 가격 추이도 향후 마진에 영향을 줄 수 있는 요인으로 꼽힌다.