일신방직

일신방직은 1951년 전남방직으로 출범해 1961년 현재의 사명으로 재편된 국내 대표 면방적 기업이다. 핵심 사업은 면사·혼방사·선염사 등 섬유 원사 제조이며, 이 외에도 화장품 판매, 주류 수입, 부동산 임대, 투자조합 운용 등 다각화된 비제조 부문을 함께 영위하고 있다.

회사는 미국 바이어의 니어쇼어링 수요에 대응하고 글로벌 공급망을 다변화하기 위해 과테말라에 투자해 중남미 생산 거점을 확대하고 있으며, 베트남 현지법인을 통한 생산도 병행하고 있다. 부동산 부문은 여의도·한남동·청담동 등 도심 소재 임대자산에서 나오는 임대수익이 안정적 현금흐름원 역할을 한다.

다만 이 임대사업은 과거 광주에 있던 생산공장 부지와는 구분해서 볼 필요가 있다. 전방㈜과 함께 보유했던 광주 북구 임동의 옛 공장부지는 일반공업지역 약 29만 6,000㎡ 규모였는데, 두 회사가 2020년 평동산업단지로 생산시설을 이전한 뒤 유휴부지로 남았다.

이후 이 부지는 디벨로퍼 신영·우미건설 등이 주도하는 '챔피언스시티' 복합개발 프로젝트로 재탄생하는 과정에 있으며, 주거·상업·업무·문화시설이 함께 들어서는 대규모 도시개발로 추진되고 있다. 다만 이는 제3자 시행사·시공사가 주도하는 별개 사업으로, 일신방직의 현재 영업활동과는 직접적 관련이 없다.

경쟁구도 측면에서 국내 면방 산업은 인건비가 낮은 해외 생산기지와의 가격 경쟁 속에 구조적으로 축소되는 추세이며, 회사는 고수익 특화 제품 판매 확대와 해외 생산거점 다변화로 대응하고 있다.

연간 실적을 보면 매출액은 2022년 5,931억원에서 2023년 5,394억원, 2024년 5,237억원, 2025년 5,172억원으로 완만하게 감소하는 흐름을 보였다.

반면 영업손익은 2022년 -160억원(영업이익률 -2.7%), 2023년 -10억원(-0.2%)의 적자에서 2024년 91억원(1.7%), 2025년 124억원(2.4%)으로 흑자 전환하며 개선세를 이어갔다.

지배주주 순이익은 2023년 78억원, 2024년 281억원으로 늘었고 2025년에는 332억원을 기록했는데, 2022년의 1,143억원은 영업손실 국면에서도 대규모 비영업적 요인이 반영된 결과로 다른 해와는 성격이 다르게 읽힌다.

분기 흐름을 보면 2025년 3분기 영업이익은 약 9억원, 지배주주 순이익은 약 11억원 수준으로 낮았으나 2025년 4분기에는 영업이익 약 69억원, 지배주주 순이익 약 121억원으로 크게 개선됐다.

2026년 1분기는 영업이익 약 30억원·순이익 약 39억원을 기록했고, 2026년 2분기는 영업이익 약 125억원인 반면 지배주주 순이익은 약 300억원으로 영업이익 대비 순이익 증가폭이 두드러지게 나타났다.

이처럼 분기별로 영업이익과 순이익 간 괴리가 큰 구간이 반복되는 점은 영업 외 요인이 실적에 상당한 영향을 미치고 있음을 시사한다. FnGuide에 따르면 2025년 3분기 누적 기준 전년 동기 대비 매출액은 0.8% 증가, 영업이익은 34.7% 증가했으나 순이익은 12.9% 감소했다.

같은 자료는 관세 인상과 패권 전쟁으로 가격 하락과 주문 감소가 있었으나 주력 제품 선제 판매와 고수익 제품 적극 판매로 매출을 방어했다고 설명했으며, 4분기는 수요 증가에 따른 매출·이익 개선을 예상했다고 밝혔다.

국내 면방 산업은 저임금 국가 대비 원가 경쟁력이 낮아 생산기지의 해외 이전이 구조적으로 진행돼 왔으며, 국내 방적업체 수는 지속적으로 줄어드는 추세다. 미국의 관세 인상과 미중 패권 경쟁 등 통상 환경 변화는 주요 수요기업의 주문과 가격 결정에 직접적 영향을 미쳤고, 이는 2025년 실적에도 반영됐다.

이에 대응해 국내 면방업체들은 베트남·중남미 등 해외 생산기지로 공급망을 재편하고 있으며, 일신방직 역시 과테말라 투자와 베트남 현지법인 운영으로 니어쇼어링 수요에 대응하고 있다.

베트남의 산업생산은 2026년 상반기 전년 동기 대비 두 자릿수 성장세를 이어가며 지역 제조 기반이 확대되는 추세를 보였는데, 이는 역내로 생산을 이전한 기업들에게 우호적인 환경을 조성한다.

국내 시장에서는 저가 범용 원사와의 직접 경쟁을 피하기 위해 고부가 선염사·혼방사 등 특화 제품 중심의 포지셔닝이 활용되고 있다.

업황 사이클 측면에서는 2022~2023년의 침체 국면을 지나 2024~2025년 이후 완만한 회복 국면에 진입한 것으로 해석할 수 있으나, 통상 환경 변화에 따른 변동성은 여전히 상존한다.

회사는 2025년 4분기 수요 회복에 따른 매출·이익 개선을 예상했으며, 주요 거래처 오더 선점과 신제품 판매 확대로 수익성 확보에 주력한다고 밝혔다.

과테말라 투자를 통한 중남미 생산 거점 확대는 미국 바이어의 니어쇼어링 수요에 대응하기 위한 것으로, 관세 리스크를 낮추는 공급망 다변화 전략의 일환으로 풀이된다.

한편 옛 광주 공장부지 개발사업 '챔피언스시티'는 디벨로퍼 신영과 우미건설이 주도해 2026년 9월 1차 단지(3,216세대) 분양을 시작했다는 시장 뉴스가 있었는데, 이는 일신방직이 아닌 제3자 시행사·시공사의 사업으로 회사의 직접적 손익에 반영되는 프로젝트는 아니다.

다만 해당 지역의 개발 진행 상황과 부동산 경기는 과거 일신방직이 보유했던 유사 유형 부동산 자산의 가치 평가에 시장 참고자료로 활용될 수 있다.

방적 부문에서는 국내 수요 축소와 해외 저가 경쟁 심화라는 구조적 압력이 이어질 것으로 예상되며, 회사의 고수익 제품 믹스 전환과 해외 생산기지 효율화가 향후 마진 개선의 핵심 변수가 될 전망이다.

분기별로 반복되는 영업이익과 순이익 간 괴리가 향후에도 이어질지, 그리고 그 요인이 무엇인지는 다음 분기 공시를 통해 추가로 확인이 필요한 부분이다.