디와이에이

디와이에이는 1960년 설립돼 2010년 대유에이텍으로 상호를 변경한 뒤, 이후 현재의 디와이에이로 다시 사명을 바꾼 코스피 상장 자동차 시트 전문기업이다.

광주시트사업부는 기아 광주사업장에 스포티지, 셀토스, EV5, 봉고트럭 시트를 독점 공급하고, 캐스퍼 시트는 광주글로벌모터스(GGM)에 공급하고 있다. 신규 차종인 PV7 및 코나 후속 모델 수주를 계기로 인주공장과 울산공장으로 사업 영역을 넓히고 있다.

회사는 2026년 8월 27일 5대1 주식병합을 실행했으며, 최대주주 박영우 및 임원·친인척, 계열사 티피씨(TPC)·대유하늘·영일 등이 소유주식 수를 조정한 가운데 지분율 45.24%를 유지했다.

과거에는 자동차 알루미늄 휠 원재료, 스티어링휠, 플라스틱 부품 등 계열사 사업까지 아우르는 대유위니아그룹의 핵심 자동차부품 계열사였으나, 2023년 그룹 유동성 위기 속에서 적자를 내던 종속회사 지분을 전부 정리하며 사업구조를 재편했다.

스티어링휠 제조사인 대유에이피 지분 37.66%를 디에이치글로벌에 매각한 것이 대표적 사례다. 이 같은 군살빼기를 거쳐 현재는 자동차 시트 및 패드 제조에 집중하는 구조로 축소·재편됐다.

고객사가 기아 광주공장과 현대차·기아 합작 성격의 GGM에 집중돼 있어, 완성차 업체의 생산 계획과 신차 배정에 실적이 크게 연동되는 구조다.

2025년 연결 매출은 6,334억원으로 2024년 5,649억원 대비 12.1% 늘었으나, 영업이익은 375억원에서 302억원으로 19.4% 줄었고 영업이익률은 6.6%에서 4.8%로 낮아졌다. 지배주주 순이익은 2024년 52억원 흑자에서 2025년 약 6억원의 순손실로 전환됐다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 1,593억원·영업이익 60억원에서 4분기에는 매출이 1,738억원으로 늘었음에도 영업이익이 32억원으로 줄고 순이익은 96억원의 적자를 낸 것으로 나타나, 연간 실적 둔화의 상당 부분이 4분기에 집중됐다. 2026년 들어서는 회복세가 뚜렷하다.

1분기 매출 1,893억원·영업이익 73억원에 이어 2분기에는 매출이 2,530억원으로 크게 늘고 영업이익도 135억원, 순이익은 145억원까지 확대됐다.

그 결과 2026년 상반기 누적 매출은 4,423억원, 영업이익은 208억원으로 영업이익률이 약 4.7%까지 올라와 회사가 밸류업 계획에서 제시한 5% 목표에 근접했다.

현금흐름 측면에서도 개선이 뚜렷한데, 2023년 -267억원이었던 영업활동현금흐름이 2024년 40억원으로 흑자 전환한 뒤 2025년에는 800억원까지 확대됐다.

다만 2023년의 지배주주 순손실 1,027억원은 당시 계열사 구조조정과 맞물린 일회성 요인의 영향이 컸던 것으로 보이며, 2022년에는 매출 1조 4,040억원 대비 영업손실 320억원, 순손실 565억원을 기록해 사업 범위가 지금과 크게 달랐던 점도 감안해야 한다.

완성차 시트 산업은 기아·현대차 등 소수 완성차 업체의 생산 계획과 신차 플랫폼 전환에 크게 의존하는 구조다. GGM이 현대차로부터 위탁 생산하는 캐스퍼는 총 생산량의 84%인 5만 1,400대가 캐스퍼 일렉트릭(EV)이며, 이 가운데 90%가 해외로 수출되며 유럽에서 인기를 이어가고 있다.

국내에서는 캐스퍼 EV의 공급 부족이 심화돼 최소 22개월에서 최대 28개월까지 출고를 기다려야 하는 상황이며, 이를 해소하려면 연산 7만 5,000대 이상의 물량 확보와 주야 2교대 전환이 필요하다는 분석이 나온다. GGM은 올해 사상 처음으로 6만 1,200대 생산을 목표로 설정했다.

한편 기아는 2026년 9월 독일 하노버에서 열린 IAA 트랜스포테이션에서 대형 전동화 목적기반차량(PBV) 'PV7'을 세계 최초로 공개하며 PBV 라인업을 확장하고 있다.

글로벌 보호무역 강화와 재고 증가로 자동차부품 수출이 둔화된 반면, 내수는 금리 안정과 소비심리 개선에 따라 점진적 회복이 기대되는 구도다.

전방 완성차 업체의 전기차·PBV 전환이 가속화되는 가운데, 소수 완성차사에 대한 의존도가 높은 시트 협력사는 신차 플랫폼 수주 여부에 따라 실적 변동성이 커지는 구조적 특징을 갖는다.

디와이에이는 2026년 9월 11일 공시한 기업가치 제고 계획에서 2026년 매출 7,000억원, 2027년 1조 500억원, 2028년 1조 2,000억원까지 외형을 확대하고 영업이익률 5% 이상을 유지한다는 목표를 제시했다.

생산거점 재편 계획에 따라 인주공장을 시트와 패드 생산기능을 아우르는 핵심 통합 허브로 육성하고, 기존 화성 1공장과 아산공장의 생산기능을 단계적으로 이전해 2026년 10월 1차 완공, 2027년 8월까지 통합을 완료할 예정이다.

아울러 현대자동차 울산공장 인근에 신규 생산거점을 확보해 현대차 대상 신규 차종 대응력과 추가 수주 기회를 넓히려 한다.

성장의 핵심 축은 전기차(EV)와 목적기반차량(PBV) 등 미래차 중심의 포트폴리오 확대로, 기존 양산 차종의 안정적 물량에 미래차 신규 물량을 더해 중장기 성장 기반을 넓히겠다는 구상이다.

재무 측면에서는 영업활동현금흐름과 비영업자산 유동화 재원을 활용해 차입금을 순차적으로 축소, 2028년까지 부채비율 300% 이하·차입금비율 50% 이하 달성을 목표로 제시했다.

주주환원은 지난해 10.7% 수준이던 연결 기준 배당성향을 2028년 25%까지 높이고 이후에는 이를 웃도는 수준으로 확대한다는 계획이다. 이 같은 목표는 예측정보를 포함하고 있어 향후 시장 상황과 완성차 업체의 생산 계획 변화에 따라 달라질 수 있다.