범양건영

범양건영은 1958년 설립돼 관급공사를 중심으로 성장했고 1988년 유가증권시장에 상장한 중소형 건설회사다. 당사는 토목, 건축 사업부문으로 구성되어 있으며, 종속회사는 물류창고 임대업, 모듈러주택 제조업 및 기타사업(부동산 시행 및 개발업, 임대업)을 영위하고 있다.

토목 사업은 도로, 철도, 항만 등 사회간접자본 시공을 담당하며, 건축 사업은 주거, 의료 등 다양한 건축물을 시공한다. 회사는 천안, 광명 등에서 민간공공주택을 공급하고 있으며, 천안시청사 등 관급 수주 실적을 보유하고 있다.

글로벌 금융위기 이후인 2011년에도 기업회생절차를 밟았다가 2014년 시장에 복귀한 이력이 있어, 이번이 두 번째 회생절차다. 경쟁구도상 대형 건설사와 지역 중견 건설사 사이에서 관급·민간 수주를 놓고 경쟁하는 위치에 있으며, 최근 건설업황 침체 속에 상대적으로 재무 완충력이 약한 중소형사로 분류된다.

현재는 회생절차 진행에 따라 다수의 공사계약이 해지된 상태다. 이 같은 계약 해지가 누적되면서 향후 정상화 이후 매출 기반을 다시 구축해야 하는 과제가 남아 있다.

확정 재무 기준 매출액은 2022년 1,197.5억원, 2023년 1,207.6억원, 2024년 1,013.6억원, 2025년 718.4억원으로 2023년을 정점으로 2년 연속 급감했다.

영업손익은 2022년부터 2025년까지 4개년 연속 적자로, 2022년 -123.3억원, 2023년 -104.3억원, 2024년 -382.3억원, 2025년 -513.1억원으로 손실 규모가 2024년 이후 크게 확대됐다.

지배주주순손실 역시 2022년 -80.5억원, 2023년 -91.1억원에서 2024년 -463.5억원, 2025년 -875.0억원으로 손실 폭이 가팔라졌다.

자본총계는 2024년말 188.5억원(지배주주 187.3억원)으로 양(+)이었으나 2025년말에는 -694.7억원(지배주주 -695.9억원)으로 전환되며 완전자본잠식 상태에 진입했다.

분기별로 보면 2025Q2 매출 163.2억원, 영업손실 -230.8억원, 지배주주순손실 -225.4억원으로 대규모 손실이 발생했고, 2025Q3에는 매출 128.9억원, 영업손실 -33.2억원으로 손실 규모가 다소 축소됐다.

그러나 2025Q4에는 매출이 61.8억원으로 급감한 가운데 영업손실 -244.5억원, 지배주주순손실 -526.4억원의 대규모 손실이 재차 발생해 연간 실적을 크게 훼손했다.

2026Q1에는 매출 76.6억원, 영업이익 5.2억원으로 분기 영업이익이 흑자로 전환됐으나 지배주주순손실은 -7.6억원으로 순손실이 이어졌고, 2026Q2에는 매출이 10.0억원으로 급감하며 영업손실 -4.6억원을 기록했지만 지배주주순이익은 8.6억원으로 흑자 전환됐다.

최근 4개 분기(2025Q3~2026Q2) 합산 지배주주순손실은 559.1억원에 달하며, 분기별 순이익 등락은 법원 회생절차에 따른 채무조정이나 자산 관련 비영업적 요인이 개별 분기 수치에 영향을 줄 수 있다는 점을 감안해 해석할 필요가 있다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2022년 -583.9억원, 2023년 -60.9억원, 2024년 -166.3억원으로 줄곧 마이너스였다가 2025년 +159.0억원으로 전환된 점이 특징적이다.

국내 건설업은 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 부실과 미분양 누적, 원가 상승 압력이 겹치며 중소형 건설사를 중심으로 재무 부담이 누적되어 왔다.

한국거래소에 따르면 2025사업연도 12월 결산 코스피 상장사 중 12개사에서 감사인 의견 미달로 상장폐지 사유가 발생했으며, 이 가운데 금양, KC그린홀딩스, 범양건영, 삼부토건 4개사는 2년 연속 감사의견 미달로 개선기간 종료 후 상장공시위원회 심의를 거쳐 상장폐지 여부가 결정되는 대상이었다.

특히 범양건영과 함께 2년 연속 미달 대상에 포함된 삼부토건도 회생절차를 밟으며 새로운 투자자를 찾는 상황에 놓여 있어, 재무 위기에 몰린 중소형 건설사들이 동시에 M&A를 통한 자본 확충을 시도하는 흐름이 나타나고 있다.

코스닥에서도 2025사업연도 기준 42개사에서 상장폐지 사유가 발생하는 등 건설·건자재를 포함한 한계기업 퇴출 움직임이 전반적으로 빨라지는 추세다.

이러한 환경에서 범양건영은 관급 SOC 공사와 민간 주택공급을 병행해온 사업모델을 보유하고 있으나, 회생절차 개시 이후 다수의 공사계약이 해지되면서 업황 전반의 수주 경쟁에서 상대적으로 열위에 놓인 상태다.

동종 중소형 건설사들과 마찬가지로, 향후 정상화 여부는 법원 인가 및 외부자본 유치의 성공 여부에 크게 좌우될 것으로 보인다.

회사는 현재 수원회생법원의 회생절차를 진행 중이며, 당초 예정보다 여러 차례 연장된 회생계획안 제출기한이 2026년 10월23일로 재조정된 상태다.

이와 병행해 지난 4월 첫 매각 시도가 무산된 이후 삼일회계법인을 매각주간사로 하는 2차 공개매각이 진행되고 있으며, 범양건영과 100% 자회사 범양디앤씨를 함께 인수하거나 각각 인수하는 방안도 열어둔 것으로 파악된다.

상장 측면에서는 2026년 9월21일 상장공시위원회가 상장폐지를 결정한 데 대해 회사가 다음날 서울남부지방법원에 효력정지 가처분을 신청한 상태로, 법원이 신청을 받아들이면 본안 판단이 나올 때까지 상장폐지 관련 절차가 중단될 수 있으나 기각되면 거래소의 절차가 이어질 수 있다.

회사 측의 별도 매출·수익성 가이던스는 확인되지 않으며, 향후 실적은 M&A를 통한 외부자본 유치 성공 여부와 회생계획 인가 여부에 크게 의존할 것으로 보인다. 회생절차 과정에서 이미 상당수 공사계약이 해지된 만큼, 정상화가 이뤄질 경우에도 신규 수주를 통한 매출 기반 재건이 우선 과제가 될 전망이다. 주권은 매매거래정지가 지속되고 있어 거래 재개 여부 역시 법원 및 거래소 절차의 진행 상황에 연동돼 있다.