한일철강

한일철강은 1957년 설립되어 1988년 유가증권시장에 상장된 국내 중견 철강 유통·가공기업이다. 회사 홈페이지에 따르면 주요 사업은 철강제조판매를 중심으로 열연, 후판, 형강류 취급과 시트파일·H빔의 임대 및 판매, 코일 절단가공, 쇼트블라스트 가공서비스로 구성된다.

서울, 인천, 평택, 포항, 당진 등에 물류센터와 코일센터를 운영하며 전국 단위로 제품을 공급하는 스틸서비스센터(SSC) 형태의 사업 모델을 갖고 있다.

잡코리아가 집계한 2025년 1분기 기준 매출 구성은 철판·형강 47%, 철판 43%, 시트파일 6%, 코일·쇼트 4% 수준으로 판재·형강류 비중이 압도적이다.

2003년에는 강관 사업부를 인적분할해 하이스틸을 설립했으며, 현재 한일해운(해상화물운송)과 중국 강음 소재 강관 생산법인인 강음한일강철유한공사 등 2개의 계열회사를 보유하고 있다. 주요 고객군은 건설사와 제조업체이며, 매출의 상당 부분이 건설 경기와 연동되는 봉형강·판재 유통에서 발생한다.

경쟁 구도상으로는 포스코·현대제철 등 대형 통합 철강사의 유통망, 그리고 다수의 지역 스틸서비스센터 및 유통상들이 혼재해 있어 가격 경쟁이 상시적으로 나타나는 시장이다. 원재료 조달은 주로 국내 대형 제철사로부터 이뤄지며, 판매가와 원재료가의 스프레드가 수익성을 좌우하는 구조다.

매출액은 2022년 2,552억원에서 2023년 2,163억원, 2024년 2,058억원, 2025년 1,964억원으로 4년 연속 감소하는 흐름을 보였다.

영업이익은 2022년 40.3억원(영업이익률 1.6%), 2023년 48.6억원(2.2%)으로 개선됐다가 2024년 6.7억원(0.3%)으로 급감한 뒤 2025년 31.8억원(1.6%)으로 다시 회복됐다.

지배주주 순이익은 2022년 -15.1억원, 2023년 0.07억원 수준의 손익분기에 근접했으나 2024년 -52.6억원으로 적자가 크게 확대됐고 2025년에는 -5.5억원으로 적자 폭이 줄었다.

분기별로 보면 2025년 2분기 지배주주순이익이 18.6억원 흑자를 기록했으나 3분기 -9.1억원, 4분기 -13.2억원으로 재차 적자로 전환됐고 2026년 1분기에도 -14.6억원 적자가 이어졌다.

그러나 2026년 2분기에는 매출 617.6억원, 영업이익 28.6억원(영업이익률 4.6%)을 기록하며 지배주주순이익이 18.4억원 흑자로 전환됐다. 이에 따라 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 약 -18.6억원으로 여전히 적자 구간에 머물러 있다.

FnGuide 자료에 따르면 2026년 1분기 전년동기 대비 연결기준 매출액은 24.3% 증가, 영업이익은 145.0% 증가, 당기순손실은 687.1% 증가했는데, 이는 매출과 영업이익이 늘어난 것과 별개로 순손실 규모 자체는 오히려 확대됐다는 점을 보여준다.

현금창출력을 나타내는 영업활동현금흐름은 2022년 213.7억원에서 2023년 57.2억원, 2024년 32.8억원, 2025년 5.9억원으로 뚜렷한 하락세를 보였고, 같은 기간 부채비율은 94.3%→90.7%→102.1%→103.6%로 등락 후 상승하는 모습을 나타냈다.

전방산업인 건설 경기는 장기 침체 국면에서 벗어나지 못하고 있다는 진단이 업계 전반에서 공통적으로 제기된다.

스틸데일리 철강연구소는 철근 및 강관과 같은 대표적인 건설용 강재는 시황 회복 지연이 불가피하며 이는 2026년에도 획기적인 건설경기 회복을 예상할 수 있는 정책적 조치들이 나올 가능성이 매우 낮기 때문이라고 진단했다.

동시에 정부 주도로 추진되는 철강산업 경쟁력 강화 대책이 본격 시행되면서 철근 업계에 대한 구조조정 압력이 현실화될 것으로 전망된다. 페로타임즈는 한국 철강산업이 2026년을 기점으로 반등을 노리지만 V자 반등보다는 바닥을 다지는 L자형 흐름이나 매우 미미한 회복에 그칠 가능성이 높다고 분석했다.

반면 AI, 반도체, 방산 관련 산업은 가장 높은 성장률을 기록할 것으로 보이며 데이터센터, 반도체공장 등 공업용 건축이 2026년에는 보다 활발하게 이뤄질 전망이어서 일부 품목에는 수혜가 예상된다.

실제 최근 유통시장 점검에서는 철근 시장에서 단순한 계절적 비수기를 넘어 건설 수요 자체의 부족이 가격 반등을 막는 핵심 요인으로 지목됐다.

통상환경 측면에서는 중국산 열연·후판 중심의 수입 압력이 사라진 것이 아니라 일본산 후판, 동남아산 열연, 중국산 선재 등으로 이동하고 있다는 점이 관찰되며, 규제 품목 관리만으로는 우회 공급에 따른 가격 압력이 재발할 수 있다는 우려도 제기된다.

한일철강과 같이 판재·형강 유통·가공 중심 사업자는 원재료가와 판매가의 스프레드, 그리고 건설 발주 물량의 회복 여부에 실적이 크게 좌우되는 구조를 갖고 있다.

회사 자체의 정량적 가이던스는 별도로 확인되지 않았으나, FnGuide는 전방산업인 건설업 및 제조업 경기 침체 속에서도 선제적 대응과 수익성 중심 경영에 집중하여 재무적 개선 성과를 거뒀으며, 국내 금리인하와 건설경기 회복 등이 향후 성장세를 견인할 것으로 기대된다고 평가했다.

정책 변수로는 정부의 2026년 세제개편안이 주목되는데, 국내생산세액공제 대상에 태양광·풍력·이차전지·반도체·핵심소재·AI 로봇부품 등 6개 분야가 제시됐지만 철강은 제외됐고, 이에 산업통상자원부 장관이 국회에서 철강을 포함하도록 협의하겠다고 밝혔다.

해당 법안은 9월 정기국회 제출 전까지 조정될 가능성이 있어 철강업 전반에 세제 혜택이 반영될지가 단기 관전 포인트다.

산업 구조조정 측면에서는 2025년 11월 발표된 철강산업 고도화 방안에 따라 현대제철과 동국제강의 선제적 설비 감축이 진행 중이며 2026년 상반기 내 구체적인 감축 로드맵이 제시될 것이라는 다올투자증권의 전망이 있었는데, 이런 공급 측 조정이 실제 유통가격 정상화로 이어질지가 향후 관전 대상이다.

회사 차원에서는 2026년 2분기의 매출·영업이익 개선이 일시적 반등인지 추세적 회복인지 확인이 필요한 단계다. 계열사인 하이스틸의 강관 시황과 중국 강음 법인의 실적도 연결 실적에 일부 영향을 줄 수 있는 변수다.

전반적으로 건설 발주 회복 속도, 원자재-판매가 스프레드, 그리고 통상·세제 정책의 구체화 여부가 향후 실적 경로를 결정할 핵심 변수로 꼽힌다.