비비안

비비안은 1957년 남영염직으로 설립되어 1976년 유가증권시장에 상장한 국내 최대 여성 란제리 전문기업이다. 여성용 파운데이션, 란제리, 스타킹 등을 주력으로 생산하며 비비안, 바바라, BBM, 젠토프, 수비비안, 드로르, 로즈버드, 판도라 등 다양한 브랜드를 운영한다.

종속회사로는 스타킹 및 카바링사 생산을 담당하는 청도남남유한공사, 청도남천내의유한공사와 남영나이론, 훼미모드, 컴퍼니잇 등을 보유하고 있다.

2025년 10월에는 밀레니얼과 Z세대를 겨냥한 데일리웨어 브랜드 '샌디즈'를 새롭게 론칭해 전통적인 파운데이션웨어 중심 사업에서 베이스웨어 영역으로 카테고리를 확장하고 있다. 유통은 자체 온라인몰과 백화점·아울렛 매장을 병행하는 구조다.

최대주주는 2025년 초 쌍방울(현 트라이)로 변경되었으며, 쌍방울(최대주주 세계프라임개발)에서 비비안으로 이어지는 순환출자 구조의 일부를 이루고 있다. 경쟁구도는 국내 대형 이너웨어 브랜드 및 해외 라이선스 브랜드와의 경쟁이 상존하는 성숙 시장이다. 라이선스 사업을 통해 해외 브랜드를 국내에 독점 도입하는 사업도 함께 운영하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 2,131억원에서 2023년 2,173억원, 2024년 2,352억원으로 늘었다가 2025년 2,224억원으로 다시 줄었다. 영업이익률은 2022년 2.7%, 2023년 2.2%, 2024년 0.7%로 점차 낮아진 뒤 2025년에는 -2.2%로 적자 전환했다.

지배주주 순이익은 2022~2024년 내내 적자를 기록했는데, 2024년 -10억원까지 손실 폭을 좁혔다가 2025년 -153억원으로 다시 크게 확대됐다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기에는 매출 805억원, 영업이익 23억원, 순이익 35억원으로 비교적 양호했으나, 3분기부터 매출이 560억원으로 줄고 영업손익도 -21억원으로 적자 전환했다.

4분기에는 매출이 288억원까지 급감하며 영업손실 69억원, 순손실 125억원으로 한 해 중 가장 부진한 실적을 기록했다.

2026년 들어서는 1분기 매출 496억원, 영업손실 21억원, 순손실 45억원을 기록한 뒤 2분기에는 매출이 698억원으로 회복되고 영업손실도 1억원 미만으로 크게 줄어 손익 균형에 근접했다. 다만 2분기 순손실은 24억원으로 여전히 적자 상태가 유지됐다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 약 240억원 규모로, 연간 기준으로도 여전히 적자 구간에 머물러 있다.

국내 여성 이너웨어 시장은 성숙기에 접어들어 시장 포화 상태를 보이고 있으며, 내수 경기 침체가 겹치며 전반적인 수요가 약해진 상태다. 노동집약적 산업 특성상 인건비 등 생산 비용이 지속적으로 상승하고 있고, 다품종 소량 생산 구조가 원가 부담을 키우는 요인으로 지목된다.

이러한 구조적 요인은 비비안뿐 아니라 국내 전통 이너웨어 업체들이 공통적으로 겪는 어려움으로, 업계 전반의 수익성 둔화와 맞닿아 있다. 반면 온라인 채널을 통한 데일리웨어·베이스웨어 카테고리는 상대적으로 성장세를 보이고 있어, 전통 브랜드들도 신규 라인업으로 대응에 나서는 흐름이다.

비비안은 60여 년간 축적된 이너웨어 설계 노하우를 바탕으로 신규 브랜드를 통해 이 흐름에 대응하고 있다. 경쟁구도상으로는 대형 이너웨어 브랜드와 온라인 기반 신흥 브랜드가 함께 시장을 나눠 갖는 구조로, 오프라인 매장 중심의 전통 강자들에게는 채널 효율화 압박이 커지고 있다.

회사는 2026년을 실적 턴어라운드의 원년으로 삼고, 고수익 제품군 라인업 확대, 온라인 유통 채널 효율화, 신규 사업 포트폴리오의 안정적 이익 구조 확립을 최우선 과제로 제시했다.

2026년 3월에는 정동회계법인으로부터 감사의견 '적정'을 확보했고, 이를 바탕으로 누적 결손금 해소를 위한 30대1 무상감자를 추진해 3월 정기주주총회에서 승인받았으며 신주는 5월 6일 상장됐다.

회사 측은 재무 건전성이 확보되면 신규 투자 및 자금 조달 여력이 확대돼 추진 중인 성장동력 사업에도 속도가 붙을 것으로 기대한다고 밝혔다. 신규 브랜드 샌디즈는 2026년 'Next Standard'를 키워드로 라인업을 확장하며 콘텐츠 협업 등을 통해 브랜드 경험 확장에 나서고 있다.

대표이사는 재무구조 개선 이후 실적 기반의 주주 환원책을 최우선적으로 추진하겠다는 방침을 밝혔다. 다만 이러한 계획들이 실제 매출 성장이나 수익성 회복으로 이어질지는 향후 분기 실적을 통해 확인이 필요한 단계다.