코오롱

코오롱(002020)은 공정거래법상 코오롱그룹의 지주회사로, 핵심 사업 투자에 대한 협의·의사결정, 계열사 사업 육성 및 지원, 코오롱 브랜드 상표권 등 지적재산권 라이선스 사업, 시장조사 및 경영 자문을 수행한다.

연결 종속회사는 코오롱글로벌, 코오롱모빌리티그룹, 코오롱베니트, 코오롱티슈진 등이며, 코오롱인더스트리와 코오롱생명과학 등은 연결 종속회사가 아닌 지분법 적용 자회사로 손익에 반영된다. 즉 코오롱인더스트리의 매출은 코오롱의 연결 매출에 직접 합산되지 않고, 지분법 손익을 통해 순이익에만 영향을 준다.

코오롱글로벌은 건설(주택·비주택·플랜트)과 지난해 합병한 레저·자산관리(AM) 사업을 영위하며, 산업·플랜트 등 비주택 부문 비중을 확대하고 있다.

코오롱모빌리티그룹은 프리미엄 수입차 판매와 중고차 사업을 겸영하며 최근 경매장 사업을 인수해 신차·중고차·애프터서비스·데이터를 연결하는 모빌리티 사업 구조를 구축하고 있다.

지분법 자회사인 코오롱인더스트리는 에어백·타이어코드·아라미드 등 산업자재와 석유수지 등 화학, 패션 브랜드 사업을 영위하며 그룹의 핵심 캐시카우 역할을 한다. 이 밖에 코오롱생명과학·코오롱제약 등 제약·바이오, 코오롱스페이스웍스 등 신사업 계열사도 포트폴리오에 포함된다.

지주회사 자체는 브랜드 라이선스와 경영자문 수익 외에 직접적인 제조·판매 매출이 크지 않아, 실적은 대부분 연결·지분법 자회사들의 사업 성과에 좌우되는 구조다.

연간 실적은 등락이 컸다. 2022년 매출 5조 6599억원, 영업이익 3110억원(영업이익률 5.5%), 지배주주 순이익 1372억원을 기록했으나 2023년에는 매출이 5조 8942억원으로 늘었음에도 영업이익이 1029억원(1.7%)으로 줄고 지배주주 순이익도 86억원으로 급감했다.

2024년에는 영업이익이 -896억원으로 적자였음에도 지배주주 순이익은 1576억원 흑자를 기록해, 영업 외 요인(지분법·일회성 항목)의 영향력이 크다는 점을 보여준다.

2025년은 매출 5조 8861억원, 영업이익 605억원(1.0%)으로 다시 흑자였지만 지배주주 순이익은 -1585억원으로 큰 폭 적자를 기록했다.

분기별로 보면 2025년 4분기 영업이익이 -888억원, 지배주주 순이익이 -1117억원으로 급격히 악화됐다가 2026년 1분기 영업이익 988억원·순이익 136억원, 2분기 영업이익 998억원·순이익 213억원으로 회복하는 흐름이 이어졌다.

코오롱은 2026년 2분기 연결기준 매출 1조 7067억원, 영업이익 998억원, 당기순이익 554억원을 기록했다고 공시했으며, 전년 동기 대비 매출은 13.5%, 영업이익은 129.4% 증가했다.

지분법 자회사 코오롱인더스트리는 자체 기준 2분기 매출 1조 3565억원, 영업이익 987억원으로 전년 동기 대비 각각 7.8%, 118.0% 늘었고, 산업자재·화학·패션 부문이 고르게 성장했다.

연결 종속회사 코오롱글로벌은 2분기 영업이익 522억원으로 전년 동기 대비 173.6% 늘었으며 건설 원가율을 87.7% 수준으로 안정화했고, 코오롱모빌리티그룹은 프리미엄 수입차·중고차 판매 확대로 목표를 초과 달성했다.

코오롱의 2026년 상반기 누적 실적은 매출 3조 2255억원, 영업이익 1986억원으로, 1분기 순손실 447억원을 2분기 흑자 554억원으로 상쇄해 상반기 누적 순이익 107억원을 기록했다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 여전히 순손실 상태로, 이자 비용·지분법 손실·부동산 PF 관련 대손상각 등 영업외 비용의 변동성이 크다는 점이 실적의 예측 가능성을 낮추는 요인으로 지목된다.

코오롱은 순수 지주회사이기 때문에 산업 사이클은 계열사별로 다르게 나타난다. 코오롱인더스트리가 속한 산업자재·화학 부문에서는 아라미드 수요가 글로벌 성장 국면에 있으며, 코오롱·효성·태광 등 국내 업체들이 경쟁적으로 증설에 나서고 있다.

국내 아라미드 생산능력은 글로벌 전체의 상당한 비중을 차지하는 것으로 파악되며, 코오롱인더스트리는 구미공장 아라미드 펄프 증설과 생산능력 확대를 지속하고 있다.

타이어코드는 하이브리드 타이어코드(HTC) 등 차세대 제품을 두고 코오롱인더스트리와 HS효성첨단소재가 경쟁하는 구도이며, 두 회사 모두 전기차용 고내구성 소재 개발에 주력하고 있다.

화학 부문에서는 AI 반도체 기판(CCL)용 절연 소재인 mPPO에 대한 수요가 늘고 있어, 코오롱인더스트리가 관련 생산라인을 증설 중이다.

건설업은 주택 경기 둔화가 이어지는 가운데 비주택·플랜트 부문의 수주 기회가 상대적으로 부각되는 국면으로, 코오롱글로벌은 이 부문 확대를 통해 주택 의존도를 낮추는 전략을 취하고 있다.

수입차 유통업은 프리미엄 브랜드 수요와 중고차 시장 성장이 맞물리는 구조로, 코오롱모빌리티그룹은 경매장 인수를 통해 신차부터 중고차까지 아우르는 사업 모델을 구축하고 있다.

회사 측은 하반기에도 계열사별 수익성 개선 전략을 이어간다는 방침을 밝혔다. 코오롱인더스트리 제조부문은 산업자재 고부가 제품 중심으로 비중을 확대하고 핵심사업 역량 결집을 통해 성장 기반을 강화할 계획이며, 패션부문도 전략상품 기획과 유통 채널 다변화로 판로를 확대할 전망이다.

코오롱글로벌은 대한항공 엔진정비공장, 용인 반도체 산업단지 등 우량 비주택·플랜트 프로젝트의 매출이 하반기에 본격 반영될 것으로 예상되며, 지속적인 원가율 개선과 선별수주 전략을 통해 안정적 수익성 확보를 추진한다.

코오롱모빌리티그룹은 판매·서비스 인프라를 확충하고 최근 인수한 경매장 사업을 활용해 신차-중고차-애프터서비스-데이터를 연결하는 모빌리티 생태계 구축을 본격화할 예정이다.

삼성증권은 2026년 3월 리포트에서 코오롱인더스트리의 영업이익이 2021년 이후 4년 연속 감소했으나 타이어코드 수익성 회복과 아라미드 적자 폭 축소, mPPO 증설 효과와 석유수지 수급 개선이 맞물리며 2026년 이익 성장이 재개될 가능성이 있다고 전망했다.

코오롱인더스트리는 아라미드 생산능력을 기존 대비 두 배로 늘리는 증설을 추진해왔으며, 오랜 기간 적자를 지속한 필름 사업부에 대해서는 분사·매각 협상이 진행 중인 것으로 파악된다.

이러한 사업 재편이 마무리되면 연결·지분법 자회사 전반의 수익성 구조가 개선될 가능성이 있으나, 실행 시점과 규모는 아직 확정되지 않았다.