동양

동양은 1955년 동양세멘트공업으로 설립돼 1976년 상장한 코스피 상장사로, 2016년 유진그룹에 편입된 이후 레미콘 건재사업을 핵심 축으로 유지해왔다.

매출의 대부분은 레미콘·건자재 유통 중심의 건재사업에서 발생하며, 아파트 등을 시행하는 건설사업, 아크릴원사·부직포를 생산하는 섬유사업, 산업용 송풍기를 제조하는 플랜트사업이 뒤를 잇는다.

주요 고객은 건설사이며, 레미콘은 배송 시간 제약으로 인해 지역 기반 사업 구조를 갖는데, 동양은 강원·영남·제주 등 지방 공급망을, 최대주주인 유진기업은 수도권 공급망을 맡아 계열 전체로 전국 단위 네트워크를 구축한 구조다.

최근에는 개발사업 관련 기능을 하나의 전담조직으로 통합해 인공지능 데이터센터(AIDC), 시니어하우징, 콘텐츠 제작 인프라 등으로 사업영역을 확대하고 있다.

자회사로는 100% 출자한 유진홈센터를 비롯해 11개 종속회사를 두고 있으며, 유진리츠운용·유진마포130위탁관리부동산투자회사 등 부동산·리츠 관련 법인도 새롭게 편입됐다. 경쟁구도상 시멘트업계에서는 쌍용C&E·성신양회 등과 경쟁하며, 레미콘업계는 대형사와 지역 중소업체로 양극화된 구조다.

친환경 부문에서는 김포·인천 레미콘 공장에 카본큐어(CarbonCure) 기술을 적용해 저탄소 레미콘을 생산하고 탄소크레딧 확보도 추진하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2023년 8,663억원에서 2024년 7,504억원, 2025년 6,306억원으로 3년째 줄어들었고, 영업이익은 2023년 265억원 흑자에서 2024년 -9억원, 2025년 -207억원으로 적자가 확대되는 흐름을 보였다.

반면 지배주주 순이익은 2022년 -44억원에서 2023년 182억원, 2024년 -742억원, 2025년 201억원으로 변동성이 매우 크게 나타나 영업 외 요인의 영향이 컸던 것으로 해석된다.

최근 4개 분기(2025Q3~2026Q2)로 좁혀 보면 매출은 1,605억원→1,501억원→1,254억원→1,461억원으로 등락했고 영업손실은 매 분기 지속돼(-58억원, -54억원, -87억원, -36억원) 본업 수익성 회복이 뚜렷하지 않은 상태다.

지배주주 순이익 역시 2025Q3 -84억원, 2025Q4 +308억원, 2026Q1 +65억원, 2026Q2 -173억원으로 분기별 부호와 규모가 크게 엇갈려, 일회성 손익 항목(자산처분·지분 관련 손익 등으로 추정)이 실적을 좌우하는 구조로 보인다.

현금흐름 측면에서도 영업활동현금흐름이 2023년 +542억원에서 2024년 -102억원, 2025년 -154억원으로 악화돼 본업에서의 현금창출력이 약해진 모습이다.

부채비율은 2022년 25.5%에서 2023년 39.5%, 2024년 86.6%, 2025년 92.2%로 빠르게 높아졌는데, 이는 개발사업(AIDC 등) 관련 프로젝트파이낸싱과 투자 확대가 반영된 결과로 풀이된다.

종합하면 본업인 레미콘·건자재 사업의 매출·영업이익은 건설경기 둔화 속에 뚜렷한 하향 압력을 받고 있고, 순이익의 변동성은 개발사업 관련 손익과 계열 구조조정 등 비영업적 요인에 크게 좌우되는 국면이다.

한국건설산업연구원에 따르면 2026년 시멘트 수요는 전년 대비 약 1% 감소한 3,610만톤, 레미콘 수요는 0.4% 감소한 9,110만㎥로 예상되며, 인허가·착공 실적 부진이 지속되는 가운데 업종 및 기업별 양극화가 심화될 것으로 전망된다.

건설투자 역성장과 부동산 PF 부실, 미분양 증가에 따른 신규 분양 위축은 주력 건재사업의 매출 감소로 직결되고 있다.

반면 정부는 2029년까지 약 550조원을 투입해 8.4GW 규모의 AI 데이터센터를 구축하고 2035년까지 18.4GW로 확대하는 메가프로젝트를 발표해, 데이터센터가 건설업계의 새로운 성장축으로 부상하고 있다.

실제로 대우건설·DL건설 등 대형 건설사들이 데이터센터 수주와 인력 확충에 나서는 등 업계 전반의 관심이 집중되고 있다. 경쟁구도상 대형 건설사 중심의 수주 회복이 예상되는 반면 중소 건설사·레미콘업체의 시장 존재감은 약화될 가능성이 높다.

유진그룹은 수도권(유진기업)과 지방·전국(동양)을 아우르는 레미콘 생산망을 갖춰 국내 최대 규모의 전국 단위 공급 네트워크를 보유하고 있으며, 시멘트업계에서는 쌍용C&E·성신양회 등이 주요 경쟁사로 꼽힌다. 원자재 가격의 불안정성과 물류비 상승은 업계 전반의 수익성을 지속적으로 압박하는 요인으로 남아 있다.

동양은 2026년 9월 1일 개발사업 관련 조직을 하나로 통합하고 AIDC, 시니어하우징, 콘텐츠 제작 인프라 등으로 사업 다각화를 추진한다고 밝혔다.

1호 사업인 부천삼정 AI 허브센터는 5월 착공에 이어 핵심 인프라 설비 발주를 완료했으며, 총 수전용량 9.8메가와트(IT Load 기준 7메가와트) 규모로 2028년 이후 가동을 목표로 하고 있다.

2호 사업인 인천구월 AI 허브센터는 건축허가를 마치고 올해 내 착공을 목표로 준비 중이며, 이 외에도 수도권에서 추가로 3개 AIDC 사업을 검토하고 있다. 회사 측은 예정된 프로젝트가 순차적으로 완공되면 3년 내 준공 예정인 AI 데이터센터 자산가치가 약 1조원 규모에 이를 것으로 전망한다고 밝혔다.

개발사업 포트폴리오 다변화 측면에서는 콘텐츠 촬영지로 활용되는 스튜디오 유지니아, 이태원111 등 고수익 개발사업이 언급되며, 자회사 금왕에프원은 2026년 1분기 흑자로 전환해 연간 20억원을 웃도는 영업이익을 기대한다고 회사는 설명했다.

자본정책 측면에서는 2026년 6월 발행주식총수 10.26%(약 719억원)에 달하는 자사주 소각과 2대1 주식병합을 병행 추진해 자본구조 정비와 주주가치 제고를 표방했다.

다만 이러한 개발사업들은 대부분 2028년 이후 가동을 목표로 하고 있어 현재로서는 매출 기여가 본격화되지 않은 상태이며, 성신양회 인수 추진이 재무 부담 우려로 잠정 보류됐다는 보도도 나온 만큼 신사업 확장과 재무 건전성 간의 균형이 향후 관전 포인트가 될 것으로 보인다.