대한방직

대한방직은 원면 및 폴리에스테르 등 단섬유를 원료로 순면코마사 등 방적사를 제조하고, 이를 직물로 제직·염색가공하는 섬유사업을 주력으로 한다. 매출 구성은 방직부문이 99.48%, 건설부문이 0.52%를 차지해 사실상 방직 단일 사업에 가깝다.

생산기지는 국내 전주공장(방적·제직)과 대구공장(염색가공)으로 이원화되어 있으며, 전주공장은 방적설비 3만 5,520추와 직포설비 82대, 대구공장은 연속 염색·나염가공 라인을 보유하고 있다. 해외에는 중국 청도대원방직유한공사·청도대한인염유한공사·대한방직상해유한공사, 인도네시아 PT.

TAIHAN INDONESIA를 연결대상 종속회사로 두고 생산·가공 기능을 분산해 두고 있다. 원료인 원면은 미국 등에서 100% 수입에 의존해 국제 면화 가격과 환율 변동에 노출된 구조다.

매출은 내수와 수출이 약 4대 6 비율로 구성되어 수출 비중이 더 크며, 판매는 계획생산과 주문생산(염색가공)이 혼재한다. 시장에서는 대한방직의 영업이익률이 경쟁 방직업체 대비 가장 낮은 편으로 평가되어, 동일 업종 내에서 수익성 측면의 상대적 열위가 지적된다.

참고로 옛 전주공장 부지(약 23만㎡)는 2017년 시행사 (주)자광에 약 1,980억원에 매각이 완료되어 현재 대한방직의 자산이 아니며, 이후 진행되는 관광타워 복합개발은 별도 회사의 사업이다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 1,915억원, 영업손실 39억원, 순손실 52억원(부채비율 55.7%)으로 적자 국면이었고, 2023년에는 매출이 1,494억원으로 줄면서도 영업손실 18억원, 순손실 37억원을 기록해 적자가 이어졌다.

2024년에는 매출이 1,339억원으로 더 줄었지만 영업이익 24억원(영업이익률 1.8%), 순이익 11억원으로 흑자 전환에 성공하며 비용구조 개선의 성과가 나타났다.

그러나 2025년은 매출이 1,583억원으로 전년 대비 18.2% 늘었음에도 영업이익은 6.97억원(영업이익률 0.4%)에 그쳐 전년 대비 71.2% 급감했고, 순이익은 -6.1억원으로 다시 적자로 돌아섰다.

이는 가먼트 오더 수주 증가가 매출 성장을 이끌었지만 관세 영향에 따른 비용 증가가 수익성을 훼손한 결과로 풀이된다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 영업이익 0.76억원, 3분기 0.79억원, 4분기 10.5억원, 2026년 1분기 3.7억원, 2분기 11.5억원으로 분기별 변동폭이 크며, 4분기와 2분기에 상대적으로 높은 영업이익이 나타나는 패턴이 확인된다.

지배주주 순이익은 2025년 2분기 +3.2억원, 3분기 -3.1억원, 4분기 +2.8억원, 2026년 1분기 -2.7억원, 2분기 +3.5억원으로 분기마다 흑자와 적자가 번갈아 나타나는 등락이 뚜렷하다.

이 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산한 지배주주 순이익은 약 4,070만원 수준으로 손익분기에 가까운 수치를 보인다.

현금흐름 측면에서는 2023년 영업활동현금흐름 +105억원, 2024년 +52억원으로 양(+)의 흐름을 유지했으나 2025년에는 -223억원으로 크게 악화되어 매출 확대에 따른 재고·외상매출 등 운전자본 부담이 커진 것으로 해석된다.

국내 면방직 산업은 높은 임금 상승과 심각한 기능인력 부족, 시설의 진부화, 고가 원료 등의 구조적 문제를 안고 있는 성숙·쇠퇴기 업종으로 평가된다. 반면 세계 섬유 수요 자체는 완만하게 이어지고 있어, 설비 자동화와 기술개발, 경영혁신을 통한 경쟁력 확보 가능성도 함께 거론된다.

대한방직은 이러한 환경 속에서 경쟁사 대비 영업이익률이 가장 낮은 편으로 평가되며, 동종업계 내 수익성 순위에서 상대적으로 뒤처진 위치에 있다. 원자재인 원면을 100% 해외에서 수입하는 구조는 국제 면화가격과 환율 변동에 따른 원가 변동성을 그대로 떠안는 요인이 된다.

2025년에는 관세 영향에 따른 비용 증가가 실제로 영업이익률 하락의 주된 배경으로 지목됐는데, 이는 미국 등 주요 시장의 통상 정책 변화가 국내 방직업체의 손익에 직접 영향을 미칠 수 있음을 보여준다.

공급망 불안정과 고금리 장기화, 물류·원부자재 가격 변동성이 겹치면서 업계 전반의 불확실성이 확대된 상태이며, 대한방직 역시 거래처 다변화와 친환경 소재 개발, 스마트 공장 전환 등을 통해 대응하고 있다.

중국·인도네시아 등 해외 생산기지를 보유한 점은 인건비·환경 규제 부담이 커지는 국내 생산 여건 대비 일정한 완충 요인으로 작용할 수 있다.

회사는 공급망 불안정, 고금리 장기화, 물류·원부자재 가격 변동성으로 확대된 불확실성에 대응해 거래처 다변화, 친환경 소재 개발, 스마트 공장 전환을 통한 수익성 제고를 추진 중이라고 밝히고 있다.

다만 구체적인 매출·이익 가이던스나 신규 증설 계획이 공시·언론을 통해 별도로 확인되지는 않아, 방향성 위주의 전략 서술에 그치는 상황이다. 최근 네 개 분기 실적이 흑자와 적자를 오가는 패턴을 보인 만큼, 다음 분기 실적에서 이 등락이 완화되는지가 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.

참고로 옛 전주공장 부지(현재 소유주 시행사 (주)자광)는 2025년 3월 전주시 통합심의를 마치고 4월 사업 승인 접수를 완료했으며, 자광 측은 가을께 착공해 2030년 말 1차 아파트 단지 준공, 그로부터 약 20개월 뒤 관광타워 준공을 목표로 한다고 밝힌 바 있다.

이는 대한방직의 직접적인 재무 성과와는 무관하지만, 옛 부지가 위치한 전주 지역 이슈로서 뉴스 흐름이 이어지고 있다. 시공사 선정 지연 등 변수가 이 개발사업의 실제 착공 시점에 영향을 줄 수 있다는 건설업계 관측도 있다.

대한방직 본업 측면에서는 원면 가격, 환율, 관세 정책 변화가 다음 분기 이후 원가와 마진에 계속 영향을 줄 주요 변수로 남아 있다.